Thị trường kim loại quý năm 2025 có thể được mô tả trong một câu là điên rồ và lý trí liên tục va chạm. Vàng giao ngay đã tăng vọt 65% trong suốt cả năm, lập kỷ lục mới hơn 50 lần, đạt mức cao 4.550 USD/ounce và đóng cửa ở mức 4.318,65 USD. Hiệu suất của bạc thậm chí còn thái quá hơn, tăng vọt lên 150% trong năm và đạt mức cao nhất mọi thời đại là 83 đô la, ngay cả khi nó giảm 6% vào cuối năm, nó cũng đủ để viết lại sự hiểu biết của toàn bộ thị trường về giá trị của nó. Đằng sau làn sóng thị trường này, nói thẳng ra, là sự cộng hưởng đa dạng của các chu kỳ vĩ mô, chuyển đổi công nghiệp và lực lượng vốn. Đối với chúng ta, những nhà đầu tư bình thường, thay vì mù quáng chạy theo đà tăng, tốt hơn hết bạn nên hiểu thị trường đang đi về đâu.

**Tại sao vàng lại mạnh như vậy? Mua vào ngân hàng trung ương là chìa khóa**

Sức mạnh của vàng vào năm 2025 hoàn toàn không phải là một trò chơi cường điệu vốn, mà là sự phản ánh những thay đổi thực sự trong mô hình kinh tế toàn cầu. Logic để hỗ trợ giá vàng thực sự rất rõ ràng, chủ yếu như sau -

Thứ nhất, quá trình phi đô la hóa toàn cầu đang tăng tốc. Theo dữ liệu, đến tháng 10/2025, tỷ trọng của vàng trong dự trữ ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng lên 30%, trong khi tỷ trọng của đồng đô la lần lượt giảm xuống còn 40%. Các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau đã có thể mua hơn 1.000 tấn vàng vào năm ngoái, Ngân hàng Trung Quốc tăng nắm giữ trong 12 tháng liên tiếp và các quốc gia thị trường mới nổi như Ba Lan và Thổ Nhĩ Kỳ đang tăng cường phân bổ. Nói một cách thẳng thắn, tất cả các quốc gia đều coi vàng như một "cây kim" để phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Sự gia tăng cơ cấu này trực tiếp ăn mòn áp lực bán trên thị trường và đặt đáy rất cứng cho giá vàng.

Mức tăng 150% của Bạc không phải là từ hư không. Là một mặt hàng có ngành công nghiệp và đầu tư song song, bạc đã cho thấy khả năng phục hồi vượt xa mong đợi, được thúc đẩy bởi việc nâng cấp công nghiệp và sự chú ý đến vốn. Khi các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tổ chức đang đưa ra các tài sản trú ẩn an toàn, bạc, với tư cách là "đối tác nhỏ" của vàng, tự nhiên đi theo xu hướng.