Thị trường đang trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc. Những động lực chính trong lĩnh vực đầu tư tiền điện tử đã chuyển từ việc kể chuyện đơn thuần sang thử thách khả năng vận hành kinh doanh thực sự.

Điều này có ý nghĩa gì? Nói đơn giản, những dự án chỉ dựa vào khái niệm và kỳ vọng đang có giới hạn về không gian phát triển. Các token như XRP, ADA từng rất được chú ý, nếu không tìm thấy ứng dụng thực tế cụ thể và nguồn lợi nhuận ổn định, có thể sẽ gặp áp lực trong chu kỳ tiếp theo.

Ngược lại, các dự án như Hyperliquid, thông qua cơ chế mua lại và đốt token dựa trên lợi nhuận, dần xây dựng mô hình tăng trưởng giá trị giống như đầu tư cổ phần. Ý tưởng này rất quan trọng — nó biến token từ một sản phẩm đầu cơ thuần túy thành một tài sản có thể tạo ra lợi nhuận đo lường được.

Điều thú vị hơn nữa là toàn bộ cấu trúc ngành cũng đang được tái tổ chức. Trong 1 đến 3 năm tới, ví và sàn giao dịch đang nâng cấp thành "Trung tâm dịch vụ tài chính mới", tích hợp stablecoin, tài sản token hóa, chức năng thị trường tiền tệ… Hệ sinh thái tiền điện tử đang nhanh chóng tiến gần hơn đến mức độ trưởng thành của tài chính truyền thống.

Điều này có nghĩa là những người chiến thắng thực sự phải là những dự án có thể vượt qua chu kỳ, có dòng tiền liên tục và cơ chế bắt giữ giá trị. Token trong tay bạn hiện đang ở giai đoạn kể chuyện, hay đã có nền tảng kinh doanh thực sự?