‏"Tại sao không có đỉnh giá lớn theo bong bóng cho Bitcoin vào năm 2025? Và khi nào bong bóng giá tiếp theo sẽ xảy ra?"

Thời gian lũy thừa theo chu kỳ, không phải theo chu kỳ tuyến tính

Bài viết của Stephen Perron

Đây không phải là lời khuyên đầu tư cho vàng hay Bitcoin

Tôi sẽ trình bày tóm tắt bài viết trước, sau đó là chi tiết bài viết.

- Tóm tắt:
Hành vi giá chính của Bitcoin gồm:
Sự ổn định liên tục của thước đo, được thể hiện qua luật sức mạnh với hệ số xấp xỉ 5.3 so với vàng và 5.7 so với đô la

Và sự ổn định của thước đo rời rạc (DSI) thể hiện qua các sự kiện bong bóng rời rạc, nơi các nhóm vốn lớn mới không được phép gia nhập hệ thống trừ khi giá và giá trị thị trường đạt mức đủ để thu hút các nhóm đó, sau khi khung pháp lý cho phép. Có thể mô hình hóa các sự kiện ổn định của thước đo rời rạc như các bong bóng LPPL và các đợt sụp đổ đi kèm.

Bong bóng năm 2013 đặc trưng bởi sự tham gia của cá nhân, các miner Bitcoin đầu tiên, các công ty khởi nghiệp Bitcoin đầu tiên, và thế hệ đầu của các nền tảng giao dịch. Trong khi đó, bong bóng năm 2017, có sự tham gia của các quỹ phòng hộ, các văn phòng gia đình và các cá nhân có khả năng tài chính cao, và quỹ GBTC bắt đầu giao dịch từ năm 2015. Đỉnh điểm là khi hợp đồng tương lai CME ra mắt vào tháng 12 năm 2017, cho phép các hoạt động bán khống và phòng hộ hiệu quả. Bong bóng năm 2021 được hỗ trợ bởi một số kho của các công ty và sự tham gia hạn chế của chính phủ. Nhờ sự gia tăng tham gia của các tổ chức và mở rộng hạ tầng, khả năng phòng hộ và bán khống tăng lên, góp phần kết thúc bong bóng và cho phép giá dần trở lại quỹ đạo tự nhiên.

Dự kiến, làn sóng chấp nhận lớn tiếp theo, tập trung vào năm 2026 và 2027, sẽ đưa giá trị thị trường của Bitcoin lên gần 5 nghìn tỷ đô la, làm cho nó hấp dẫn các tập đoàn lớn và các quỹ đầu tư quốc gia, cùng với sự tích lũy dài hạn của các chính phủ (quỹ hưu trí nhà nước và các kho dự trữ quốc gia). Các bong bóng rời rạc của Bitcoin phản ánh các mức vốn toàn cầu: từ cá nhân, quỹ, doanh nghiệp đến chính phủ, tạo ra hành vi của chỉ số thị trường động (DSI) và giảm biến động liên quan đến giá trị thị trường tăng cao và hành vi của các tổ chức.

Không thể đạt được bất kỳ mức nào trừ khi quy mô Bitcoin lớn, thanh khoản và độ tin cậy đủ, điều này mất thời gian dài hơn do sự tăng trưởng theo luật sức mạnh của Bitcoin với lợi suất giảm theo tỷ lệ k/t. - 5

Mẫu chính của chỉ số DSI đặc trưng bởi hệ số chu kỳ dài λ = 2.07 của thời gian logarit. Điều này xấp xỉ gấp đôi khoảng cách giữa các bong bóng. Bong bóng 2017 là mẫu chính cuối cùng, trong khi bong bóng 2021 là mẫu hài hòa đầu tiên, và không dự đoán được bong bóng vào năm 2025 trong khung này. Dự kiến, bong bóng tiếp theo của Bitcoin, đo bằng giá vàng, sẽ đạt đỉnh vào khoảng giữa cuối quý IV năm 2026 (giá trị phân tích sóng) và quý II năm 2027 (giá trị phân tích Fourier.

Chi tiết bài viết:
- Rối loạn giả định tuyến tính:
Các bong bóng Bitcoin lớn nhất trong lịch sử đã xảy ra vào các năm 2011, 2013, 2017 và 2021. Mặc dù nhiều người ủng hộ Bitcoin dự đoán chu kỳ 4 năm, nhưng không có bong bóng nào vào năm 2025.

Tại sao? Bởi vì mọi người bị thu hút bởi câu chuyện về bong bóng xảy ra theo chu kỳ tuyến tính 4 năm, với kỳ vọng đỉnh điểm sau các đợt giảm halving 2012, 2016, 2020 và 2024. Câu chuyện này còn được củng cố bởi các chu kỳ kinh tế và các năm bầu cử tổng thống Mỹ.

Tôi đã trải qua cùng một trải nghiệm với giả định chu kỳ tuyến tính kéo dài 4 năm.

Năm ngoái, tôi bắt đầu mô hình hóa các bong bóng của Bitcoin ngày càng nhiều, phân tách phân tích vùng luật sức mạnh cơ bản và vùng bong bóng.

Điều rõ ràng hơn là năng lượng của bong bóng giảm xuống, gần như là nghịch đảo của tuổi thọ Bitcoin, hoặc theo luật sức mạnh đến -0.83.

Ngoài ra, mọi người đã giả định sai rằng các bong bóng sẽ lớn theo tỷ lệ phần trăm, trong khi rõ ràng là sức mạnh của bong bóng ngày càng yếu đi. Các nghiên cứu trình bày trong bài viết này cho thấy chúng còn mở rộng trong khoảng cách thời gian.

Nhưng còn năm 2011 thì sao? Thường người ta bỏ qua bong bóng 2011 như một sự kiện sớm ngoài chu kỳ kinh tế. Tuy nhiên, bong bóng lớn đó năm 2011 có cùng tầm quan trọng như các bong bóng 2013 và 2017, và xứng đáng được chú ý như nhau. Điều gì nếu các bong bóng không xảy ra theo chu kỳ tuyến tính, mà theo chu kỳ lôgarit? Đây gọi là hành vi theo chu kỳ lôgarit.

- Các bong bóng theo chu kỳ lôgarit xuất phát từ luật sức mạnh của Bitcoin.
$GT #My2026FirstPost