#比特币与黄金战争 $BTC $ETH $SOL

Nhà kinh tế trưởng của Moody’s, ông Mark Zandi, gần đây đã đưa ra quan điểm gây sốc cho thị trường. Nhiều người kỳ vọng rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào năm 2026 sẽ cứu vãn thị trường, nhưng ông lại gửi đi tín hiệu hoàn toàn trái ngược: đây không phải là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang tốt lên.

Nhìn vào dữ liệu là rõ. Tháng 11 năm 2025, Mỹ chỉ tạo thêm 64.000 việc làm mới, Cục Thống kê Lao động còn nói rằng "thay đổi ròng cực kỳ nhỏ". Zandi còn thẳng thắn hơn — tăng trưởng việc làm đã chậm lại từ lâu, thậm chí có dấu hiệu giảm sút. Bề ngoài, việc sa thải không nghiêm trọng lắm, nhưng thực tế tuyển dụng đã hoàn toàn bị đóng băng, đó mới là sự mất tốc độ thực sự của thị trường lao động.

Điều còn khó xử hơn là lạm phát. Chỉ số CPI vẫn đứng ở mức 2.7%, vượt qua mục tiêu 2% của Fed. Điều này dẫn đến tình thế tiến thoái lưỡng nan: giảm lãi suất thì sợ lạm phát bùng phát trở lại; không giảm thì nền kinh tế có thể sẽ đảo chiều ngay lập tức. Zandi mô tả hiện trạng bằng cụm từ "tăng trưởng mong manh", ý nói rằng chỉ cần tiêu dùng có chút dao động nhỏ, làn sóng thất nghiệp có thể ập đến bất cứ lúc nào.

Vì vậy, việc giảm lãi suất không phải là liều thuốc tinh thần, mà còn giống như một phép cân bằng trên vách đá. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa? Các nhà đầu tư cần nhìn rõ: chuyển hướng chính sách chưa chắc đã đồng nghĩa với sự phục hồi, nền tảng kinh tế đằng sau mới là yếu tố quyết định thực sự.