Triển vọng 2026: Tiền điện tử, Cổ phiếu và Trái phiếu ở Giai đoạn Chuyển đổi

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Triển vọng 2026: Tiền điện tử, Cổ phiếu và Trái phiếu ở Giai đoạn Chuyển tiếp Liên kết gốc: https://coindoo.com/2026-outlook-crypto-stocks-and-bonds-at-a-turning-point/ Một làn sóng các nhà chiến lược vĩ mô ngày càng tăng đang chuẩn bị cho một môi trường thị trường khó khăn hơn vào năm 2026, và chiến lược gia hàng hóa cao cấp của Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, là một trong những tiếng nói thận trọng nhất.

Trong dự báo cơ sở mới nhất của mình, McGlone phác thảo một kịch bản trong đó các tài sản rủi ro đối mặt với áp lực gia tăng, lợi nhuận biến động thưởng cho các nhà giao dịch chiến thuật, và trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài âm thầm lấy lại vị trí trung tâm.

Những điểm chính rút ra

• Chiến lược gia của Bloomberg xem 2026 là năm điều chỉnh trung bình, nơi các tài sản chính tháo gỡ các quá mức thay vì kéo dài các xu hướng tăng mạnh.
• Bitcoin và tiền điện tử được xem là có khả năng cao hơn để kiểm tra lại các mức thấp hơn hơn là vượt qua một cách quyết đoán, có thể dẫn đến một giai đoạn giảm phát rộng hơn.
• Cổ phiếu, kim loại, và thậm chí vàng có thể gặp khó khăn sau các đợt tăng mạnh trước đó, trong khi trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài và các chiến lược giao dịch chiến thuật có thể vượt trội hơn.

Thay vì dự báo một cuộc sụp đổ toàn diện, khung dự báo của McGlone gợi ý rằng nhiều loại tài sản chính có thể đã đạt đỉnh chu kỳ, với giai đoạn tiếp theo được định nghĩa bởi sự điều chỉnh trung bình thay vì theo đuổi đà tăng.

Bitcoin và Tiền điện tử: Đỉnh điểm Trước Cơn Đau?

McGlone lập luận rằng Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn có khả năng đã đạt đỉnh hơn là chuẩn bị cho một bước nhảy vọt nữa. Theo ông, khả năng Bitcoin quay lại vùng 50.000 đô la chiếm ưu thế hơn khả năng duy trì trên 100.000 đô la, phản ánh một điều chỉnh sau bong bóng điển hình.

Lý do đằng sau quan điểm này dựa trên sự đảo ngược hiệu ứng giàu có. Sau nhiều năm thanh khoản mạnh mẽ, các tài sản đầu cơ hưởng lợi không cân xứng. Khi lạm phát hạ nhiệt và điều kiện tài chính trở lại bình thường, McGlone dự đoán tiền điện tử sẽ dẫn đầu quá trình giảm phát hơn là chống lại nó. Chỉ số Crypto Galaxy của Bloomberg đã giảm mạnh vào năm 2025 được xem như một cảnh báo sớm, chứ không phải là một hiện tượng bất thường.

Cổ phiếu: Một đợt suy thoái ba năm hiếm hoi?

Một trong những yếu tố nổi bật trong dự báo của McGlone là ý tưởng rằng cổ phiếu Mỹ có thể chịu đựng một năm giảm thứ ba liên tiếp — điều chưa từng thấy kể từ hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Trong khi đa số vẫn nghiêng về khả năng phục hồi, McGlone nhận thấy các định giá cao và sự suy giảm hỗ trợ thanh khoản là một sự kết hợp nguy hiểm.

Ngay cả những lợi nhuận nhỏ cũng bị coi là không đáng kể. Trong cách nhìn của ông, một S&P 500 đi ngang hoặc tăng nhẹ cũng mang lại ít phần thưởng so với rủi ro giảm, khiến các chiến lược giảm giá hoặc dựa trên biến động trở nên hấp dẫn hơn so với chiến lược mua và giữ truyền thống.

Vàng, Bạc và Kim loại: Từ Người Chiến Thắng Đến Vùng Rủi Ro

Hiệu suất mạnh của vàng trong năm 2025 được hiểu là ít như một tín hiệu tăng giá và nhiều hơn như một cảnh báo. McGlone xem hiệu suất của vàng năm ngoái — đặc biệt khi dầu thô yếu đi — như một dấu hiệu cho thấy thị trường đã bắt đầu cảm nhận được rắc rối.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng kim loại quý có thể gặp phải vấn đề “đã tăng quá nhiều” trong năm 2026. Sau khi hấp thụ làn sóng dòng tiền phòng thủ, vàng, bạc và kim loại công nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc mở rộng lợi nhuận nếu lợi suất thực ổn định hoặc tăng lên.

Trái phiếu: Chiến lược Quay lại Thủ công yên tĩnh

Có thể điểm rút ra mang tính phản biện nhất là sự ưu tiên của McGlone dành cho trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài. Trong dự báo cơ sở của mình, trái phiếu T có khả năng vượt trội không chỉ so với cổ phiếu mà còn cả vàng, khi tăng trưởng chậm lại và giảm lạm phát thúc đẩy nhu cầu về kỳ hạn.

Điều này phản ánh một sự chuyển đổi rộng hơn trong suy nghĩ của ông: giai đoạn tiếp theo có thể thưởng cho sự kiên nhẫn và thu nhập hơn là các câu chuyện về khan hiếm và đòn bẩy đầu cơ.

Thị trường Giao dịch, Không Phải Thiên Đường Nhà Đầu Tư

Nếu có một chủ đề nhất quán xuyên suốt dự báo 2026 của McGlone, đó là sự linh hoạt quan trọng hơn niềm tin tuyệt đối. Ông dự đoán năm đó sẽ ưu tiên các nhà giao dịch ngắn hạn, có chiến thuật hơn là các nhà đầu tư chỉ mua giữ dài hạn. Biến động, đảo chiều và các giao dịch dựa trên giá trị tương đối có thể chiếm ưu thế khi thị trường tìm kiếm một trạng thái cân bằng mới sau nhiều năm thặng dư.

Tóm lại, thông điệp của McGlone không phải là tận thế, nhưng nó mang tính cảnh báo. Thời kỳ lợi nhuận dễ dàng có thể đã qua, và năm 2026 có thể thưởng cho những người sẵn sàng thích nghi nhanh hơn là những người đặt cược vào một đợt tăng trưởng chung khác.