Tìm kiếm Thu Nhập Cao? Tại sao Cổ phiếu Cổ tức lại xứng đáng được chú ý trong danh mục của bạn

Các nhà đầu tư cổ tức đối mặt với một lựa chọn cơ bản: hy sinh tiềm năng tăng trưởng vốn để có dòng thu nhập ổn định. Trong khi các cổ phiếu cổ tức truyền thống mang lại sự ổn định qua các khoản thanh toán nhỏ cùng với sự tăng trưởng chậm của cổ phiếu, các cổ phiếu cổ tức lợi suất cao lại mang đến một đề xuất hoàn toàn khác. Những chứng khoán này thu hút các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận biến động để đổi lấy tiềm năng thu nhập cao hơn đáng kể—nhưng mức lợi suất cao này đi kèm với rủi ro cũng tăng theo.

Hiểu vì sao lợi suất cổ tức tăng đột biến khi giá cổ phiếu giảm

Cơ chế này đơn giản nhưng thường bị hiểu lầm. Khi một công ty duy trì khoản cổ tức trong khi giá cổ phiếu giảm, tỷ lệ lợi suất theo phần trăm sẽ tăng lên về mặt toán học. Hãy xem lợi suất cổ tức hiện tại của S&P 500 là 1.48%—các nhà đầu tư ngày càng so sánh điều này với lợi suất thị trường tiền tệ vượt quá 4% và các chứng chỉ tiền gửi có lãi suất cạnh tranh. Các cổ phiếu cổ tức lợi suất cao thường mang lại lợi nhuận vượt xa các chuẩn mực này, đôi khi đạt 7% đến 8% hàng năm.

Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận cao hơn này phản ánh một thực tế quan trọng: cổ phiếu cơ sở đã yếu đi. Nhiều chứng khoán mang lại lợi suất hấp dẫn nhất đã giảm từ 5% đến 28% trong năm nay, thua xa thị trường chung đáng kể. Lợi suất cao này không chỉ là một món quà—nó là phần bù cho việc chấp nhận rủi ro bổ sung.

Lợi thế của lãi kép và hiệu quả thuế

Dù biến động, các cổ phiếu cổ tức lợi suất cao vẫn mang lại những lợi ích hấp dẫn ngoài thu nhập tức thì. Việc tái đầu tư cổ tức có thể làm tăng lợi nhuận thông qua hiệu ứng lãi kép trong thời gian dài nắm giữ. Thêm vào đó, cổ tức đủ điều kiện được hưởng ưu đãi thuế, bị đánh thuế ở mức tối đa 20% thay vì mức thuế thu nhập thông thường lên tới 37%—một lợi thế đáng kể cho các nhà đầu tư chú trọng đến thuế.

Sự kết hợp giữa thu nhập đều đặn, khả năng tái đầu tư và ưu đãi thuế này đã khiến các chiến lược tập trung vào cổ tức ngày càng phổ biến, đặc biệt là đối với những người ưu tiên dòng tiền ổn định hơn là tăng trưởng danh mục nhanh chóng.

Năm lựa chọn hấp dẫn trong các lĩnh vực đa dạng

Verizon Communications: Hạ tầng Viễn thông

Là nhà mạng không dây lớn nhất của Mỹ với hơn 100 triệu khách hàng, Verizon Communications (NYSE: VZ) vận hành hai nguồn doanh thu. Phân khúc không dây của họ phục vụ các gói trả trước, trả sau và không giới hạn 5G, trong khi dịch vụ cáp quang Fios tiếp tục mở rộng với các khoản tăng thêm ròng ấn tượng. Mặc dù doanh thu Q2 2023 giảm 3.5% xuống còn 32.6 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt dự báo, và ban lãnh đạo xác nhận hướng dẫn cả năm từ 4.55 đến 4.85 USD. Công ty nợ khoảng $126 tỷ USD nhưng duy trì tỷ lệ đòn bẩy hợp lý là 2.6x. Giao dịch thấp hơn mức giá tháng 1 khoảng 17%, VZ mang lại lợi suất cổ tức hàng năm 7.89%, nằm trong số các cổ phiếu cổ tức viễn thông hấp dẫn nhất.

Altria Group: Hàng tiêu dùng thiết yếu với quá trình chuyển đổi

Altria Group Inc. (NYSE: MO), chủ sở hữu của nhà sản xuất thuốc lá lớn nhất thế giới, vẫn tạo ra lợi nhuận ổn định bất chấp các thách thức dài hạn trong tiêu thụ thuốc lá truyền thống. Công ty duy trì tăng trưởng đều đặn 2% mỗi năm trong khi giữ vững biên lợi nhuận dòng tiền tự do mạnh mẽ và thực hiện các chương trình mua lại cổ phiếu thân thiện với cổ đông. Việc đa dạng hóa sang các sản phẩm vape qua việc mua NJOY và các sản phẩm nicotine không khói giúp họ hướng tới mức tăng trưởng hợp chất trung bình 16% mỗi năm trong thị trường vapor toàn cầu. Mặc dù còn tồn tại rủi ro về quy định, vị trí chiến lược của Altria trong các lựa chọn ít gây hại hơn mang lại sự ổn định. Cổ phiếu giảm 5.6% trong năm nay, mang lại lợi suất cổ tức 8.83%.

Realty Income: Đầu tư Bất động sản đa dạng

Là một trong những quỹ đầu tư bất động sản lớn nhất thế giới, Realty Income (NYSE: O) sở hữu hơn 11,200 bất động sản với tổng diện tích cho thuê lên tới 213 triệu feet vuông. Các công ty REIT này hưởng lợi từ các yêu cầu cấu trúc bắt buộc phân phối 90% thu nhập chịu thuế dưới dạng cổ tức, tạo ra lợi nhuận dự đoán cho cổ đông. Realty Income sở hữu các bất động sản thương mại cho thuê cho các nhà bán lẻ lớn như Walgreens, Dollar General, Dollar Tree và FedEx. Khoản cổ tức hàng tháng của họ đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền. Giao dịch giảm 10.66% so với đầu năm, mang lại lợi suất hàng năm 5.39%, đồng thời cung cấp khả năng tiếp xúc với các tài sản bất động sản thực tế.

Enbridge: Hạ tầng năng lượng và Vận tải

Enbridge Inc. (NYSE: ENB), một nhà dẫn đầu về hạ tầng năng lượng của Canada, vận hành hệ thống đường ống dầu thô lớn nhất thế giới—dài 17,809 dặm trải dài khắp Bắc Mỹ với thành tích an toàn 99.99996%. Năm 2022, công ty vận chuyển hơn 4.3 tỷ thùng dầu, chiếm 30% sản lượng dầu Bắc Mỹ và 40% lượng nhập khẩu dầu của Mỹ. Các nguồn doanh thu đa dạng của họ bao gồm đường ống dẫn chất lỏng (57% doanh thu), truyền dẫn khí và hoạt động trung gian (29%), cùng các khoản đầu tư năng lượng tái tạo ngày càng tăng. Lịch sử cổ tức 67 năm của Enbridge gồm 28 năm tăng liên tiếp. Hiện đang giao dịch thấp hơn 10.7% so với tháng 1, công ty mang lại lợi suất 7.5% hàng năm.

Walgreens Boots Alliance: Tiến trình chuyển đổi bán lẻ y tế

Walgreens Boots Alliance (NYSE: WBA), chuỗi nhà thuốc lớn thứ hai của Mỹ với hơn 9,200 địa điểm trong nước, đang chuyển hướng từ bán lẻ dược phẩm sang chăm sóc sức khỏe tích hợp. Danh mục y tế của họ—bao gồm các cổ phần trong Walgreens Health, VillageMD và Shields Health Solutions—đạt doanh thu 1.98 tỷ USD trong Q3 2023, tăng 22% so với cùng kỳ. Công ty dự kiến lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cả năm 2024 sẽ tăng trưởng ở mức thấp đến trung bình một chữ số. Mặc dù giảm 28.5% từ đầu năm và gặp khó khăn do bình thường hóa sau đại dịch, Walgreens vẫn duy trì lợi suất cổ tức hàng năm 7.07%.

Các yếu tố rủi ro quan trọng cần phân tích cẩn thận

Trước khi đầu tư vốn vào bất kỳ cổ phiếu cổ tức lợi suất cao nào, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ một số rủi ro quan trọng.

Suy giảm căn bản: Cả năm cổ phiếu này đều kém xa mức tăng 15% của S&P 500 trong cùng kỳ. Việc giá cổ phiếu tiếp tục giảm có thể làm tăng lợi suất hơn nữa đồng thời báo hiệu các thách thức vận hành sâu hơn.

Cắt giảm hoặc ngừng cổ tức: Mối lo ngại lớn nhất là việc cắt giảm hoặc loại bỏ cổ tức. Các yếu tố cơ bản yếu đi có thể buộc ban quản lý phải giữ tiền mặt, tạm ngưng phân phối cho đến khi tình hình kinh doanh cải thiện. Trong đại dịch, năm cổ phiếu này đã duy trì ổn định cổ tức (dù Verizon đã cắt giảm cổ tức vào đỉnh điểm khủng hoảng), nhưng không có gì đảm bảo sẽ không có các điều chỉnh trong tương lai.

Nhạy cảm với lãi suất: Các quỹ đầu tư bất động sản đặc biệt dễ bị tổn thương trước lãi suất tăng. Chi phí vay cao hơn làm tăng chi phí tài trợ cho các khoản đầu tư mới và tái cấp vốn, có thể làm giảm lợi nhuận trên các khoản mua mới.

Chạy theo lợi suất: Theo đuổi lợi suất tối đa mà bỏ qua chất lượng cơ bản là một chiến lược nguy hiểm. Các cổ phiếu có lợi suất cao nhất thường có giá trị thấp hơn hợp lý chính xác vì các nhà đầu tư hợp lý đã giảm giá triển vọng của chúng.

Xây dựng danh mục để thành công với lợi suất cao

Chiến lược cổ tức lợi suất cao hiệu quả đòi hỏi sự đa dạng hóa ngành để giảm thiểu rủi ro tập trung. Các cổ phiếu được đánh giá ở đây bao gồm các lĩnh vực truyền thông, tiêu dùng thiết yếu, bất động sản, năng lượng và y tế—đáp ứng nhu cầu đa dạng tự nhiên. Mỗi cổ phiếu đều là doanh nghiệp đã thành lập, ít rủi ro phá sản và có cam kết rõ ràng với cổ đông qua nhiều thập kỷ trả cổ tức đều đặn.

Phân bổ tài sản là yếu tố then chốt; các vị trí lợi suất cao nên là một phần trong danh mục quản lý rủi ro rộng hơn chứ không phải toàn bộ phần cổ phần. Các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro thấp nên hạn chế tỷ lệ phân bổ phù hợp, trong khi những người có niềm tin cao hơn và thời gian đầu tư dài hạn có thể chấp nhận các vị trí lớn hơn.

Toán học của lợi suất cổ tức cao chứng minh sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư chú trọng đến thu nhập sẵn sàng chấp nhận các rủi ro liên quan. Thành công phụ thuộc vào việc lựa chọn các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, đang giao dịch ở mức định giá thấp thay vì săn lùng lợi suất tối đa một cách mù quáng.