Tổng tài sản nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ toàn cầu năm 2025: Phân tích bối cảnh và tác động thị trường

Quy Mô Nợ Công của Mỹ

Hoa Kỳ hiện đang mang khoản nợ quốc gia khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la. Để hình dung rõ hơn về con số này, hãy xem xét rằng tổng giá trị ròng của các hộ gia đình Mỹ vượt quá $160 nghìn tỷ—gần năm lần mức nợ quốc gia. Trong khi các con số tuyệt đối có vẻ đáng kinh ngạc, khi so sánh với tổng tài sản của quốc gia và các thị trường vốn lớn nhất thế giới, gánh nặng nợ thể hiện một bức tranh phức tạp hơn nhiều so với các tiêu đề thường đề cập.

Các quốc gia nào nắm giữ nhiều trái phiếu Chính phủ Mỹ nhất?

Bức tranh về sở hữu trái phiếu Chính phủ nước ngoài kể một câu chuyện hấp dẫn, đặc biệt liên quan đến Chính phủ Trung Quốc nắm giữ trái phiếu Mỹ và phân bổ rộng hơn về quyền sở hữu nợ. Tính đến tháng 4 năm 2025, có ba quốc gia chiếm ưu thế trong danh sách:

• Nhật Bản dẫn đầu với 1,13 nghìn tỷ đô la
• Vương quốc Anh nắm giữ 807,7 tỷ đô la
• Trung Quốc duy trì 757,2 tỷ đô la

Trước đây, Trung Quốc là người nắm giữ lớn thứ hai, nhưng đã giảm dần vị trí của mình trong những năm gần đây, và Vương quốc Anh hiện chiếm vị trí thứ hai. Sau ba nhà nắm giữ lớn này, quần đảo Cayman, Bỉ và Luxembourg chiếm vị trí hàng đầu với các khoản nắm giữ từ 410-448 tỷ đô la mỗi nơi.

Các nhà nắm giữ lớn còn lại bao gồm Canada ($368.4B), Pháp ($360.6B), Ireland ($339.9B), Thụy Sĩ ($310.9B), Đài Loan ($298.8B), Singapore ($247.7B), Hồng Kông ($247.1B), Ấn Độ ($232.5B), Brazil ($212.0B), Na Uy ($195.9B), Ả Rập Saudi ($133.8B), Hàn Quốc ($121.7B), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất ($112.9B), và Đức ($110.4B).

Bức tranh sở hữu thực sự

Một hiểu lầm nghiêm trọng tồn tại trong dư luận công cộng: niềm tin rằng các quốc gia nước ngoài kiểm soát phần lớn nợ Mỹ. Thực tế khác xa. Tính đến đầu năm 2025, tất cả các quốc gia nước ngoài cùng sở hữu khoảng 24% tổng nợ trái phiếu Chính phủ Mỹ còn tồn đọng. Người Mỹ tự mình nắm giữ 55%, trong khi các cơ quan liên bang như Cục Dự trữ Liên bang và Cục An sinh Xã hội kiểm soát phần còn lại 21%.

Sự phân mảnh này quan trọng đáng kể. Không quốc gia nào có ảnh hưởng quá lớn. Việc Trung Quốc dần giảm nắm giữ thể hiện rõ động thái này—việc thanh lý đã diễn ra mà không gây ra rối loạn thị trường hoặc ảnh hưởng quá mức đến các điều kiện tài chính của Mỹ.

Động thái thị trường và thực tế tài chính của bạn

Thị trường trái phiếu vẫn là một trong những thị trường chứng khoán chính phủ ổn định và thanh khoản nhất thế giới. Những biến động về sở hữu nước ngoài chủ yếu ảnh hưởng đến động thái lãi suất hơn là trực tiếp đến tài chính hộ gia đình.

Khi nhu cầu nước ngoài giảm, áp lực tăng lãi suất thường theo sau. Ngược lại, việc mua vào quốc tế nhiều hơn tạo ra áp lực giảm lãi suất. Tuy nhiên, các cơ chế này hoạt động trong phạm vi các lực lượng thị trường rộng lớn hơn—chuyển động tiền tệ, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, và điều kiện kinh tế trong nước đều có ảnh hưởng ngang hoặc lớn hơn.

Điều quan trọng nhất: bất chấp căng thẳng địa chính trị và các mối lo về tài chính hợp pháp, đầu tư nước ngoài vào nợ Mỹ—bao gồm cả Trung Quốc nắm giữ trái phiếu Mỹ—phản ánh niềm tin vào sự ổn định của thị trường Mỹ chứ không phải kiểm soát tập trung của nước ngoài đối với vận mệnh kinh tế của quốc gia.