Cuối tuần, các tín hiệu thị trường chồng chất, đáng để xem xét kỹ lưỡng một lần.

Trước tiên, hãy xem 4 tin chính này: ba chỉ số chính của Mỹ giảm nhẹ, Tesla giảm hơn 2%, nhưng chỉ số Trung Quốc đại lục ngược dòng tăng 0.72%. Đồng thời, biến động của hàng hóa lớn rõ rệt — hợp đồng tương lai bạc tăng hơn 10% lập đỉnh lịch sử, gần mức 80 USD; vàng giao ngay tăng hơn 1.3% chạm mức 4600 USD; palladium tăng vọt 12%; hợp đồng chính của đồng Thượng Hải cũng vượt 100.000. Ngoài ra, Nvidia dự kiến giao hàng chip H200 tại Trung Quốc trước Tết Nguyên Đán, hiệu năng tăng gấp 6 lần nhưng giá bán lại tăng 30%. Sàn giao dịch đã công bố các biện pháp giảm phí và hỗ trợ trong năm 2026.

Các tín hiệu này kết hợp lại, phản ánh điều gì? Chu kỳ siêu hàng hóa vẫn đang diễn ra, nhưng kỳ vọng đồng USD tăng giá đang định hình lại kỳ vọng thị trường.

Điểm rủi ro chính là đồng nhân dân tệ mất giá. Việc giảm mạnh trong phiên hôm qua không phải ngẫu nhiên, đó là tín hiệu điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Nếu Ngân hàng Trung ương cần ổn định nhân dân tệ, có thể sẽ xem xét hướng dòng vốn vào các tài sản bằng USD, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường A-shares. Trong quá khứ, mỗi khi xuất hiện các tín hiệu như vậy, thị trường thường có những điều chỉnh đột ngột như đầu năm.

Trước khi mở cửa tuần tới, khuyến nghị tập trung vào hai hướng: thứ nhất là diễn biến của nhân dân tệ so với USD, thứ hai là mức hỗ trợ ngắn hạn của thị trường A-shares. Nếu tỷ giá tiếp tục chịu áp lực, thì phòng thủ sẽ quan trọng hơn tấn công.