Làm thế nào các doanh nhân truyền thống có thể hiểu về quỹ tiền điện tử?

Nhắm vào các doanh nhân truyền thống, bài viết này giải mã các quỹ tiền điện tử bằng cách minh họa sự tiến hóa của chúng từ các công cụ đầu cơ đến các loại tài sản cấp tổ chức.

Nó phân tích logic lợi nhuận, ưu điểm, nhược điểm và hiệu suất lịch sử của sáu chiến lược cốt lõi bao gồm Long Only và giao dịch định lượng, phân tích các cơ hội chênh lệch giá và xu hướng độc đáo trong thị trường tiền điện tử, và cung cấp hướng dẫn lựa chọn dựa trên tính chất vốn và khẩu vị rủi ro, giúp các doanh nhân phân bổ quỹ tiền điện tử một cách hợp lý.

Nhắm vào các doanh nhân truyền thống, bài viết này giải mã các quỹ tiền điện tử bằng cách minh họa sự tiến hóa của chúng từ các công cụ đầu cơ đến các loại tài sản cấp tổ chức.

Nó phân tích logic lợi nhuận, ưu điểm, nhược điểm và hiệu suất lịch sử của sáu chiến lược cốt lõi bao gồm Long Only và giao dịch định lượng, phân tích các cơ hội chênh lệch giá và xu hướng độc đáo trong thị trường tiền điện tử, và cung cấp hướng dẫn lựa chọn dựa trên tính chất vốn và khẩu vị rủi ro, giúp các doanh nhân phân bổ quỹ tiền điện tử một cách hợp lý.

Giới thiệu

Lưu ý pháp lý: Bài viết này được viết từ góc độ pháp lý quốc tế và không nhằm mục đích hoặc áp dụng cho môi trường pháp lý của Trung Quốc đại lục.

Năm nay, tôi ngày càng nghe các doanh nhân truyền thống hỏi cùng một câu hỏi: “Tôi không hiểu thị trường tiền điện tử, nhưng tôi muốn biết quỹ tiền điện tử là gì.”

Một số tìm kiếm đa dạng hóa tài sản; số khác nhằm phòng hộ trước biến động tỷ giá; còn những người khác đơn giản nghĩ rằng, “Nếu các tổ chức bắt đầu đầu tư, tôi không thể bỏ qua.”

Nhưng ngay khi họ mở bản cáo bạch quỹ, các doanh nhân này ngay lập tức bị choáng ngợp bởi thuật ngữ chuyên ngành:

Long Only?

Thị trường trung lập?

Tỷ lệ tài trợ?

Chiến lược đa dạng?

VC Web3?

CTA? Mô hình nhân tố?

Quan trọng hơn:

Chính xác các chiến lược này làm gì? Chiến lược nào ổn định? Chiến lược nào có mức rút vốn cao? Chiến lược nào thực sự có lợi nhuận trong năm năm qua?

Bài viết này dành cho bạn. Nó sẽ:

Giải thích cách phân loại quỹ tiền điện tử bằng ngôn ngữ đơn giản

Phân tích cách mỗi chiến lược thực sự tạo ra lợi nhuận

Nêu bật ưu điểm và nhược điểm của từng phương pháp

Phân tích xu hướng hiệu suất trong năm năm qua

Hướng dẫn các doanh nhân cách chọn quỹ tiền điện tử phù hợp

Sau khi đọc xong, bạn sẽ có thể đánh giá rõ ràng:

“Liệu quỹ tiền điện tử có phù hợp với tôi không, và nếu có, loại nào phù hợp nhất.”

Tại sao ngày càng nhiều doanh nhân truyền thống quan tâm đến quỹ tiền điện tử?

Lý do đơn giản: Quỹ tiền điện tử đã tiến hóa từ một “khu vực chơi của các nhà đầu cơ” thành một loại tài sản cấp tổ chức. Ba xu hướng chính đang thúc đẩy sự chuyển đổi này:

Xu hướng 1: Các tổ chức toàn cầu đang âm thầm tăng phân bổ tiền điện tử

BlackRock và Fidelity đã ra mắt ETF Bitcoin/Ethereum.

JPMorgan, Deutsche Bank và các tập đoàn tài chính khác đang mở rộng dịch vụ lưu ký liên quan đến tiền điện tử.

Các quỹ tài sản quốc gia, quỹ hưu trí và vốn bảo hiểm bắt đầu phân bổ vào tài sản kỹ thuật số.

Khi các tổ chức tham gia thị trường, vị thế của tài sản tiền điện tử đã thay đổi. Chúng không còn là khoản đầu tư phụ nữa, mà trở thành một phần hợp pháp của danh mục tài sản thay thế.

Xu hướng 2: Quỹ tiền điện tử chuyên nghiệp hơn nhiều so với giao dịch cá nhân

Thị trường tiền điện tử rất biến động, giao dịch 24/7, có các phái sinh phức tạp, và phát triển với tốc độ chóng mặt.

Đối với các nhóm chuyên nghiệp, những đặc điểm này không phải là trở ngại—chúng là cơ hội:

Tín hiệu xu hướng rõ ràng → lý tưởng cho chiến lược định lượng

Sàn giao dịch phân mảnh → tạo cơ hội chênh lệch giá

Cơ chế hợp đồng vĩnh viễn → tạo ra lợi nhuận từ tỷ lệ tài trợ

Chu kỳ đổi mới ngắn → mang lại lợi nhuận kiểu VC vượt trội

Dữ liệu on-chain minh bạch → cho phép kiểm tra chiến lược có thể xác minh

Tóm lại, các quỹ tiền điện tử có thể thực hiện các chiến lược tinh vi hơn nhiều so với nhà đầu tư bán lẻ trung bình.

Xu hướng 3: Các doanh nhân cần các phương tiện mới để phân bổ tài sản

Chu kỳ bất động sản đang yếu đi, cổ phiếu A đã dao động trong nhiều năm, cổ phiếu Hồng Kông vẫn trì trệ, và trong khi tài sản đô la mang lại lãi suất cao, triển vọng tương lai của chúng còn chưa rõ ràng.

Nhiều chủ doanh nghiệp đang hỏi:

“Trong năm năm tới, nguồn tăng trưởng sẽ đến từ đâu?”

Quỹ tiền điện tử cung cấp một giải pháp mới với những lợi thế độc đáo:

Tăng trưởng tích cực: Nắm bắt xu hướng thị trường

Ổn định phòng thủ: Kiếm lợi nhuận chênh lệch

Tiếp xúc đổi mới: Đặt cược vào các dự án Web3 tiên tiến

Chuyển đổi tổ chức nhanh chóng: Với hệ thống lưu ký, kiểm toán và tuân thủ trưởng thành

Đây là lý do tại sao quỹ tiền điện tử đang nổi lên như một lựa chọn mới cho phân bổ tài sản của các doanh nhân.

Sáu chiến lược cốt lõi của quỹ tiền điện tử

Dưới đây là sáu loại phổ biến nhất trong ngành, được điều chỉnh để các doanh nhân hiểu rõ dựa trên dữ liệu từ Crypto Fund Research và Galaxy VisionTrack:

1. Long Only – Đặt cược vào Chu kỳ, Nắm bắt Xu hướng Chính

Làm thế nào để kiếm tiền?

Mua các tài sản tiền điện tử chính (BTC, ETH, altcoin hàng đầu) và giữ lâu dài, thêm vị trí trong các đợt giảm giá của thị trường.

Logic cốt lõi trong một câu:

“Tin vào sự tăng giá dài hạn của crypto—và giữ chặt.”

Ưu điểm:

Mang lại lợi nhuận cao nhất trong các thị trường tăng giá

Đơn giản, minh bạch, chi phí vận hành thấp

Nhược điểm:

Gặp phải các đợt rút vốn cực đoan trong thị trường giảm giá

Yêu cầu khả năng chịu rủi ro rất cao

Phù hợp cho: Các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng biến động để đạt lợi nhuận dài hạn.

2. Long/Short – Lợi nhuận trong cả thị trường tăng và giảm; Kỹ năng giao dịch là then chốt

Làm thế nào để kiếm tiền?

Dựa vào phán đoán thị trường của nhóm:

Mua dài → tăng vị thế khi thị trường tăng

Hedging hoặc bán khống → giảm tiếp xúc khi thị trường giảm

Dựa trên sự kiện → tận dụng tin tức, airdrops, nâng cấp giao thức

Giải thích đơn giản:

“Các nhà giao dịch chuyên nghiệp quản lý danh mục của bạn một cách linh hoạt.”

Ưu điểm:

Có thể phòng hộ rủi ro trong thời kỳ thị trường giảm

Biến động thấp hơn so với chiến lược Long Only

Nhược điểm:

Thành công hoàn toàn phụ thuộc vào chuyên môn của nhóm giao dịch

Việc xác định các quản lý giỏi là thách thức lớn nhất

Phù hợp cho: Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xu hướng thị trường nhưng e ngại rủi ro chưa được phòng hộ.

3. Định lượng Định hướng – Các mô hình chi phối, cảm xúc không liên quan

Làm thế nào để kiếm tiền?

Thực hiện các giao dịch dựa trên mô hình toán học:

CTA theo xu hướng

Chiến lược động lượng

Mô hình đa nhân tố

Tín hiệu chênh lệch thống kê

Giải thích đơn giản:

“Giao dịch thuật toán—không theo dõi tin tức, không đặt cược cảm xúc, chỉ tuân thủ nghiêm ngặt các tín hiệu của mô hình.”

Ưu điểm:

Kỷ luật cao và nhất quán

Hiệu suất mạnh khi xu hướng rõ ràng

Giảm thiểu lỗi con người

Nhược điểm:

Các mô hình có thể đột nhiên thất bại trong các giai đoạn thay đổi chế độ thị trường

Nhạy cảm với chi phí giao dịch và trượt giá

Phù hợp cho: Các nhà đầu tư tìm kiếm “lợi nhuận theo xu hướng mượt mà hơn.”

4. Thị trường trung lập / Chênh lệch giá – Một trong những chiến lược ít rủi ro hướng nhất

Làm thế nào để kiếm tiền?

Xây dựng danh mục không phụ thuộc vào hướng thị trường, sinh lợi từ chênh lệch giá và spread lãi suất.

Các chiến lược điển hình bao gồm:

Chênh lệch tỷ lệ tài trợ

Chênh lệch spot-perpetual

Chênh lệch giữa các sàn giao dịch

Giao dịch tạo lập thị trường

Chiến lược sinh lời on-chain ít rủi ro

Giải thích đơn giản:

“Phiên bản quỹ tiền thị trường của crypto + quỹ chênh lệch giá.”

Ưu điểm:

Độ biến động thấp nhất trong tất cả các chiến lược

Rút vốn tối thiểu

Tạo dòng tiền ổn định

Nhược điểm:

Tiềm năng lợi nhuận hạn chế

Rủi ro tập trung vào đối tác (sàn giao dịch) và các lỗi kỹ thuật on-chain

Phù hợp cho: Các doanh nhân có vốn doanh nghiệp nhàn rỗi muốn sinh lợi đều đặn.

5. Quỹ VC tiền điện tử (Venture / SAFT) – Đặt cược vào đổi mới sáng tạo

Làm thế nào để kiếm tiền?

Đầu tư vào các dự án Web3 giai đoạn đầu, thu lợi từ:

Tăng giá cổ phần khi dự án phát triển

Sự kiện phát hành token (TGE)

Thoát khỏi thị trường thứ cấp sau khi token mở khóa

Tương tự như VC truyền thống, nhưng với chu kỳ đầu tư ngắn hơn và độ biến động cao hơn.

Ưu điểm:

Một dự án thành công có thể bù đắp tất cả các khoản lỗ

Hiểu rõ xu hướng ngành trong tương lai

Nhược điểm:

Tỷ lệ tồn tại dự án thấp

Thời gian khóa dài

Phương pháp định giá mập mờ

Phù hợp cho: Các quỹ lớn muốn đặt cược vào các dự án tăng trưởng cao và đổi mới sáng tạo.

6. Đa chiến lược – Kết hợp sức mạnh của nhiều phương pháp

Triển khai đồng thời:

Long Only

Chiến lược định lượng

Chênh lệch giá

Đầu tư VC

Giao dịch dựa trên sự kiện

Mục tiêu chính:

“Theo đuổi lợi nhuận cân bằng trong rủi ro kiểm soát.”

Ưu điểm:

Rút vốn thấp hơn chiến lược Long Only

Lợi nhuận cao hơn chiến lược chênh lệch giá thuần túy

Nhược điểm:

Cấu trúc quỹ phức tạp và vận hành phức tạp

Yêu cầu năng lực quản lý quỹ hàng đầu

Phù hợp cho: Các doanh nhân mới bắt đầu với quỹ tiền điện tử muốn có điểm vào ổn định.

Tóm tắt: Các ưu điểm và nhược điểm của các chiến lược trên được tóm tắt như sau:

Logic lợi nhuận thực sự đằng sau quỹ tiền điện tử

Tại sao thị trường tiền điện tử đặc biệt phù hợp cho các chiến lược quỹ? Bởi vì nó có ba đặc điểm cấu trúc không có trong thị trường truyền thống:

1. Cơ chế hợp đồng vĩnh viễn → Cơ hội chênh lệch tỷ lệ tài trợ

Hợp đồng vĩnh viễn là một cấu trúc đặc biệt trong thị trường crypto.

Mỗi 8 giờ, các vị thế mua dài trả phí tài trợ cho các vị thế bán khống (hoặc ngược lại), tùy thuộc vào tâm lý thị trường.

Điều này có nghĩa là:

“Khi thị trường tăng, các vị thế mua trả phí cho các vị thế bán—bán kiếm thu nhập ổn định.”

Các quỹ có thể thực hiện giao dịch sau:

Mua tài sản spot

Bán khống hợp đồng vĩnh viễn

Cách này “khóa giá” và tạo ra dòng thu nhập đều đặn từ tỷ lệ tài trợ—một trong những nguồn lợi nhuận ổn định nhất trong chênh lệch giá crypto.

2. Cấu trúc đa sàn → Cơ hội chênh lệch giá nội tại

Do:

Số lượng sàn giao dịch lớn

Thanh khoản phân mảnh

Sở thích khác nhau của các sàn

Hệ sinh thái stablecoin không đồng nhất

Chênh lệch giá của cùng một tài sản thường phát sinh giữa các sàn khác nhau.

Các quỹ sử dụng giao dịch thuật toán để khai thác các khoảng trống này qua:

Chênh lệch giá giữa các sàn

Chênh lệch spot-futures

Chênh lệch hợp đồng tương lai-perpetual

Lợi nhuận này không dựa vào “đặt cược theo hướng”—chúng dựa vào độ chính xác toán học và tốc độ giao dịch.

3. Biến động cao → Chiến lược theo xu hướng hiệu quả hơn

Trong các thị trường biến động mạnh:

Xu hướng rõ ràng và kéo dài hơn

Tín hiệu giao dịch rõ ràng hơn

Các mô hình định lượng có nhiều “dữ liệu để dựa vào”

Đây là lý do chính khiến các chiến lược định lượng crypto phát triển mạnh.

Hiệu suất của các chiến lược khác nhau trong năm năm qua

Dựa trên dữ liệu từ Chỉ số Quỹ Hedge Crypto VisionTrack, lợi nhuận hàng năm của bốn chiến lược chính trong năm năm qua như sau:

Dựa trên tóm tắt các xu hướng chỉ số công khai được trích dẫn rộng rãi, chúng tôi phân tích hiệu suất của tất cả sáu chiến lược dưới đây:

Long Only: Lợi nhuận cao nhất, rủi ro lớn nhất

Thị trường tăng (2017, 2020–2021, 2023): Hiệu suất hàng đầu

Thị trường giảm (2018, 2022): Hiệu suất kém nhất với mức rút vốn tối đa

Đặc điểm: Độ co giãn cao, biến động cao, lợi nhuận cao, rủi ro cao.

Định lượng Định hướng: Lợi nhuận trung bình đến cao, rút vốn kiểm soát được

Thị trường tăng: Nắm bắt xu hướng hiệu quả

Thị trường giảm: Mô hình tự động cắt giảm vị thế để giảm thiệt hại

Đặc điểm: Đường lợi nhuận mượt mà hơn; phù hợp cho nhà đầu tư tìm kiếm “lợi nhuận ổn định theo xu hướng.”

Thị trường trung lập / Chênh lệch giá: Chiến lược ổn định nhất

Đặc điểm: Lợi nhuận trung bình nhưng đều đặn hàng năm, rút vốn tối thiểu; phù hợp làm phần cốt lõi của danh mục hoặc quản lý tiền mặt doanh nghiệp.

Xu hướng ngành: Liên tục “ổn định, ổn định, ổn định.”

Quỹ VC tiền điện tử: Lợi nhuận cực kỳ phân cực

Các quỹ hàng đầu: Mang lại IRR phi thường (nhờ một hoặc hai khoản đầu tư đột phá)

Các quỹ trung bình: Hiệu suất trung bình

Đặc điểm: Chu kỳ đầu tư dài, rủi ro cao, độ không chắc chắn lớn; chỉ phù hợp với vốn dài hạn không kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn.

Đa chiến lược: Lựa chọn thân thiện nhất với doanh nhân

Đặc điểm: Ổn định, cân bằng, kiểm soát rủi ro; lý tưởng làm điểm vào ban đầu cho quỹ tiền điện tử.

Làm thế nào các doanh nhân truyền thống nên chọn quỹ tiền điện tử?

Câu hỏi đầu tiên của nhiều chủ doanh nghiệp là: “Tôi nên chọn quỹ nào?” Nhưng trước khi chọn quỹ, bạn cần tự hỏi ba câu hỏi chính:

1. Vốn này là “tự do” hay “cần sớm”?

Vốn tự do (không dùng trong ngắn hạn): Thị trường trung lập, Đa chiến lược

Vốn để tăng trưởng (chấp nhận biến động): Định lượng Định hướng, Long Only

Vốn cho các cược rủi ro cao: Quỹ VC tiền điện tử

Bản chất vốn của bạn nên quyết định chiến lược của bạn—không phải ngược lại.

2. Bạn có thể chịu đựng mức biến động nào?

Bạn có thể chịu đựng mức rút vốn tối đa -70% từ quỹ Long Only không?

Nếu không, chiến lược này không phù hợp với bạn.

3. Bạn muốn ổn định, cân bằng hay tăng trưởng bùng nổ?

Ba con đường rõ ràng:

Ổn định: Chênh lệch giá / Thị trường trung lập

Cân bằng: Đa chiến lược / Định lượng Định hướng

Tăng trưởng bùng nổ: Long Only / Quỹ VC tiền điện tử

Xác định rõ mục tiêu của bạn trước, rồi chọn quỹ phù hợp.

Quỹ tiền điện tử đang trở thành thế hệ tiếp theo của các quỹ phòng hộ

Thị trường crypto ngày nay không còn là “phố hoang dã” của năm 2018 nữa. Nó đã có:

ETF

Dịch vụ lưu ký

Tiêu chuẩn kiểm toán

Khung pháp lý

Sự tham gia của các tổ chức

Ứng dụng thực tế trong ngành

Hệ thống chiến lược trưởng thành

Quỹ tiền điện tử không chỉ là về đầu cơ—chúng đại diện cho “cửa sổ cơ hội cho các chiến lược quản lý tài sản thế hệ mới.” Trong năm năm tới, quỹ tiền điện tử sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong phân bổ tài sản của các doanh nhân. Không phải vì chúng bí ẩn, mà vì chúng đã trở thành xu hướng chính thống.

Để hiểu ngành công nghiệp crypto, bạn không cần phải tự giao dịch coin. Bạn chỉ cần hiểu: Ai đang kiếm tiền, sử dụng chiến lược gì, và dựa trên logic nào.

Bạn vẫn còn do dự và chưa chắc chắn? Dưới đây là những gì bạn cần làm

Nếu bạn đã đọc đến đây, bạn đã có hiểu biết cơ bản về các chiến lược quỹ tiền điện tử. Nhưng thử thách thực sự không phải là “hiểu các khái niệm”—mà là trả lời các câu hỏi then chốt này:

Quỹ nào thực sự đáng để đầu tư?

Chiến lược nào phù hợp với hồ sơ rủi ro của vốn bạn?

“Điều khoản nhỏ” trong các tài liệu quỹ, cấu trúc, và biểu phí có thể ảnh hưởng đến các lối thoát trong tương lai của bạn như thế nào?

Rủi ro nào có thể kiểm soát được, và rủi ro nào là cấu trúc?

Nhóm nào thực sự đạt tiêu chuẩn tổ chức, nhóm nào chỉ là “nhà giao dịch bán lẻ trong bộ đồ tổ chức”?

Những câu hỏi này không có câu trả lời chung chung, nhưng chúng ảnh hưởng trực tiếp đến sự an toàn của vốn bạn và sự ổn định của lợi nhuận. Tôi đã tư vấn cho nhiều doanh nhân vượt qua những thử thách này, và hỗ trợ nhiều LP trong việc thẩm định quỹ, phân tích cấu trúc, đàm phán điều khoản, và đánh giá rủi ro. Tôi nhận thấy một mẫu rõ ràng:

Nếu bạn làm rõ ba điều trước khi đầu tư—chiến lược, cấu trúc, và điều khoản—trải nghiệm của bạn với quỹ tiền điện tử sẽ được cải thiện đáng kể.

Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư vào quỹ tiền điện tử, so sánh chiến lược của các tổ chức khác nhau, hoặc cần một báo cáo thẩm định pháp lý/chấp hành chuyên nghiệp, hãy liên hệ với tôi. Chúng ta có thể thảo luận chi tiết về tình huống và nhu cầu của bạn. Các chuyên gia pháp lý có thể giúp bạn loại bỏ các “rủi ro ẩn” liên quan đến: cấu trúc tuân thủ, tính xác thực chiến lược, minh bạch vận hành, điều khoản phí, cơ chế rút vốn, và nhiều hơn nữa.

Bạn không cần phải tự mình vượt qua các PPM, Bổ sung, hoặc Thỏa thuận đăng ký phức tạp. Tôi có thể phân tích các cấu trúc quỹ phức tạp thành các điểm quyết định chính, giúp bạn đầu tư tự tin và rõ ràng hơn. Nếu bạn có nhu cầu phù hợp, đừng ngần ngại liên hệ.

Xem thêm: Messari 2026 Crypto Theses: Tại sao Đầu cơ Không còn Đủ (Phần 1)

Vị trí Thực sự của Crypto trong Hệ Thống Tài Sản Rủi Ro