Những gì hiệu suất của vàng trong thập kỷ qua tiết lộ: Nghiên cứu trường hợp đầu tư 1.000 đô la

Các con số: Đường đi của giá vàng trong một thập kỷ

Thị trường vàng đã vẽ nên một bức tranh thú vị trong mười năm qua. Năm 2015, khi giá vàng trung bình quanh mức $1,158.86 mỗi ounce, một khoản đầu tư giả định 1.000 đô la có vẻ khiêm tốn. Nhanh chóng đến ngày nay, khi vàng giao dịch ở khoảng $2,744.67 mỗi ounce, cùng khoản đầu tư đó đã tăng lên khoảng $2,360.

Điều này thể hiện mức tăng giá trị 136%—hoặc lợi nhuận trung bình hàng năm là 13,6% mà không tính điều chỉnh lãi kép. Mặc dù ổn định, hiệu suất này cần có bối cảnh.

Vàng so với Cổ phiếu: Thực tế về lợi nhuận

Khi so sánh với chỉ số S&P 500 trong cùng khoảng thời gian mười năm, lợi nhuận của vàng có vẻ kém ấn tượng hơn. Chỉ số chứng khoán rộng lớn này đã tăng 174,05%, tương đương với lợi nhuận trung bình hàng năm là 17,41%, chưa kể đến việc tái đầu tư cổ tức.

Điều thú vị hơn nữa: vàng đã thể hiện mức biến động lớn hơn thị trường chứng khoán trong những thập kỷ gần đây, trái ngược với quan niệm phổ biến rằng hàng hóa là “an toàn hơn” so với cổ phiếu.

Hiểu về hiệu suất không đều của vàng trong lịch sử

Hành trình của vàng kể từ năm 1971—khi Mỹ cắt đứt sự hỗ trợ của tiền tệ đối với vàng thỏi—cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư vẫn còn thận trọng. Thập niên 1970 chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ với lợi nhuận trung bình hàng năm là 40,2%. Nhưng từ năm 1980 đến 2023, vàng chỉ đạt trung bình 4,4% mỗi năm. Những năm 1990 đặc biệt đau đớn cho những người nắm giữ vàng, khi giá giảm trong hầu hết các năm.

Sự không nhất quán này bắt nguồn từ một khác biệt cơ bản: vàng không tạo ra dòng tiền, không trả cổ tức, và không sinh lợi nhuận hoạt động. Khác với cổ phiếu hoặc bất động sản, vốn có giá trị dựa trên tiềm năng sinh lời, vàng dựa hoàn toàn vào tâm lý thị trường và nhận thức về sự khan hiếm.

Tại sao các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vẫn theo đuổi vàng

Dù lợi nhuận dài hạn trung bình không cao, vàng vẫn duy trì một lượng người theo dõi trung thành. Sức hút của nó nằm ở khả năng không tương quan với cổ phiếu—khi thị trường chứng khoán sụp đổ, vàng thường tăng giá.

Cơ chế phòng hộ: Năm 2020, trong thời điểm đại dịch căng thẳng nhất, vàng tăng 24,43%. Tương tự, cuộc khủng hoảng lạm phát năm 2023 đã đẩy giá vàng lên 13,08%. Các dự báo thị trường hiện tại cho thấy mức tăng 10% đến năm 2025, có thể tiến gần mức ngưỡng $3.000 mỗi ounce.

Các nhà đầu tư hướng tới vàng như một công cụ bảo hiểm danh mục chống lại ba kịch bản: gián đoạn địa chính trị, giảm giá tiền tệ, và sụp đổ thị trường chứng khoán. Vàng vật chất, ETF vàng, và hợp đồng tương lai đều phục vụ chức năng bảo vệ này.

Phán quyết: Vai trò của vàng trong danh mục đầu tư hiện đại

Vàng không được xem như một động lực xây dựng của cải so sánh với cổ phiếu hoặc bất động sản. Thay vào đó, nó hoạt động như một công cụ ổn định danh mục—bảo vệ, không tương quan, và chống khủng hoảng.

Đánh giá trung thực: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào vàng cách đây một thập kỷ, bạn đã thu được lợi nhuận đáng kể nhưng vẫn chậm hơn so với việc tham gia thị trường chứng khoán truyền thống. Tuy nhiên, những lợi nhuận đó đi kèm với mức biến động thấp hơn trong các thị trường tăng trưởng và bảo vệ khi thị trường giảm điểm.

Đối với nhà đầu tư trung bình, vàng không phải là một công cụ tạo giàu có tích cực mà là một phần phân bổ chiến lược (thường là 5-10%) nhằm giảm thiểu biến động danh mục khi thị trường chung gặp khó khăn.