#数字资产市场动态 $BTC $ETH $SOL

Liệu việc hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thực sự đã đến? Nhà kinh tế trưởng của Moody’s, Mark Zandi, gần đây đã phát biểu rằng, vào năm 2026 có thể xảy ra nhiều lần cắt giảm lãi suất, nhưng đằng sau đó ẩn chứa một sự thật đau lòng: đây không phải là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang tốt lên, ngược lại, đang rơi vào một trạng thái cân bằng mong manh.

Nghe có vẻ mâu thuẫn. Thị trường đều mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách mạnh mẽ, cho rằng việc hạ lãi suất sẽ mang lại một thị trường bò. Nhưng quan điểm của Zandi hoàn toàn đảo ngược logic đó. Tại sao? Dữ liệu rõ ràng ở đó—động lực tăng trưởng thiếu hụt, tuyển dụng đình trệ, tỷ lệ thất nghiệp đang âm thầm tăng lên. Chỉ riêng dữ liệu tháng 11 đã đủ để làm đau lòng: số việc làm mới của Mỹ chỉ là 64.000 chỗ, Cục Thống kê Lao động đã nói rõ, sự thay đổi ròng là "rất nhỏ". Nói cách khác, thị trường việc làm đã mất đà.

Điều còn khó khăn hơn là lạm phát vẫn chưa thực sự được kiểm soát. CPI hiện vẫn đứng ở mức 2.7%, cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan: hạ lãi suất có thể làm lạm phát bùng phát trở lại, còn không hạ lãi suất thì nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái cứng.

Quan điểm của Zandi rất rõ ràng: "Đây không phải là sự phục hồi mạnh mẽ, mà là tăng trưởng mong manh." Một khi có dấu hiệu tiêu dùng giảm sút, làn sóng thất nghiệp có thể sẽ tràn đến. Việc hạ lãi suất là cứu nền kinh tế hay là một quả bom hẹn giờ? Câu hỏi này đang ngày càng trở nên gay gắt.