Hành trình vàng hướng tới kỷ nguyên mới.. Liệu nó có tiến gần đến 5000 đô la vào năm 2030?

Chưa có thời điểm nào trong lịch sử hiện đại mà giá vàng lại chứng kiến những bước nhảy đột biến táo bạo như trong những năm gần đây. Theo dữ liệu mới nhất, giá một ounce vàng đã vượt mốc 4300 đô la vào giữa mùa thu 2025, mở ra một bức tranh rõ ràng về tương lai của kim loại quý này trong những năm tới, đặc biệt khi chúng ta tiến gần đến năm 2026 và các năm sau đó.

Những yếu tố nào đang thúc đẩy giá vàng hiện tại?

Câu hỏi chính mà mọi nhà đầu tư đặt ra là: Nguyên nhân đằng sau đà tăng ấn tượng này là gì?

Câu trả lời nằm ở sự kết hợp phức tạp của các yếu tố kinh tế, chính trị và tiền tệ. Năm 2025 đã chứng kiến sự mở rộng đáng kể trong hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, khi các tổ chức tài chính này đã bổ sung hơn 240 tấn trong quý đầu tiên, tương đương mức tăng 24% so với trung bình trước đó. Trong cùng kỳ, tổng nhu cầu vàng thỏi đã tăng lên 1249 tấn, với giá trị tổng cộng đạt 132 tỷ đô la.

Nhu cầu tăng này không phải là ngẫu nhiên, mà xuất phát từ nỗi sợ lạm phát tiềm ẩn và nợ chính phủ gia tăng, khi tổng nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, khiến các nhà đầu tư lớn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn ngoài các tài sản giấy tờ.

Phân tích thị trường: Những con số kể câu chuyện

Trong nửa đầu năm 2025, sản lượng khai thác vàng của các mỏ đạt 856 tấn, một kỷ lục mới, nhưng sản lượng này vẫn chưa đủ để lấp đầy khoảng cách giữa nhu cầu ngày càng tăng và nguồn cung hạn chế. Quan trọng hơn, lượng vàng tái chế giảm 1%, do các nhà nắm giữ vàng dự kiến sẽ giữ lại để chờ đợi mức tăng giá tiếp theo.

Ở chiều ngược lại, các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng tiền lớn, đạt 21 tỷ đô la trong nửa đầu năm, nâng tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ đô la, trong đó lượng vàng nắm giữ gần đạt 3838 tấn, gần bằng mức kỷ lục lịch sử 3929 tấn.

Đô la và lãi suất: Các biến số quyết định

Mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng và đô la Mỹ chưa bao giờ rõ ràng hơn lúc này. Chỉ số đô la đã giảm khoảng 7.64% từ đỉnh cao đầu năm, do kỳ vọng của Cục dự trữ liên bang về việc giảm lãi suất. Thật vậy, Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 năm 2025, xuống phạm vi 3.75-4.00%, và dự kiến sẽ còn giảm nữa trước cuối năm.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 4.6% đầu năm xuống còn khoảng 4.07% vào cuối tháng 11 năm 2025. Sự giảm đồng thời của lãi suất và lợi tức thực này làm giảm chi phí cơ hội của vàng (như một tài sản không sinh lãi), khiến nó trở nên hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư.

Các căng thẳng địa chính trị và tác động của chúng

Không thể bỏ qua vai trò của các căng thẳng địa chính trị trong việc hỗ trợ giá vàng. Các xung đột thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, cùng với căng thẳng khu vực Trung Đông, đã tạo thêm áp lực cho các nhà đầu tư tăng cường nắm giữ kim loại quý này. Theo Reuters, sự mơ hồ về địa chính trị đã thúc đẩy nhu cầu vàng tăng 7% hàng năm trong năm 2025.

Các nhà phân tích dự đoán cho năm 2026 và 2030?

Ngân hàng HSBC dự đoán rằng vàng sẽ có đợt tăng mạnh, hướng tới 5000 đô la cho mỗi ounce trong nửa đầu năm 2026, với trung bình dự kiến hàng năm là 4600 đô la, so với mức trung bình 3455 đô la của năm 2025.

Ngân hàng Bank of America cũng nâng dự báo lên mức 5000 đô la như một mức khả thi trong năm 2026, với trung bình dự kiến là 4400 đô la, nhưng cảnh báo khả năng xảy ra điều chỉnh ngắn hạn nếu các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời.

Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lên 4900 đô la cho mỗi ounce vào năm 2026, nhấn mạnh dòng tiền mạnh mẽ tiếp tục đổ vào các quỹ vàng và các hoạt động mua vào của các tổ chức tài chính.

J.P. Morgan dự đoán giá vàng sẽ đạt khoảng 5055 đô la vào giữa năm 2026.

Phạm vi đồng thuận phổ biến giữa các nhà phân tích là từ 4800 đến 5000 đô la, với trung bình hàng năm trong khoảng 4200 đến 4800 đô la.

Còn về năm 2030 và tầm nhìn dài hạn?

Mặc dù chưa có dự báo chính thức cụ thể cho năm 2030 từ các tổ chức tài chính lớn, nhưng các yếu tố cơ bản hỗ trợ nhu cầu vàng vẫn cho thấy xu hướng tăng dài hạn tiếp tục. Nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoài đô la, và lạm phát vẫn duy trì áp lực lên các tài sản tài chính truyền thống, không phải là điều quá xa vời khi dự đoán giá vàng có thể đạt mức cao hơn nhiều vào cuối chu kỳ này, có thể gần 5500 đến 6000 đô la cho mỗi ounce trong các kịch bản lạc quan.

Các mức giá quan trọng cần theo dõi

Trong ngắn hạn, mức 4200 đô la là mức kháng cự mạnh đầu tiên. Nếu vàng vượt qua được mức này, có thể hướng tới 4400 đô la rồi 4680 đô la.

Ngược lại, mức 4000 đô la có hỗ trợ rất mạnh, và bất kỳ sự phá vỡ rõ ràng nào dưới mức này có thể mở đường hướng tới 3800 đô la (mức 50% của Fibonacci retracement).

Các chỉ số động lượng (như RSI) cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập hoàn toàn tại mức 50, nghĩa là thị trường đang chờ đợi để xác định xu hướng mới rõ ràng hơn.

Nhận định khu vực: Dự báo về vàng tại Trung Đông

Khu vực Trung Đông đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong dự trữ vàng. Ngân hàng trung ương Ai Cập đã thêm 1 tấn trong quý đầu năm 2025, trong khi ngân hàng trung ương Qatar thêm 3 tấn.

Dựa trên dự báo toàn cầu về việc vàng đạt 5000 đô la vào năm 2026, việc quy đổi sang tiền tệ địa phương có thể cho ra các mức:

• Tại Ai Cập: khoảng 522,580 pound Ai Cập cho mỗi ounce, tăng 158% so với giá hiện tại.
• Tại Ả Rập Xê Út: có thể gần 18750 đến 19000 riyal Saudi cho mỗi ounce.
• Tại UAE: khoảng 18375 đến 19000 dirham UAE cho mỗi ounce.

Liệu vàng có thể giảm trong năm 2026?

Dù dự báo tăng trưởng tích cực, không thể bỏ qua khả năng xảy ra điều chỉnh. Ngân hàng HSBC cảnh báo rằng đà tăng có thể mất đà trong nửa cuối năm 2026, với khả năng điều chỉnh về mức 4200 đô la nếu các nhà đầu tư chốt lời.

Tuy nhiên, ngân hàng phủ nhận khả năng giảm mạnh xuống dưới 3800 đô la trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế thực sự lớn.

Kết luận và dự báo tương lai

Dự báo giá vàng cho giai đoạn 2026-2030 cho thấy khả năng tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng đà tăng này có thể không luôn theo chiều thẳng đứng. Khi chu kỳ bơm tiền toàn cầu kết thúc và nền kinh tế thế giới bước vào giai đoạn mới, thị trường có thể trải qua các giai đoạn biến động và điều chỉnh xen kẽ các đợt mua vào mới từ các tổ chức tài chính.

Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đô la vẫn yếu, vàng sẽ có khả năng lập các đỉnh lịch sử mới. Ngược lại, nếu lạm phát trở lại quỹ đạo bình thường và niềm tin vào thị trường tài chính được khôi phục, kim loại quý này có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn.

Điều chắc chắn hiện nay là vàng đã thực sự bước vào một vùng giá mới khó bị phá vỡ xuống dưới, nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược sâu sắc trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận về nó, không còn chỉ là một công cụ đầu cơ, mà còn là một tài sản dài hạn trong các danh mục đầu tư đa dạng.