Mỹ hai cơ quan quản lý tài chính lớn nhất SEC và CFTC hiếm khi hợp tác cùng nhau, lần này là thật sự. Trước đây, họ tranh chấp về quyền hạn, mỗi bên tự làm theo ý mình. Giờ đây, xu hướng đã thay đổi——SEC đang thúc đẩy "Hệ thống phân loại token", CFTC bắt đầu kế hoạch "Chạy đua mã hóa".

Chủ đề cốt lõi của chính sách mới chỉ vài từ: Quản lý thân thiện. Hai cơ quan cùng tuyên bố rằng, các sàn giao dịch đăng ký dưới quyền của họ thực hiện giao dịch tài sản mã hóa giao ngay là hoàn toàn hợp pháp. CFTC còn mở một dự án thử nghiệm, cho phép nhà giao dịch dùng Bitcoin, Ethereum làm ký quỹ cho hợp đồng tương lai và hoán đổi. Điều này chắc chắn là một chiếc bánh an toàn cho các tổ chức muốn tham gia thị trường.

Nhưng thực tế không đơn giản như vậy. Khi khung quản lý được thiết lập, ai sẽ bị ảnh hưởng? Chắc chắn là những loại coin có vị trí mơ hồ. Các tài sản "hàng đầu" như Bitcoin và Ethereum đã định hình rõ ràng sẽ ngày càng thuận lợi hơn, niềm tin của các tổ chức theo sau cũng sẽ mạnh mẽ hơn. Ngược lại, nhiều altcoin sẽ gặp khó khăn hơn nhiều. Sự phối hợp giữa SEC và CFTC giúp họ có thêm quyền lực để xác định tính chất của các dự án, những đồng coin không rõ ràng là hàng hóa hay chứng khoán gần như không còn đường sống.

Xem các biến động thực tế trên thị trường hiện nay là rõ: dòng vốn tổ chức đổ mạnh vào Bitcoin, trong khi thanh khoản của nhiều altcoin đã cạn kiệt từ lâu. Quản lý rõ ràng hơn chỉ làm cho sự phân hóa này nhanh hơn.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, chiến lược nên rất rõ ràng. Thứ nhất, giữ phần lớn danh mục trong Bitcoin và Ethereum, đừng mơ mộng vào các altcoin để đổi đời. Thứ hai, cẩn thận với những "sáng tạo" nghe có vẻ hoa mỹ—như token hóa tài sản thực, các loại miễn trừ sáng tạo, các tổ chức có khả năng kiểm soát, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ bị mắc kẹt. Thứ ba, giữ vững ví tiền, đừng để cảm xúc FOMO kéo theo.

Thị trường mã hóa biến đổi nhanh chóng, nhưng có một nguyên lý không đổi: các tài sản có tính hợp pháp cao, được cộng đồng đồng thuận lớn, luôn là trung tâm dòng chảy vốn. Theo các tài sản lớn, ổn định hơn, rủi ro tự nhiên sẽ thấp hơn một mức.