Vào ngày đầu tiên mở cửa năm 2026, thị trường lao dốc trên thị trường trái phiếu Mỹ có vẻ bất ngờ, nhưng thực sự đã có tín hiệu. Động lực thực sự đằng sau nó không phải là tình hình địa chính trị hay những thay đổi chính sách, mà là một dữ liệu việc làm đẹp và có phần đáng ngạc nhiên.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm vào tuần trước. Ngay sau khi bộ dữ liệu này được công bố, thị trường trái phiếu toàn cầu đã phản ứng dữ dội ngay lập tức. Tại sao ngươi lại nhạy cảm như vậy? Con số càng thấp, áp lực sa thải càng nhẹ, cung cầu trên thị trường lao động vẫn thắt chặt, ổn định việc làm đang nóng lên. Dữ liệu thị trường cho thấy số đơn xin trợ cấp ban đầu của tuần này không chỉ vượt kỳ vọng mà còn tiếp tục giảm so với tuần trước, điều này cho thấy khả năng phục hồi của việc làm Mỹ khó khăn hơn nhiều so với một số người bi quan nghĩ.

Ổn định việc làm liên quan trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế. Với nhiều cơ hội việc làm và kỳ vọng mức lương ổn định, mong muốn tiêu dùng của mọi người đã được kích thích. Tiêu dùng là động lực của nền kinh tế Hoa Kỳ, và một khi nó hoạt động, kỳ vọng của toàn bộ thị trường về tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ được nâng lên mạnh mẽ. Khẩu vị rủi ro đã tăng vọt và khẩu vị đối với các sản phẩm bảo hiểm như trái phiếu kho bạc đã giảm một cách tự nhiên.

Từ góc độ định giá tài sản, giá trái phiếu kho bạc nghịch đảo với lợi suất - nếu nhu cầu ít hơn, áp lực bán sẽ lớn hơn và giá trái phiếu kho bạc chắc chắn sẽ giảm. Để thu hút các nhà đầu tư tiếp quản, lợi suất phải tăng, cân bằng rủi ro với mức thù lao cao hơn. Do đó, sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm và 10 năm về cơ bản là một sự định giá lại thị trường.