#Strategy加码BTC配置 Lập luận gần đây rằng "cá voi phát điên vì tích trữ Bitcoin" lưu hành trong vòng tròn tiền tệ dường như là một ảo giác tập thể.

Vào ngày 3 tháng 1, Julio Moreno, người đứng đầu nghiên cứu tại CryptoQuant, đã trực tiếp chỉ ra sự thật đằng sau hiện tượng này trên các nền tảng xã hội: những tín hiệu cho thấy cá voi tăng vị thế của họ thực sự đến từ hoạt động "tổng hợp địa chỉ" của sàn giao dịch - tập trung các vị trí lớn rải rác vào một vài siêu địa chỉ, tạo ra ảo giác về "quét cá voi".

Dữ liệu khó tính đang đến. Sau khi xóa địa chỉ sàn giao dịch, số dư Bitcoin trong tay cá voi không những không tăng mà còn thu hẹp. Ngay cả các địa chỉ nắm giữ 100 đến 1.000 BTC (bao gồm cả các vị thế ETF) cũng không thấy sự tăng trưởng như mong đợi trên thị trường. Nói cách khác, tín hiệu tăng trưởng bạn thấy có thể là việc tái cấu trúc tài khoản của sàn giao dịch.

Điều đau lòng hơn nữa là dữ liệu "nhu cầu thực" của Bitcoin: kích thước hàng tháng đang thu hẹp, tốc độ tăng trưởng kích thước hàng năm cũng đang chậm lại và nó sắp rơi vào phạm vi âm.

Julio cũng chọc vào điểm mù chung của toàn bộ thị trường: hầu hết mọi người bị bắt cóc bởi biến động giá và sử dụng nó để xác định chu kỳ tăng giá. Nhưng để thực sự thấy được hướng đi, chúng ta nên tập trung vào mối quan hệ cung cầu thực tế. Lời khuyên của ông đơn giản hơn: đừng bám vào mô hình định giá, nếu Bitcoin ngày càng bị "định giá thấp" trong mô hình, vấn đề có thể không nằm ở thị trường, nhưng ở bản thân mô hình, đã đến lúc cập nhật.

Những lời này giống như dội gáo nước lạnh vào "chợ cá voi" nóng bỏng vừa qua. Những người trong vòng tròn tiền tệ thực sự phải tìm ra nó: liệu giá đang nói hay mối quan hệ giữa cung và cầu. $BTC