Sáng sớm nhận được một tin nhắn, một nền tảng DEX hàng đầu đã tiêu hủy cùng lúc 1 tỷ token quản trị, tính theo giá tại thời điểm đó gần 6 tỷ USD về quy mô. Phản ứng đầu tiên không phải là ngạc nhiên về quy mô vốn, mà là nhận ra một tín hiệu khác thường.

Trong nhiều năm hoạt động trong giới crypto, tôi đã thấy quá nhiều trường hợp "tiêu hủy" trở thành chiêu trò marketing. Nhưng lần này khác biệt. Dành thời gian tổng hợp các lần cập nhật và thiết kế cơ chế của nền tảng, tôi mới nhận ra: đây không chỉ đơn thuần là tiêu hủy token, mà là một cuộc điều chỉnh sâu rộng toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Nói rõ hơn, các loại token quản trị kiểu này trước đây thực sự có phần vô nghĩa. Thiết lập quyền biểu quyết thuần túy, người nắm giữ có thể bỏ phiếu, nhưng phí giao dịch mà nền tảng kiếm được hoàn toàn không liên quan gì đến họ. Nói cách khác, giống như đứng bên cạnh một mỏ vàng, nhưng chỉ có thể nhặt nhạnh chút vụn vặt thỉnh thoảng. Việc tiêu hủy vĩnh viễn 1 tỷ token này thực chất là để trả nợ cho "cạn kiệt nguồn cung" trong quá khứ, từ đó cắt đứt nguồn lạm phát của token một cách căn bản.

Logic sâu hơn nằm ở phía sau. Sau khi bật công tắc phí, phần thu nhập của giao thức sẽ tự động mua lại token này trên chuỗi và tiêu hủy. Hiểu theo một cách khác, giống như trong thị trường giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ, đã lắp đặt một "người mua" hoạt động 24/7. Càng nhiều giao dịch, việc mua lại sẽ diễn ra càng thường xuyên. Cơ chế này liên kết token với doanh thu thực tế của nền tảng, thay đổi tình trạng "chỉ bỏ phiếu không chia thưởng" trước đây.

Đối với toàn bộ ngành, điều này có thể đồng nghĩa với việc nhiều nền tảng hơn sẽ theo đuổi cấu trúc kinh tế token tương tự. Trong tương lai, ai có thể thực sự liên kết lợi nhuận với lợi ích của người nắm giữ token, người đó sẽ nắm giữ quyền phát ngôn trong vòng cạnh tranh tiếp theo.