Cá mập khổng lồ tỉnh giấc, một cuộc săn lùng thanh khoản trong thị trường tiền mã hóa

Ngày mai, một hợp đồng phái sinh trị giá danh nghĩa 285 tỷ USD sẽ đáo hạn, trong đó quyền chọn Bitcoin chiếm 237 tỷ USD. Quy mô này gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu từ sàn giao dịch đã xác nhận đây là mức cao kỷ lục trong lịch sử. Nhưng điều thực sự đáng cảnh báo không phải là con số này, mà là thời điểm nó xảy ra.

Thị trường trong kỳ nghỉ vốn đã ít giao dịch, thanh khoản thấp. Trong môi trường như vậy, khi các quyền chọn lớn bắt đầu đóng vị thế và đáo hạn, phản ứng của thị trường sẽ bị khuếch đại vô hạn. Bạn có thể tưởng tượng không? Những lệnh thường ngày không gây sóng gió, khi thanh khoản cạn kiệt có thể trực tiếp gây ra sóng thần.

Thị trường phái sinh giống như một tảng băng chìm dưới nước, đã tích tụ năng lượng từ lâu. Phần lớn nhà giao dịch chỉ chú ý đến biến động giá của các đường K, bỏ qua áp lực ngầm từ các hợp đồng quyền chọn. Một khi đáo hạn kích hoạt, phản ứng dây chuyền sẽ lan rộng nhanh chóng—hoặc là hoảng loạn đạp giá, hoặc là tăng vọt như tên lửa, sự phóng thích độ biến động sẽ rất dữ dội.

Trong tình huống này, chúng ta nên làm gì?

Thứ nhất, đừng đặt cược một chiều quá lớn trước ngày đáo hạn. Các hoạt động phòng hộ của cá mập lớn có thể làm sai lệch giá trong ngắn hạn, đó không phản ánh đúng cung cầu thực sự.

Thứ hai, theo dõi sát 48 giờ sau khi đáo hạn. Kinh nghiệm cho thấy, xu hướng thực sự thường chỉ rõ sau khi các đợt đáo hạn lớn kết thúc. Liệu có tiếp tục phá đỉnh mới hay là quay lại kiểm tra sau khi tin tốt đã tiêu tan, lúc đó mới có thể nhìn rõ.

Cuối cùng, giữ đủ đạn dược. Dù là mua đáy hay theo đuổi đột phá, đợt sóng đầu tiên sau khi thanh khoản phục hồi thường mạnh mẽ nhất, cũng dễ gây lừa đảo nhất. Chờ đến khi độ biến động được giải phóng hoàn toàn rồi mới tham gia, thường sẽ bắt được xu hướng thuần túy nhất.