Vào đầu năm 2026, giao dịch đồng đô la Mỹ đã mở ra một sự thay đổi. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,2% lên 98,44 vào thứ Sáu, một khởi đầu có vẻ bình thường nhưng gợi ý rằng sự sụt giảm của năm ngoái có thể đã kết thúc.

Nhìn lại năm 2025, đồng đô la thực sự đang gặp khó khăn. Mức giảm hàng năm là 9,4% - mức giảm hàng năm lớn nhất trong tám năm. Điều gì đã xảy ra? Trong phân tích cuối cùng, chính việc thu hẹp chênh lệch lãi suất mới là nguyên nhân. Khoảng cách giữa lãi suất của Fed và các nền kinh tế lớn khác ngày càng nhỏ hơn và các nhà đầu tư tự nhiên đang chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Mặc dù đồng yên tăng nhẹ, nhưng các đồng tiền chính như euro và bảng Anh đã tăng đáng kể so với đồng đô la.

Áp lực cũng đến từ nhiều hướng. Việc thâm hụt tài khóa Mỹ tiếp tục mở rộng, bối cảnh thương mại toàn cầu thắt chặt và lo ngại về tính độc lập về chính sách của Fed đều đang ảnh hưởng đến vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ.

Bước sang năm 2026, các nhà giao dịch đang để mắt đến dữ liệu kinh tế của Mỹ. Thanh khoản sẽ được cải thiện vào tuần tới và các chỉ số kinh tế toàn diện hơn sẽ lần lượt được công bố. Jens Neweg Petersen, chiến lược gia ngoại hối tại Ngân hàng Trung ương Đan Mạch, cho biết thị trường sẽ nhận được những tín hiệu rõ ràng hơn để đánh giá hướng lãi suất của Fed trong suốt cả năm trong thời gian này. Đồng yên gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong mười tháng và việc tái cân bằng quỹ phòng hộ có thể tiếp tục.

Nói một cách đơn giản, liệu đồng đô la có thực sự ngừng giảm hay không phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu kinh tế của Mỹ có thể gây ấn tượng với thị trường hay không.