Mở rộng lĩnh vực Thần kinh của AbbVie: Các liệu pháp mới đang định hình lại dòng doanh thu

Hiệu ứng Trung tâm Nghiên cứu Thần kinh

AbbVie ABBV đã định vị mình là một đối thủ đáng gờm trong lĩnh vực thần kinh nhờ xây dựng danh mục chiến lược. Phân khúc này hiện chiếm hơn 17% tổng doanh thu của công ty trong chín tháng đầu năm 2025, phản ánh sự đa dạng hóa có chủ đích khỏi phụ thuộc vào các sản phẩm blockbuster truyền thống. Ngoài các nền tảng đã được thiết lập—Botox Therapeutic và thuốc chống trầm cảm Vraylar—công ty đã hệ thống hóa tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại mục tiêu và phát triển nội bộ, đặc biệt là bổ sung các thuốc điều trị migraine Ubrelvy và Qulipta, cùng với liệu pháp Parkinson Vyalev.

Đà phát triển là không thể phủ nhận. Mỗi sản phẩm cốt lõi này đều ghi nhận tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn chín tháng. Riêng Vyalev đã đóng góp $299 triệu đô la doanh số mặc dù mới chỉ ra mắt tại Mỹ năm ngoái, cho thấy phản hồi tích cực từ thị trường. Quỹ đạo hiệu suất này cho phép AbbVie dự báo doanh thu phân khúc thần kinh đạt 10,7 tỷ đô la cho cả năm 2025—tăng 19% so với mức của năm 2024.

Tăng tốc Đường ống và Đổi mới Thế hệ Tiếp theo

Điều làm nổi bật chiến lược của AbbVie là cam kết mở rộng đường ống thuốc. Gần đây, công ty đã tiến gần hơn đến việc phê duyệt tavapadon, một liệu pháp Parkinson dạng uống dành cho liều dùng hàng ngày. Dữ liệu giai đoạn muộn cho thấy cải thiện triệu chứng ở các nhóm bệnh nhân đa dạng, mở ra khả năng ra mắt vào năm 2025, qua đó mở rộng phạm vi hoạt động của công ty trong điều trị thoái hóa thần kinh.

Quan trọng hơn, việc AbbVie mua lại Gilgamesh Pharmaceuticals với ứng viên chính bretisilocin cho thấy sự chuyển hướng sang các liệu pháp cơ chế mới. Hợp chất này, chiết xuất từ chất gây ảo giác, đang trong giai đoạn đánh giá giữa kỳ cho rối loạn trầm cảm chính—một lĩnh vực điều trị có tiềm năng thương mại lớn. Điều này thể hiện sự chủ đích của AbbVie trong việc xây dựng danh mục thế hệ tiếp theo, tiến xa hơn việc quản lý triệu chứng để hướng tới các cơ chế có thể mang tính đột phá.

Cạnh tranh và Vị trí Thị trường

Trong lĩnh vực thần kinh rộng lớn hơn, AbbVie cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn đã được thiết lập. Biogen BIIB đang rút lui khỏi doanh thu từ bệnh đa xơ cứng trong khi thúc đẩy các lựa chọn thay thế như Leqembi (cho bệnh Alzheimer) và Zurzuvae (trầm cảm sau sinh). Johnson & Johnson JNJ duy trì vị thế thống lĩnh thị trường qua Spravato (giải pháp xịt mũi điều trị trầm cảm) và Invega Sustenna (thuốc chống tâm thần), được củng cố bởi việc mua lại Intra-Cellular Therapies và mở rộng chỉ định MDD của Caplyta trong năm ngoái.

Tuy nhiên, cách tiếp cận tích hợp của AbbVie—kết hợp các tài sản tạo doanh thu với đầu tư mạnh vào đường ống thuốc—làm nổi bật vị thế cạnh tranh của họ trong phân khúc này.

Động thái Định giá và Phản hồi Thị trường

Hiệu suất cổ phiếu tự nó đã kể câu chuyện riêng. Cổ phiếu của AbbVie đã vượt qua các chuẩn mực ngành trong vòng mười hai tháng qua. Xét về định giá, công ty hiện đang có mức chiết khấu cao, giao dịch ở mức 21.41 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai so với trung bình ngành là 19.26. Điều này thể hiện sự tăng trưởng so với trung bình 13.53 của năm năm lịch sử, phản ánh niềm tin của thị trường vào hướng đi điều trị của công ty.

Dự báo lợi nhuận vẫn ổn định đến năm 2026. Ước tính đồng thuận của Zacks cho EPS năm 2025 là $10.64, trong khi dự báo cho năm 2026 đã tăng nhẹ từ $14.40 lên $14.42 trong tháng qua.

AbbVie được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), cân bằng giữa lạc quan về tăng trưởng và thận trọng về định giá.