Con đường của Oracle đến vị thế nghìn tỷ đô la: Các thương vụ hạ tầng AI đang định hình lại gã khổng lồ công nghệ

Sự bùng nổ AI đang thúc đẩy hoạt động kinh doanh đám mây của Oracle

Việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra những cơ hội chưa từng có trong ngành công nghệ. Các công ty như Nvidia, Broadcom và TSMC đã vượt qua ngưỡng vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la, tuy nhiên cuộc cách mạng AI vẫn còn xa mới đạt đến độ trưởng thành. Các dự báo ngành cho thấy thị trường AI toàn cầu sẽ tăng trưởng khoảng 36% mỗi năm trong vài năm tới, để lại nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp khác gia nhập câu lạc bộ độc quyền này.

Oracle đứng ở một điểm ngoặt quan trọng. Cổ phiếu đã tăng 88% trong năm 2025 tính đến giữa tháng 9, đưa vốn hóa thị trường của công ty lên khoảng $877 tỷ đô la. Điều này đưa công ty chỉ còn cách mốc tượng trưng $1 nghìn tỷ đô la khoảng 14%—mục tiêu ngày càng khả thi hơn với đà tăng hiện tại.

Tăng trưởng đơn hàng tồn kho bùng nổ báo hiệu doanh thu mạnh mẽ phía trước

Động lực thúc đẩy sự tăng tốc của Oracle là rõ ràng: nhu cầu lớn đối với hạ tầng đám mây của họ để hỗ trợ các khối lượng công việc AI. Bộ phận Hạ tầng đám mây Oracle (OCI) của công ty đã trở thành trung tâm của câu chuyện tăng trưởng, thu hút các hợp đồng lớn từ các doanh nghiệp chạy đua xây dựng và triển khai hệ thống AI.

Hãy xem các con số sơ bộ: Các nghĩa vụ hiệu suất còn lại (RPO) của Oracle—giá trị các hợp đồng đã ký nhưng chưa hoàn thành—đã tăng vọt lên $455 tỷ đô la vào cuối quý 1 tài khóa 2026, tăng trưởng 359% so với cùng kỳ năm trước. CEO Safra Catz cho biết công ty dự kiến RPO sẽ vượt qua $500 tỷ đô la trong vài tháng tới khi ký thêm các thỏa thuận trị giá nhiều tỷ đô la.

Cam kết của OpenAI cung cấp một ví dụ cụ thể về xu hướng này: công ty cam kết trả Oracle $300 tỷ đô la trong vòng năm năm để truy cập trung tâm dữ liệu. Với hạ tầng của Oracle trải rộng hơn 50 khu vực địa lý trên toàn thế giới, công ty đã định vị mình như một nhà cung cấp quan trọng cho các tổ chức triển khai các ứng dụng AI tiên tiến toàn cầu.

Dự báo doanh thu chỉ ra định giá nghìn tỷ đô la

Dựa trên lượng hợp đồng tồn đọng khổng lồ, Oracle đã nâng dự báo doanh thu cho năm tài chính 2026 lên ít nhất $67 tỷ đô la, dự kiến tăng trưởng khoảng 17%—gấp đôi tốc độ mở rộng của năm trước. Tiềm năng tăng trưởng còn rất lớn, dựa trên mức độ nhu cầu hiện tại.

Phân khúc OCI đặc biệt dự kiến sẽ tạo ra $18 tỷ đô la doanh thu cho năm tài chính 2026, tăng 77%. Các dự báo còn tăng tốc trong các năm tiếp theo, với phân khúc dự kiến đạt $32 tỷ đô la trong năm tài chính 2027 và $73 tỷ đô la trong năm tài chính 2028 khi công ty triển khai thêm công suất tính toán để đáp ứng nhu cầu.

Các chỉ số định giá hỗ trợ mở rộng hơn nữa

Oracle giao dịch ở mức 15 lần doanh thu—mức cao hơn so với ngành công nghệ rộng lớn hơn, nhưng phù hợp với xu hướng tăng trưởng cải thiện của công ty. Nếu công ty duy trì hệ số này trong khi đạt mục tiêu doanh thu $70 tỷ đô la (một kết quả thực tế dựa trên pipeline RPO), cổ phiếu sẽ đạt giá trị thị trường khoảng $1 nghìn tỷ đô la.

Các nhà phân tích dự đoán mục tiêu giá trong 12 tháng là $350 qua 43 công ty theo dõi của các phương tiện tài chính lớn, cho thấy tiềm năng tăng 13% so với mức hiện tại. Mặc dù điều này phản ánh mức tăng trưởng khiêm tốn trong ngắn hạn, nhưng các khoản lợi nhuận lớn hơn có thể xuất hiện nếu Oracle thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hoặc mở rộng hệ số định giá khi tốc độ tăng trưởng tăng tốc.

Công ty nghìn tỷ đô la tiếp theo đang hình thành

Sự kết hợp giữa vị thế thống lĩnh thị trường, quy mô hạ tầng chưa từng có và lượng hợp đồng tồn đọng kỷ lục của Oracle đặt công ty vào vị trí trở thành doanh nghiệp tiếp theo đạt mốc nghìn tỷ đô la. Việc chuyển đổi từ phần mềm cơ sở dữ liệu truyền thống sang hạ tầng đám mây AI đại diện cho một sự định hình lại căn bản của doanh nghiệp, một điều hợp lý để định giá cao và hỗ trợ các hệ số doanh thu cao hơn khi thị trường nhận thức được sự chuyển đổi của công ty.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các doanh nghiệp hưởng lợi từ trí tuệ nhân tạo, quỹ đạo của Oracle xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Con đường đến $1 nghìn tỷ đô la có vẻ không chỉ khả thi mà còn có khả năng xảy ra trong năm tới.