#比特币与黄金战争 London bạc thị trường hiện tại xảy ra những điều đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Các nhà đầu tư bắt đầu mất niềm tin vào các cam kết giấy tờ. Yêu cầu đòi thực hiện các thanh khoản bạc vật chất ngày càng điên cuồng, nền tảng thị trường đang lung lay. Tín hiệu cốt lõi là dữ liệu chênh lệch lãi suất giảm xuống còn -7.18%——điều này có nghĩa là, để có ngay bạc vật chất, người ta sẵn sàng trả mức phí cao hơn gần 7% so với giao hàng sau một năm. Cấu trúc giá này bị "bẻ cong", tiết lộ sự thật về tình trạng khan hiếm cực độ của hàng tồn kho thực.

Nguyên nhân là gì? Đòn bẩy giấy-thực khổng lồ. Các chứng chỉ bạc giấy lưu hành trên thị trường London vượt xa lượng tồn kho thực có thể giao. Tưởng tượng một hồ chứa chỉ có 10 thùng nước nhưng lại phát hành 1000 phiếu rút nước. Mọi nhu cầu thanh khoản tập trung đều có thể gây sụp đổ.

Áp lực rút tiền đang gây ra sự bất thường trong dòng chảy toàn cầu. Giá bạc ở Thượng Hải cao hơn, các giao dịch chênh lệch lợi nhuận thúc đẩy bạc rời khỏi kho London để vận chuyển sang phương Đông, làm cạn kiệt thanh khoản nội địa. Các nhà sản xuất pin năng lượng mặt trời và các khách hàng công nghiệp khác cũng đang tranh mua bạc vật chất, lo sợ nguồn cung bị gián đoạn trong tương lai.

Những điều phản ánh phía sau còn sâu hơn:

**Khủng hoảng niềm tin vào "tín dụng giấy" truyền thống**—— xu hướng dòng tiền đổ vào tài sản vật chất có thể đang tăng tốc. Nhu cầu vàng, bạc từ đầu tư chuyển sang phòng hộ thực sự.

**Biến động bị phóng đại vô hạn**—— thiếu hụt dưới đòn bẩy cao có nghĩa là biến động giá sẽ bị kéo dài. Bất kỳ biến động nhỏ nào cũng có thể gây ra biến động mạnh mẽ. Điều này vừa là cơ hội vừa là rủi ro cho các nhà giao dịch.

**Ưu thế "đối lập" của tài sản mã hóa**—— khi các cam kết giấy tờ của tài chính truyền thống gặp thử thách rút tiền, các tài sản như Bitcoin, Ethereum với sổ cái minh bạch, thuật toán cung cấp cố định, không cần trung gian xác nhận, câu chuyện về "tiền tệ số cứng" sẽ trở nên thuyết phục hơn. $BTC ETH không dựa vào bất kỳ tổ chức nào để thực hiện cam kết, đặc điểm này trở nên đặc biệt quan trọng khi hệ thống tín dụng bị xé rách.

Một cuộc khủng hoảng trong kho bạc bạc London có thể đang định hình lại nền tảng giá trị của tài sản.