AT&T có thể kích hoạt chia tách cổ phiếu không? Những điều bạn cần biết

Hiệu Suất Thị Trường Mạnh Mẽ Gây Thắc Mắc Cho Nhà Đầu Tư

Trong khi S&P 500 gặp khó khăn với mức giảm 0.4% trong năm nay, AT&T (NYSE: T) kể một câu chuyện khác. Gã khổng lồ viễn thông đã tăng 20.2% tính đến thời điểm hiện tại, khẳng định vị thế là một trong những nhà đầu tư bền bỉ nhất của thị trường giữa lo ngại về thuế phí và suy thoái kinh tế. Đà tăng ấn tượng này tự nhiên đặt ra câu hỏi quen thuộc: liệu một đợt chia tách cổ phiếu có thể đang đến gần?

Hiểu Về Lịch Sử Chia Tách Cổ Phiếu của AT&T

Lịch sử chia tách cổ phiếu T cho thấy hoạt động đáng kể trong các thập kỷ trước, nhưng không có gì gần đây. AT&T đã thực hiện ba đợt chia tách tiến, gồm một đợt 3-for-1 vào năm 1987 và hai đợt 2-for-1 vào năm 1993 và 1998—trước khi thực hiện một đợt chia tách ngược 1-for-5 vào năm 2002, đưa giá cổ phiếu từ $5 lên mức $25.41. Đợt chia tách ngược năm 2002 đánh dấu bước ngoặt, khi hội đồng quản trị của AT&T thay đổi chiến lược khi đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết.

Môi trường ngày nay hoàn toàn khác biệt. Giao dịch dưới $30 mỗi cổ phiếu, định giá của AT&T vẫn còn phù hợp mà không cần chia tách. Giá cổ phiếu nằm thoải mái trên mức cảnh báo, khiến việc chia tách ngược trở nên không cần thiết. Tuy nhiên, công ty đã làm bất ngờ các nhà đầu tư với một điều có thể còn giá trị hơn: một chương trình trả cổ tức cho cổ đông trị giá $40 tỷ đô la đến năm 2027, chia đều giữa việc tăng cổ tức và các chương trình mua lại cổ phiếu. Các chương trình mua lại cổ phiếu tự nhiên làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, từ đó tập trung quyền sở hữu hơn cho các cổ đông còn lại.

Tại Sao Gã Khổng Lồ Viễn Thông Này Tiếp Tục Tăng Trưởng

Ba nhà mạng lớn chi phối dịch vụ không dây và internet: AT&T, Verizon Communications (NYSE: VZ), và T-Mobile US (NASDAQ: TMUS). Mỗi hãng hoạt động như một pháo đài thị trường trong thời kỳ bất ổn kinh tế, vì hóa đơn dịch vụ hàng tháng là các khoản chi cố định không thể thương lượng của hộ gia đình.

Các con số xác thực vị thế phòng thủ này. AT&T ghi nhận doanh thu quý đầu tiên đạt 21.6 tỷ đô la, trong đó dịch vụ định kỳ tạo ra 16.7 tỷ đô la—chiếm 77% tổng doanh thu. Lợi nhuận hoạt động đạt 6.7 tỷ đô la, tăng 2.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong số các đối thủ, AT&T xếp sau Verizon gần $3 tỷ đô la mỗi quý nhưng dẫn trước T-Mobile khoảng $10 tỷ đô la.

Điều đặc biệt đáng chú ý là: các kết quả này vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Thành tích này đến sau khi công ty đã mang lại những bất ngờ tương tự trong quý trước, cho thấy đà vận hành thực sự chứ không phải là thành tích nhất thời. Quan trọng, AT&T đã thay đổi căn bản nền tảng tài chính kể từ khi thương vụ mua lại Time Warner đắt đỏ gặp trục trặc nhiều năm trước. Từ năm 2020, công ty đã giảm nợ ròng $32 tỷ đô la—một tiến bộ đáng kể hướng tới sự ổn định lâu dài.

Các chỉ số thu hút khách hàng củng cố câu chuyện lạc quan. Trong quý trước, AT&T thu hút 324.000 thuê bao điện thoại trả sau, vượt xa mức mất 289.000 khách hàng của Verizon nhưng thấp hơn mức tăng 495.000 của T-Mobile. Xu hướng này quan trọng như chính con số tuyệt đối.

AT&T Có Phù Hợp Làm Khoản Đầu Tư Phù Hợp Với Bạn Không?

Cổ phiếu này phù hợp nhất với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trong thời kỳ biến động của thị trường. Các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp vẫn vững chắc—mặc dù việc khách hàng giảm cấp hoặc trì hoãn mua điện thoại có thể gây áp lực tạm thời lên doanh thu, nhưng một sự sụp đổ hoàn toàn dường như khó xảy ra do tính chất thiết yếu của dịch vụ không dây.

Định giá cũng là một điểm cộng: với tỷ lệ P/E dự phóng dưới 14, AT&T sẽ không làm giảm lợi nhuận của bạn qua các điểm vào đắt đỏ. Đối với các nhà đầu tư chú trọng cổ tức, mức lợi suất 4% mang lại tiềm năng thu nhập thụ động ý nghĩa. Tuy nhiên, bối cảnh vẫn quan trọng—năm 2022, AT&T đã giảm cổ tức để đẩy nhanh việc trả nợ, cho thấy kỳ vọng về cổ tức trước đó có thể đã quá cao. Với $20 tỷ đô la dành cho các khoản cổ tức trong ba năm tới, hội đồng có thể sẽ xem xét tăng cổ tức, nhưng không có gì đảm bảo.

Quan điểm lịch sử cũng đáng xem xét. Mặc dù AT&T đã vượt thị trường năm nay, nhưng mô hình này không duy trì lâu dài. Trong các giai đoạn 3, 5 và 10 năm, cổ phiếu này đã kém hơn S&P 500. Các nhà đầu tư tăng trưởng nên tìm kiếm ở nơi khác.

Câu Hỏi Về Chia Tách Cổ Phiếu: Đã Có Đáp Án

Tìm kiếm các đợt chia tách cổ phiếu sắp tới? AT&T không phải là ứng viên phù hợp. Công ty không cần chia tách cũng như chia tách ngược. Giá cổ phiếu hiện tại vẫn thân thiện với nhà đầu tư, và điều kiện tài chính không đủ để thúc đẩy các thay đổi cấu trúc về cổ phiếu. Đối với những người săn lùng cổ phiếu chia tách, các ngành khác mang lại cơ hội hấp dẫn hơn.

Danh tính thực sự của AT&T là một khoản đầu tư thu nhập phòng thủ—ổn định, vừa phải và an ủi hơn là thú vị. Nó phù hợp với các danh mục tìm kiếm sự ổn định và lợi suất cổ tức, chứ không phải các nhà giao dịch săn đuổi đà tăng hoặc các nhà đầu tư tăng trưởng theo đuổi lợi nhuận vượt thị trường.