Stablecoin đạt mức tăng trưởng kỷ lục vào năm 2025, dự luật GENIUS mở ra trang mới

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Stablecoins có mức tăng trưởng kỷ lục trong năm 2025, với Luật GENIUS mở cổng Liên kết gốc: Stablecoin vừa tạo ra năm tốt nhất trong lịch sử, với vốn hóa tăng 49% trong năm 2025, từ 20,5 tỷ USD vào tháng 1 lên 30 tỷ USD vào cuối tháng 11.

Sự tăng trưởng vượt bậc của các loại stablecoin nhờ vào các chất xúc tác mạnh mẽ. Trong 12 tháng qua, các nhà phát hành loại tài sản mã hóa này tại Mỹ đã nhận được khung pháp lý rõ ràng hơn về quy định, tại thị trường châu Âu đã có sự thực thi rõ ràng hơn của MiCA(thị trường tài sản mã hóa), cũng như sự chấp nhận của các tổ chức.

Stablecoin là các tài sản mã hóa nhằm duy trì tỷ lệ 1:1 với các tiền tệ pháp định như đô la Mỹ hoặc euro. Nhà phát hành giữ dự trữ tiền mặt và cam kết có thể đổi token bất cứ lúc nào lấy tiền tệ cơ sở. USDT của Tether và USDC của Circle là hai stablecoin lâu đời nhất và phổ biến nhất, tồn tại từ năm 2014 và 2018.

Vào tháng 7 năm nay, tổng thống đã ký ban hành Luật GENIUS. Luật này do Thượng nghị sĩ Bill Haggerty của Đảng Cộng hòa bang Tennessee đề xuất vào tháng 5, được Thượng viện phê duyệt vào tháng 6, và một tháng sau đó được ký thành luật.

“Việc phê duyệt Luật GENIUS rất quan trọng. Nó đã tạo ra khung pháp lý liên bang cho stablecoin mà trước đây chúng ta chưa có. Vì vậy, tôi nghĩ điều này mang lại sự rõ ràng cho thị trường. Tôi hy vọng ít nhất nó có thể giải quyết một số rủi ro của stablecoin. Do đó, tôi cho rằng đây là một bước rất quan trọng,” cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Timothy Massad cho biết.

Ngay cả trước khi luật mới được ký, việc hợp pháp hóa stablecoin đã diễn ra khá suôn sẻ. Stripe, nhà xử lý thanh toán, đã công bố kế hoạch hỗ trợ mạng lưới stablecoin vào tháng 5, tuyên bố sẽ hỗ trợ tại hơn 100 quốc gia.

PayPal vào tháng 9 đã mở rộng hỗ trợ stablecoin của mình sang các mạng Tron và Avalanche, đúng vào thời điểm stablecoin của họ vượt quá 1 tỷ USD lưu hành.

Trong khi đó, Circle đã từng cố gắng niêm yết qua SPAC vào năm 2022, cuối cùng đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York dưới dạng IPO vào ngày 30 tháng 6, với khối lượng giao dịch lớn đến mức sàn đã tạm ngưng giao dịch ba lần trong giờ đầu tiên, và giá token đã tăng gấp đôi trong thời gian ngắn đó.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phát hành stablecoin đều suôn sẻ. Tháng 11, một tổ chức xếp hạng đã hạ xếp hạng độ ổn định của USDT của Tether xuống “kém hơn”, lý do là dự trữ của họ chứa Bitcoin, nếu giá BTC giảm mạnh, sẽ dễ gặp rủi ro lớn hơn.

Trước đó, Tether đã từng đối mặt với các lo ngại về cấu trúc dự trữ của stablecoin này. Vào năm 2021, các nhà bình luận đã cảnh báo về việc họ nắm giữ các giấy tờ thương mại — một dạng nợ ngắn hạn không có bảo đảm của công ty. Đến cuối năm 2022, nhà phát hành tuyên bố đã hoàn toàn loại bỏ các khoản nợ trong dự trữ của mình.

Trong khi đó, một số nhà phát hành stablecoin lớn nhất vừa nhận được phê duyệt sơ bộ giấy phép ngân hàng của quốc gia, đã nộp đơn xin giấy phép ngân hàng tại OCC(OCC).

Circle, Ripple, Paxos, BitGo và Fidelity — người sau này không phải là nhà phát hành stablecoin, mặc dù đã thử nghiệm một loại trong đầu năm — đã nhận được phê duyệt sơ bộ giấy phép ngân hàng của OCC.

“Việc các ngân hàng mới tham gia ngành ngân hàng liên bang có lợi cho người tiêu dùng, ngành ngân hàng và nền kinh tế,” Giám đốc OCC Jonathan V. Gould phát biểu trong một tuyên bố. “Họ cung cấp cho người tiêu dùng các sản phẩm, dịch vụ và nguồn tín dụng mới, đồng thời đảm bảo hệ thống ngân hàng luôn năng động, cạnh tranh và đa dạng.”

Nhiều quy định hơn nữa đang được xây dựng để phù hợp với các nhà phát hành stablecoin. Tháng 12, Phó chủ tịch FDIC Travis Hill cho biết, cơ quan này đã bắt đầu xây dựng các quy tắc để thực thi Luật GENIUS, dự kiến sẽ đề xuất khung pháp lý vào “cuối tháng này” và đề xuất tiêu chuẩn thận trọng vào “đầu năm tới”.