Lựa chọn giữa ETF vàng vật chất và ETF cổ phiếu khai thác mỏ: So sánh hiệu suất

Khi nói đến đầu tư vào vàng, hai lựa chọn nổi bật đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư: SPDR Gold Trust ETF (GLD) và VanEck Gold Miners ETF (GDX). Nhưng đâu mới là quỹ chỉ số vàng phù hợp nhất cho danh mục của bạn?

Hiệu suất gần đây cho thấy một câu chuyện khác

Sự khác biệt về lợi nhuận thật sự rõ ràng. Kể từ tháng 1, GLD đã mang lại mức tăng 15.6%, trong khi GDX đã tăng 32.3%—gấp hơn đôi lần hiệu suất. Khoảng cách này nhấn mạnh một chân lý cơ bản về đầu tư kim loại quý: con đường bạn chọn sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả cuối cùng.

Lý do? GLD theo dõi vàng vật chất, trong khi GDX cung cấp tiếp xúc với các công ty khai thác vàng. Sự khác biệt về cấu trúc này tạo ra các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hoàn toàn khác nhau.

Tại sao Vàng lại đang tăng giá

Vàng đã đạt mức cao kỷ lục bốn lần chỉ trong năm ngày, vượt qua mức 3.050 đô la, nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ:

Bất ổn Thương mại và Chính trị - Các tranh chấp thuế quan leo thang đe dọa sự ổn định kinh tế và thúc đẩy lo ngại lạm phát. Đồng thời, các cuộc đàm phán Nga-Ukraine đình trệ và các cuộc không kích gia tăng ở Trung Đông khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn hơn. Vàng thường phát huy tác dụng trong những môi trường như vậy.

Tích trữ của Ngân hàng Trung ương - Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tích trữ hơn 1.000 tấn vàng trong năm ngoái, lần thứ ba liên tiếp. Trung Quốc kéo dài chuỗi mua vàng liên tục trong bốn tháng qua đến tháng 2, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn duy trì.

Động thái của Đồng tiền - Chỉ số đồng đô la Mỹ gần đây chạm mức thấp nhất trong năm tháng, khiến vàng rẻ hơn đối với người mua quốc tế và thúc đẩy nhu cầu.

Dự báo lãi suất - Các quan chức Fed đã gợi ý khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Khi lãi suất thấp hơn, chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lời như vàng giảm, điều này thúc đẩy giá vàng tăng. Ngược lại, vàng thường gặp khó khăn khi lãi suất tăng, vì các khoản trái phiếu và các khoản đầu tư cố định khác trở nên hấp dẫn hơn.

So sánh hai ETF: Cấu trúc và Hiệu suất

SPDR Gold Trust ETF (GLD) nắm giữ 87,4 tỷ USD tài sản và giao dịch khoảng 8 triệu cổ phiếu mỗi ngày. Với phí hàng năm 40 điểm cơ bản, quỹ sở hữu vàng vật chất được lưu giữ tại các kho bạc London dưới sự quản lý của HSBC. Mỗi cổ phiếu đại diện cho một phần nhỏ của vàng thực tế.

VanEck Gold Miners ETF (GDX) quản lý 14,8 tỷ USD và giao dịch khoảng 17 triệu cổ phiếu mỗi ngày. Phí hàng năm 51 điểm cơ bản, theo dõi Chỉ số Các Công ty Khai thác Vàng NYSE Arca gồm 63 công ty khai thác. Các công ty Canada chiếm 44.6% danh mục, tiếp theo là Hoa Kỳ (16.5%) và Úc (11.1%).

Hiểu về Mối quan hệ Rủi ro-Lợi nhuận

GLD cung cấp tiếp xúc thuần túy với vàng—ổn định, phòng chống lạm phát, và không chịu rủi ro riêng của công ty. Tuy nhiên, nó không tạo ra dòng thu nhập và hoàn toàn phụ thuộc vào sự tăng giá của vàng.

GDX hoạt động khác biệt. Các công ty khai thác có đòn bẩy hoạt động: khi giá vàng tăng nhẹ, lợi nhuận khai thác có thể mở rộng đáng kể. Điều này làm tăng lợi nhuận trong các thị trường tăng giá. Thêm vào đó, nhiều cổ phiếu khai thác trả cổ tức. Tuy nhiên, đòn bẩy này cũng có thể gây tổn thất lớn hơn khi thị trường đi xuống—các thách thức riêng của công ty, quyết định quản lý, và gián đoạn sản xuất tạo ra độ biến động mà vàng vật chất không có.

Quỹ chỉ số vàng nào phù hợp nhất cho bạn?

Chọn GLD nếu: Bạn ưu tiên bảo toàn của cải, muốn chống lạm phát hoặc phòng ngừa rủi ro chính trị và tài chính. Sự ổn định của nó phù hợp với danh mục bảo thủ.

Chọn GDX nếu: Bạn chấp nhận mức độ biến động cao hơn và muốn tối đa hóa tiềm năng lợi nhuận. Trong năm tuần qua, GDX đã thể hiện lợi nhuận vượt trội, thưởng cho những ai có thể chịu đựng biến động.

Hiệu suất kỷ lục của vàng phản ánh áp lực kinh tế vĩ mô thực sự. Việc bạn chọn quỹ chỉ số vàng phù hợp để đầu tư vào vàng vật chất hay khai thác phụ thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro và khung thời gian đầu tư của bạn—không phải vào chính loại tài sản đó.