#稳定币发展趋势 Stablecoin giao dịch đã đạt 46 nghìn tỷ USD vào năm 2024, con số này đã nói lên tất cả — gấp 20 lần khối lượng giao dịch của PayPal, gần gấp 3 lần Visa. Đây không phải là sự tự mãn của tài sản ảo, mà là dữ liệu dòng chảy tài chính thực tế.

Chìa khóa nằm ở chỗ, các báo cáo của a16z và CoinShares đều chỉ ra một tín hiệu chung: năm 2025 đã trở thành điểm chuyển đổi từ đầu cơ sang giá trị thực dụng, và năm 2026 sẽ thúc đẩy quá trình này nhanh hơn. Stablecoin không còn chỉ là phương tiện giao dịch, mà đang trở thành hạ tầng của tài chính pha trộn.

Nhìn kỹ dòng chảy dữ liệu trên chuỗi có thể nhận ra sự thay đổi. Tether chiếm 60% thị trường stablecoin, Circle chiếm 25%, cấu trúc độc quyền kép này đã ổn định — các nhà mới gia nhập khó có thể làm lung lay hiệu ứng mạng. Quan trọng hơn, nguồn cung stablecoin của Solana từ tháng 1 năm 2024 tăng từ 1,8 tỷ USD lên 120 tỷ USD, điều này phản ánh nhu cầu giao dịch thực tế và sự triển khai của các tổ chức.

Một chi tiết đáng chú ý khác là: dự luật GENIUS yêu cầu các nhà phát hành tuân thủ phải giữ dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ, điều này có nghĩa là việc phát hành stablecoin sẽ trực tiếp làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng giảm lãi suất xuống 3%, các nhà phát hành stablecoin cần phát hành thêm 88,7 tỷ USD để duy trì thu nhập lãi hiện tại — điều này sẽ thúc đẩy quy mô thị trường stablecoin tăng lên nữa.

Xét về giao dịch trên chuỗi, các ứng dụng cấp tổ chức như JPMD của JPMorgan và BUIDL của BlackRock đang triển khai trên Ethereum và Solana, cho thấy nhu cầu tài chính thực tế đã bắt đầu lên chuỗi. Giá trị của stablecoin không nằm ở việc thay thế đô la Mỹ, mà ở việc nâng cao hiệu quả của hệ thống tài chính hiện có.