#数字资产动态追踪 $BTC $ETH $ZEC

Kết thúc năm mới, thị trường mở cửa bùng nổ: kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt chấn động toàn cầu

Ngày giao dịch đầu tiên của năm 2025, sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ của Mỹ đã trở thành tâm điểm của thị trường vốn toàn cầu. Hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq tăng 1.2%, nhưng những bất đồng đằng sau lại ngày càng rõ ràng — Goldman dự đoán mức cắt giảm lãi suất trong năm nay là 75 điểm cơ bản, trong khi Citibank cảnh báo rằng sự xấu đi của thị trường lao động có thể kích hoạt 3-5 lần cắt giảm lãi suất, sự khác biệt giữa hai ngân hàng lớn này đủ để thấy thị trường đang gặp khó khăn trong dự đoán hướng đi của Fed.

Về mặt chính sách, kể từ tháng 9 năm ngoái, Fed đã liên tiếp cắt giảm lãi suất ba lần, đưa lãi suất chuẩn về khoảng 3.5%-3.75%. Trên bề mặt, dữ liệu lạm phát vẫn còn ổn định, nhưng tín hiệu yếu của thị trường việc làm không thể bỏ qua. Điều đáng lo hơn là, sau kỳ vọng cứu thị trường, dường như xuất hiện những lo ngại về khả năng vỡ nợ trái phiếu Mỹ — đây không phải là lời nói quá, mà là rủi ro mà các nhà tham gia thị trường đang âm thầm tính toán.

Ở cấp độ thương mại, đã xuất hiện những dấu hiệu chuyển biến tích cực. Mỹ tạm dừng áp thuế đối với chip Trung Quốc, điều này có nghĩa chuỗi cung ứng có thể sẽ được giảm bớt phần nào trong giai đoạn này, nhưng dữ liệu thương mại 10 tháng đầu năm vẫn cho thấy xuất khẩu giảm 16.6%. Con đường chuyển biến còn rất dài.

Ngành công nghệ vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tập đoàn TSMC mở rộng công suất CoWoS gấp đôi, Nvidia tiếp tục đặt cược lớn vào lĩnh vực AI, giá trị định giá của SpaceX đã vọt lên mức 1.5 nghìn tỷ USD. Các mặt hàng khoáng sản đồng loạt tăng giá: giá lithium phục hồi tới 84%, bạc còn tăng vọt 5%, dòng vốn trú ẩn đang đổ vào kim loại quý.

Đối với thị trường tiền mã hóa, tình hình này vừa là cơ hội vừa là thử thách. Kỳ vọng nới lỏng chính sách hỗ trợ tài sản rủi ro phục hồi, nhưng sự không chắc chắn về điểm ngoặt chính sách vẫn luôn treo lơ lửng trên đầu. Những câu hỏi lớn cho năm 2026 còn rất nhiều: Liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất không? Quan hệ thương mại Trung-Mỹ có thể thực sự ổn định? Xu hướng AI sẽ định hình lại toàn bộ ngành công nghiệp như thế nào? Cơn bão này mới chỉ bắt đầu…