#加密货币监管 Nhìn thấy bản thảo của Peirce để lấy ý kiến, cuộc cải tổ quy định vào năm 2017 lóe lên trong tâm trí tôi. Vào thời điểm đó, mọi người vẫn đang tranh luận về việc Bitcoin có phải là chứng khoán hay không, và SEC từng muốn cấm hoàn toàn giao dịch tiền điện tử. Trong nháy mắt, vào năm 2024, cùng một SEC có thái độ "chúng tôi sẵn sàng làm việc cùng nhau để thúc đẩy các giao dịch tuân thủ" - đằng sau sự thay đổi này là tám năm trò chơi và thỏa hiệp trong toàn ngành.

Những câu hỏi của Peirce rất sáo rỗng, nhưng lần này cô ấy đang xem xét lại chúng theo cách mà chúng ta quen thuộc. Từ việc hạ thấp các rào cản gia nhập để tránh "chi phí tuân thủ không cân xứng", từ dữ liệu trên chuỗi đến tính hợp pháp của các giao dịch phi tập trung – những ngày đầu này được coi là "hộp đen không được kiểm soát" và hiện được liệt kê là các yếu tố tham khảo để hoạch định chính sách.

Lịch sử cho chúng ta biết một khuôn mẫu: mọi nâng cấp trong khuôn khổ pháp lý đều đánh dấu sự khởi đầu của một vòng loại trực tiếp. Sau năm 2017, các dự án không thể thích ứng với những thay đổi chính sách đã chết và các sàn giao dịch tuân thủ trở thành người chiến thắng. Lần này cũng không ngoại lệ. Những người hưởng lợi thực sự sẽ không phải là những nhà đổi mới cố gắng vượt qua quy định, mà là các nền tảng và tổ chức sẵn sàng tham gia vào hệ thống được quản lý và có thể chi trả chi phí tuân thủ.

Điều thú vị là tư thế thu thập ý kiến cởi mở này chỉ cho thấy rằng các cơ quan quản lý cũng thừa nhận rằng khuôn khổ trước đây của họ bị tụt hậu. Nhưng thừa nhận một vấn đề không có nghĩa là nó sẽ được giải quyết hoàn toàn. Trong những tháng tới, trò chơi thực sự chỉ mới bắt đầu. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi quá trình này - bởi vì cách các quy tắc được viết trực tiếp quyết định ai sống sót trong chu kỳ tiếp theo.