Hơn mười năm trước tôi đã tham gia thị trường, chứng kiến bong bóng ICO, làn sóng DeFi, cơn sốt NFT, cũng đã nếm trải cảm giác của 312 và LUNA. Cảm nhận sâu sắc nhất chỉ có một câu: chơi trò chơi mới bằng cách dùng chiến thuật lỗi thời, cuối cùng chỉ có thể bị thị trường tàn nhẫn loại bỏ.

Bạn còn nhớ thời kỳ năm 2017 không? Mọi đồng coin nhái đều có thể nhân đôi, chỉ cần một whitepaper, một trang web là có thể khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ đua theo cuồng nhiệt. Những ngày "chỉ cần lên xe là kiếm được tiền" đó đã không còn nữa.

**Thị trường đã hoàn toàn thay máu**

Trước đây là các nhà đầu tư nhỏ lẻ quyết định, giờ đây các tổ chức vốn đang kiểm soát mọi thứ. Hàng trăm tỷ USD đổ vào ETF giao ngay Bitcoin, Hong Kong cũng không chịu thua kém, lần lượt phê duyệt nhiều nền tảng giao dịch tài sản ảo, còn đưa ra ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum. Quan trọng hơn, chính phủ Mỹ mở cửa cho các tài khoản hưu trí đầu tư vào tài sản mã hóa — điều này có nghĩa là các quỹ hưu trí dài hạn cũng bắt đầu phân bổ vào Bitcoin.

Hãy tưởng tượng ý nghĩa của bước ngoặt này: Bitcoin từ một loại tài sản đầu cơ trở thành công cụ phân bổ tài sản chính thức.

**Biến động đang dần giảm**

Thay đổi cấu trúc này mang lại hậu quả rõ ràng nhất chính là — thời kỳ bùng nổ và sụp đổ điên cuồng dần khép lại. Thị trường đang trở nên lý trí hơn, vững chắc hơn. Những câu chuyện về việc cược một ván rồi đổi đời có lẽ sẽ không còn xảy ra nữa.