Một đồng sáng lập của một DEX hàng đầu gần đây đã đặt ra một câu hỏi đau lòng — liệu có nên tiếp tục đổ tiền vào việc mua lại token hay không?

Dữ liệu hiện rõ trước mắt: năm ngoái, số tiền dùng để mua lại đã vượt quá 7000万美元. Nghe có vẻ lớn, nhưng thực tế lại khắc nghiệt — giá token không có dấu hiệu cải thiện rõ ràng. Nói cách khác, số tiền này dường như không mang lại hiệu quả như mong đợi.

Vì vậy, ý tưởng đã chuyển hướng: thay vì tiếp tục mua lại vô nghĩa, tốt hơn là chuyển phần vốn này sang các chương trình kích thích tăng trưởng. Dùng để thu hút người dùng mới, giữ chân người dùng cũ, tối ưu hóa xây dựng hệ sinh thái — có vẻ hợp lý hơn.

Nhưng quyền quyết định cuối cùng vẫn thuộc về cộng đồng. Có tiếp tục duy trì chiến lược mua lại hay chuyển sang cơ chế kích thích? Cuộc thảo luận này mới bắt đầu, các thành viên cộng đồng đều góp ý, con đường ra quyết định còn rất dài. Trường hợp này cũng phản ánh một vấn đề sâu xa hơn: Trong thị trường gấu, việc "đốt tiền" đơn giản có thực sự cứu vãn được thị trường không?