Chuyên gia kinh tế trưởng của Moody's, Mark Zandi, gần đây đã đưa ra một nhận định thú vị — Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào năm tới, nhưng đừng mong đợi mức độ giảm đột ngột. Ông cho rằng nền kinh tế đang ở trạng thái cân bằng nhạy cảm, không phải là tăng trưởng nóng, mà giống như đang đi trên dây thép.

Theo Zandi, điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục áp dụng chính sách thận trọng, từng bước một, thay vì cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và nhanh chóng. Nói cách khác, muốn thấy một làn sóng giảm lãi suất liên tiếp? Có thể phải chờ đợi thêm.

Lạm phát mới là "tấm chắn" thực sự. Zandi thẳng thắn nói rằng, CPI hiện tại thực chất gần 3%, chưa đạt được kỳ vọng tâm lý 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu chính thức cũng xác nhận điều này — CPI tháng 11 năm nay của Mỹ tăng 2.7% so với cùng kỳ, trong đó CPI lõi đạt 2.6%. Cả hai chỉ số đều vẫn nằm trên mức mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang.

"Lạm phát vẫn rõ ràng cao hơn phạm vi thoải mái của Cục Dự trữ Liên bang," Zandi bổ sung, "mặc dù áp lực tăng có thể giảm bớt, nhưng rủi ro hai chiều vẫn tồn tại, các nhà hoạch định chính sách không dám chủ quan."

Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là chu kỳ giảm lãi suất có thể không đến ngay lập tức, thị trường cần chuẩn bị cho một thời gian dài hơn với lãi suất cao hơn.