Hiểu về Trái phiếu Không lãi suất: Ảnh hưởng thuế và Thỏa thuận đầu tư

Trái phiếu không kỳ hạn hoạt động dựa trên một khung pháp lý hoàn toàn khác biệt so với trái phiếu truyền thống, và cách xử lý thuế của chúng phản ánh sự khác biệt cấu trúc này. Thay vì phân phối các khoản thanh toán lãi định kỳ, các công cụ này được mua với mức chiết khấu đáng kể và mang lại giá trị đầy đủ khi đáo hạn. Ví dụ, bạn có thể mua một trái phiếu không kỳ hạn với $700 sẽ có giá trị 1.000 đô la khi đến kỳ hạn. Tuy nhiên, khoản đầu tư tưởng chừng đơn giản này lại mang theo một hậu quả thuế quan trọng và thường bị bỏ qua, có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của bạn.

Hiện tượng nghịch lý của trái phiếu không kỳ hạn: Thuế hàng năm mà không có thu nhập hàng năm

Thách thức chính của trái phiếu không kỳ hạn nằm ở điều mà IRS gọi là lãi suất ước tính—đôi khi còn gọi là thu nhập ma. Đây là nơi mà sự phức tạp thực sự bắt đầu. Mỗi năm, bạn phải báo cáo và nộp thuế dựa trên lãi suất lý thuyết mà trái phiếu tích lũy, mặc dù bạn không nhận được khoản thanh toán tiền mặt thực tế nào cho đến khi trái phiếu đáo hạn.

Cụ thể, sự chênh lệch giữa giá mua của bạn và giá trị danh nghĩa của trái phiếu được phân bổ qua các năm cho đến khi đáo hạn và bị đánh thuế như thu nhập thường xuyên theo mức thuế suất biên của bạn. Nếu bạn mua trái phiếu đó với giá $700 và nó đáo hạn trong 10 năm, IRS có thể yêu cầu bạn phải nhận ra khoảng $30 trong thu nhập lãi suất ước tính hàng năm, và bạn phải nộp thuế ngay lập tức—dù bạn chưa có tiền mặt trong tay.

Thu nhập ma này trở nên đặc biệt vấn đề đối với những người có thu nhập cao. Hóa đơn thuế đến hàng năm mà không có dòng tiền đi kèm, tạo ra sự thiếu hụt tài chính buộc bạn phải trang trải các khoản thuế này từ các nguồn khác. Hơn nữa, lãi suất ước tính này được phân loại là thu nhập thường xuyên thay vì lợi nhuận vốn, có nghĩa là nó bị đánh thuế theo toàn bộ mức thuế suất biên của bạn mà không có ưu đãi nào.

Những đánh đổi: Khi nào trái phiếu không kỳ hạn phù hợp

Trước khi đi sâu vào cơ chế thuế, hãy xem xét lý do tại sao các nhà đầu tư vẫn xem xét trái phiếu không kỳ hạn bất chấp các phức tạp về thuế của chúng.

Các lợi ích chính bao gồm:

• Kết quả dự đoán được: Bạn biết chính xác những gì bạn sẽ nhận được vào một ngày trong tương lai cụ thể. Sự chắc chắn này thu hút các nhà đầu tư có mục tiêu dài hạn như giáo dục hoặc nghỉ hưu, nơi độ chính xác là rất quan trọng.

• Rào cản gia nhập thấp hơn: Giá mua chiết khấu có nghĩa là bạn có thể cam kết ít vốn hơn so với trái phiếu truyền thống. Tính tiếp cận này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trẻ tuổi hoặc những người có vốn hạn chế.

• Loại bỏ rủi ro tái đầu tư: Trái phiếu truyền thống buộc bạn phải tái đầu tư các khoản coupon định kỳ, khiến bạn dễ bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất thị trường. Trái phiếu không kỳ hạn loại bỏ hoàn toàn sự cản trở này.

Tuy nhiên, các nhược điểm cũng không kém phần quan trọng:

• Thanh khoản thấp và thời gian giữ lâu dài: Hầu hết các trái phiếu không kỳ hạn có kỳ hạn từ 10 đến 30 năm. Vốn của bạn sẽ bị khóa trong nhiều thập kỷ, tạo ra sự thiếu linh hoạt nếu hoàn cảnh thay đổi hoặc có cơ hội tốt hơn xuất hiện.

• Nhạy cảm với lãi suất: Trái phiếu không kỳ hạn thể hiện độ nhạy cảm cao hơn với biến động lãi suất. Khi lãi suất thị trường tăng, giá trị thị trường thứ cấp của trái phiếu giảm mạnh hơn so với trái phiếu truyền thống. Nếu bạn cần thoái vốn trước kỳ hạn, bạn có thể phải chịu lỗ đáng kể.

• Bẫy thuế thu nhập ma: Đây vẫn là nhược điểm lớn nhất. Bạn cam kết trả thuế hàng năm mặc dù không nhận được dòng tiền tương ứng, tạo ra gánh nặng dòng tiền thực sự.

Cách IRS xử lý thu nhập từ trái phiếu không kỳ hạn

Hệ thống thuế phân biệt giữa các loại trái phiếu khác nhau, mặc dù phần lớn rơi vào loại chịu thuế đầy đủ. Luật thuế liên bang yêu cầu bạn phải nhận ra lãi suất ước tính hàng năm theo thuế suất thu nhập thường của bạn. Thuế của bang và địa phương thường cũng áp dụng, tùy thuộc vào khu vực và nhà phát hành trái phiếu.

Một số loại trái phiếu không kỳ hạn được hưởng ưu đãi thuế. Ví dụ, trái phiếu không kỳ hạn của địa phương thường tạo ra lãi suất được miễn thuế liên bang và có thể miễn thuế của bang nếu bạn là cư dân của bang phát hành. Một số trái phiếu doanh nghiệp cũng có thể đủ điều kiện miễn thuế theo các điều kiện nhất định. Những ngoại lệ này mang lại lợi ích thực sự về thuế nhưng chỉ chiếm phần nhỏ trong các công cụ có sẵn.

Đối với phần lớn nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp hoặc trái phiếu kho bạc không kỳ hạn tiêu chuẩn, toàn bộ số tiền lãi ước tính sẽ được cộng vào thu nhập chịu thuế hàng năm của bạn và bị đánh thuế theo mức thuế suất biên—có thể tạo ra một nghĩa vụ thuế bất ngờ và không mong muốn.

Các cân nhắc chiến lược cho nhà đầu tư trái phiếu không kỳ hạn

Với những tác động thuế này, trái phiếu không kỳ hạn phù hợp nhất trong các bối cảnh nhất định. Chúng đặc biệt phù hợp với các tài khoản hoãn thuế như IRA hoặc 401(k)s, nơi mà lãi suất ước tính hàng năm không kích hoạt các khoản thuế ngay lập tức. Trong các tài khoản chịu thuế, chúng có thể phù hợp nhất với những người có thu nhập thấp hơn trong các nhóm thuế thấp hoặc để tài trợ cho các mục tiêu cụ thể mà tính dự đoán được của chúng xứng đáng với sự phức tạp về thuế.

Hiểu rõ toàn diện về bức tranh thuế—bao gồm việc nhận ra lãi suất ước tính hàng năm, mức thuế suất hiệu quả của bạn, và các nghĩa vụ thuế bang và địa phương tiềm năng—là điều cần thiết trước khi cam kết vốn vào các công cụ này. Sự khác biệt giữa giá mua và giá trị đáo hạn có thể trông hấp dẫn về mặt hình thức, nhưng nghĩa vụ thuế từ thu nhập ma cần được xem xét kỹ lưỡng trong quá trình ra quyết định của bạn.