#代币化资产 看到Abra这个动作，脑子里闪过的是2017年那波浪潮。那时候也是各种资产代币化的声音满天飞，ICO热潮中代币化似乎能解决一切问题。现在重新看这条新闻，感觉历史在某种程度上确实在重演，但背景和工具都不一样了。

AbraFi chọn xây dựng nền tảng tổng hợp tài sản trên Solana, ra mắt USDAF - một stablecoin tổng hợp hỗ trợ nhiều tài sản, với logic đằng sau rất rõ ràng — giải quyết vấn đề thanh khoản chéo tài sản và phòng ngừa rủi ro. Điều này trưởng thành hơn nhiều so với việc phát hành token đơn thuần. Sử dụng SOL, USDT, USDC làm tài sản thế chấp, Delta hedge duy trì peg, tất cả đều là kinh nghiệm tích lũy từ thực tiễn DeFi trong những năm qua.

Nhưng tôi vẫn muốn nói, việc hoàn thiện hạ tầng token hóa thực sự là một nhiệm vụ dài hạn. Bài học từ 2017 còn rất sâu sắc — khi hạ tầng chưa đủ hoàn thiện, dù ý tưởng có tốt đến đâu cũng dễ trở thành bong bóng. Hiện tại, Abra dám xem xét IPO vào quý 1 năm tới, cho thấy họ tự tin vào hệ thống này. Tuy nhiên, đây cũng là một tín hiệu rủi ro — một khi liên quan đến con đường IPO của tài chính truyền thống, câu chuyện về quản lý sẽ trở nên phức tạp hơn.

Xét theo chu kỳ, đợt nóng về token hóa này đã trưởng thành hơn so với trước, nhưng cũng mang lại nhiều sự không chắc chắn. Các trường hợp thành công sẽ thúc đẩy hệ sinh thái phát triển nhanh hơn, các thất bại cũng mang lại bài học quý giá. Cần tiếp tục theo dõi.