Gần đây có nhiều người xung quanh liên tục nói "Thị trường coin sụp đổ rồi", càng nghe nhiều, tôi càng chắc chắn một điều — những người nhìn tiêu cực, thay vì nói là nhìn về tương lai, thì thực ra là bị những biến động của thị trường làm choáng váng.

Đầu tiên nói về Bitcoin. Rất nhiều người vẫn còn coi nó như một công cụ đầu cơ thuần túy, không biết rằng các nguồn vốn lớn thực sự đã thay đổi cách chơi từ lâu rồi. Bạn sẽ thấy một hiện tượng rất thú vị: một bên là các nguồn vốn truyền thống giữ vàng để ổn định, còn bên kia là các tổ chức đầu tư liên tục mua thêm Bitcoin để cược vào sự tăng trưởng.

Đây không phải mâu thuẫn, mà là phân công — vàng giữ vững nền tảng, Bitcoin chịu trách nhiệm tăng trưởng. Chỉ cần logic này còn đúng, quy mô của Bitcoin sớm muộn sẽ vượt qua vàng, trở thành tài sản toàn cầu chỉ đứng sau đô la.

Xem tiếp lĩnh vực công chuỗi. Nói thật, Ethereum bị thách thức không phải là âm mưu gì, mà là sự lựa chọn của thị trường. Phí giao dịch cao, kiến trúc kỹ thuật phức tạp khiến "phi tập trung" trông giống như một khái niệm marketing — các nút tập trung, việc trung tâm hóa quản lý ngày càng phổ biến, thật sự có vấn đề thì chỉ cần đóng cửa là xong.

Ngược lại với Solana, những điểm yếu rõ ràng không che giấu, đã từng gặp sự cố ngắt quãng, từng làm lại phần nền tảng, nhưng hướng đi luôn rõ ràng: giảm chi phí, tăng tốc độ, cải thiện trải nghiệm.

Thị trường này chưa bao giờ cần niềm tin, mà cần sự tiện lợi.

Nói về chuyện Web3, đừng tự an ủi nữa. Những thứ thực sự sáng tạo đã chạm đỉnh rồi. Các dự án như铭文, MEME trông rất sôi động, nhưng thực ra chỉ là trò cũ mượn vỏ mới — chẳng qua là phát coin để đẩy giá, rồi xả hàng, vòng lặp không dứt.

Cũ mới không quan trọng, sống sót mới là điều quan trọng.

Nhưng có một điểm then chốt, nhiều người vẫn chưa hiểu rõ — thị trường coin và thị trường Bitcoin hoàn toàn là hai chuyện khác nhau. Trò chơi của thị trường coin, nói thẳng ra, là liên tục đổi Bitcoin của bạn thành các loại coin khác. Kết quả thế nào? Có hàng chục nghìn loại coin nhái trên thị trường, trong mỗi chu kỳ, ít hơn 1% có thể vượt qua Bitcoin, chu kỳ tiếp theo có thể chỉ còn vài loại còn sống sót.

Muốn tồn tại, vị thế chính luôn phải là Bitcoin.

Bởi vì toàn bộ hệ thống về bản chất chỉ xoay quanh một thứ: logic tài chính. Bitcoin tương đương với vàng hiện đại, DeFi chính là Phố Wall dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, MEME về bản chất là một trò chơi cờ bạc minh bạch.

Hình thức bên ngoài luôn thay đổi, nhưng bản tính con người thì không bao giờ thay đổi. Vậy nên, thị trường coin có dừng lại không? Không bao giờ. Giống như con người mãi không kiểm chế được ham muốn đánh bạc, hệ thống này tất yếu sẽ liên tục khởi động lại vòng mới.

Khác biệt chỉ là — có người bị "thu hoạch" đi lặp đi lặp lại, có người dần dần hiểu rõ quy tắc hơn.