Nói về sự so sánh giữa vàng và Bitcoin, thực chất là đang bàn về sự tiến hóa của hai thế hệ phương thức lưu trữ giá trị.

Vàng đã tồn tại hàng nghìn năm. Sức mạnh của nó đến từ kho bạc trung ương, các cuộc chơi địa chính trị, và niềm tin lâu dài không phai nhạt. Khi có xung đột thương mại, rủi ro nợ Mỹ, vàng trở thành lớp phòng thủ cuối cùng, biến động tương đối nhẹ như một ngọn núi, các nhà đầu tư thận trọng luôn đánh giá cao nó là sự ổn định. Các chiến lược như phòng hộ lãi suất thực, bảo vệ sức mua — những phương pháp cũ này vẫn còn hiệu quả.

Còn Bitcoin thì khác. Nó không có hình thái vật lý, nhưng lại mang đặc tính chống kiểm duyệt, và có thể vượt qua biên giới quốc gia. Trong hai năm gần đây, mối liên hệ giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán đang giảm dần, thậm chí còn theo nhịp của dòng chảy toàn cầu. Xét từ phía cung, tính khan hiếm của Bitcoin còn hơn cả vàng — tổng cung cố định 21 triệu đồng, đó là lời hứa được mã hóa rõ ràng trong phần mềm. Trong chế độ phân bổ với vị thế thấp và đòn bẩy cao, Bitcoin trở thành một lưỡi dao để đối phó với rủi ro cực đoan.

Nhưng cũng cần nhận thức rõ thực tế. Biến động của vàng giống như gương phản chiếu ổn định, còn Bitcoin vẫn đang dao động trong hai thái cực "rủi ro và trú ẩn", những biến động lớn gây áp lực tâm lý cho nhiều nhà đầu tư bảo thủ. Khi rủi ro đỉnh điểm xảy ra, vàng là lá chắn phòng thủ, còn Bitcoin thì giống như một cuộc phiêu lưu hướng tới sự không chắc chắn.

Đây không phải là mối quan hệ thay thế kiểu "hoặc là này hoặc là kia". Vàng giữ nhiệt của quá khứ, còn Bitcoin đang khám phá giới hạn của tương lai. Cách phân bổ thông minh là đưa cả hai vào danh mục tài sản, dùng sự đa dạng để ứng phó với thời đại không chắc chắn này.