Các ưu đãi Fintech đáng xem xét: Hai cổ phiếu giảm 88% và 90%

Ngành công nghệ tài chính đã đối mặt với những khó khăn đáng kể trong những năm gần đây. Động thái thị trường sau đại dịch đã làm giảm đi sự lạc quan trước đó về sự chuyển đổi nhanh chóng của hệ thống tài chính. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những cơ hội mới nổi bật, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất. Với sự tiến bộ công nghệ liên tục và khối lượng giao dịch trên các nền tảng kỹ thuật số mở rộng, những cơ hội chọn lọc có thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Nhà xử lý thanh toán của Brazil: Chiến lược chiết khấu sâu

StoneCo (NASDAQ: STNE) hoạt động như một nhà cung cấp dịch vụ tài chính tập trung vào Brazil, xử lý thanh toán cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa đồng thời cung cấp giải pháp phần mềm quản lý bán lẻ. IPO năm 2018 của công ty đã tạo ra sự phấn khích lớn, với cổ phiếu tăng lên mức $94.09 vào đầu năm 2021 trong bối cảnh điều kiện tăng trưởng thuận lợi và hiệu suất thanh toán cùng tín dụng mạnh mẽ.

Những thách thức liên quan đến đại dịch tại Brazil đã chứng tỏ rất nghiêm trọng. Việc phụ thuộc vào các bộ dữ liệu của chính phủ không đáng tin cậy để đánh giá tín dụng đã dẫn đến những khoản lỗ lớn và tạm ngưng hoạt động tín dụng của công ty. Hiện tại, cổ phiếu giao dịch gần mức $11—giảm 88% so với đỉnh giá trị.

Tuy nhiên, hiệu suất gần đây cho thấy sự ổn định và cơ hội. Tổng khối lượng thanh toán trong quý 2 tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, kèm theo phí giao dịch cao hơn. Lợi nhuận ròng điều chỉnh theo GAAP tăng 54% so với cùng kỳ, cho thấy sự cải thiện hoạt động.

Định giá có vẻ hấp dẫn: khoảng 9.5 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai và dưới 1.5 lần doanh thu dự kiến. Sự tập trung vào Brazil mang lại sự biến động vĩ mô, nhưng cũng mở ra cơ hội tăng trưởng. Việc chấp nhận thanh toán không tiền mặt và thâm nhập thương mại điện tử vẫn còn rất hạn chế tại Brazil so với thị trường Mỹ. Các công ty thành công trong việc nắm bắt chuyển đổi này có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể cho cổ đông.

Đối với các nhà đầu tư quốc tế có khả năng chịu rủi ro, StoneCo là một cơ hội dài hạn tiềm năng khi hạ tầng tài chính của Brazil được hiện đại hóa.

Nền tảng phát hành khoản vay đang chờ cắt giảm lãi suất

Upstart Holdings (NASDAQ: UPST) đã đạt được mức tăng trưởng nhanh chóng sau IPO tháng 12 năm 2020, mang lại lợi nhuận gấp ba chữ số trước khi sụp đổ do lãi suất tăng cao làm tê liệt mô hình kinh doanh của công ty. Công ty này cấp khoản vay tiêu dùng sử dụng trí tuệ nhân tạo độc quyền để đánh giá khả năng tín dụng của người vay—một phương pháp mà ban lãnh đạo khẳng định vượt trội hơn điểm FICO truyền thống bằng cách mở rộng nhóm ứng viên đủ điều kiện.

Là một doanh nghiệp tập trung vào cho vay, Upstart vẫn rất nhạy cảm với biến động lãi suất. Các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang gần đây—bao gồm việc cắt giảm 50 điểm cơ bản cùng kỳ vọng giảm thêm—tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu vay vốn. Công ty đã mở rộng chiến lược, hiện cung cấp các khoản vay thế chấp nhà ở tại gần một nửa các bang của Mỹ, mở ra thị trường vay vốn thế chấp lớn này. Việc giảm chi phí thông qua tối ưu hóa lực lượng lao động sẽ càng nâng cao lợi nhuận khi hoạt động vay mượn phục hồi.

Trong các cuộc thảo luận về lợi nhuận gần đây, lãnh đạo công ty nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất là “rõ ràng có lợi cho doanh nghiệp,” giúp cải thiện khả năng vay và tỷ lệ phê duyệt. Mặc dù các quý gần đây cho thấy đà tăng trưởng chậm lại, khả năng công nghệ vẫn vững chắc. Với cổ phiếu giảm hơn 90% so với đỉnh lịch sử, tiềm năng tăng trưởng đáng kể xuất hiện nếu nhà cho vay thành công trong việc nắm bắt nhu cầu phục hồi.

Các yếu tố cần xem xét chính

Cả hai cơ hội đều phản ánh rủi ro giảm giá đáng kể cùng với các kịch bản phục hồi tiềm năng. Sự tập trung địa lý của StoneCo và độ nhạy lãi suất của Upstart mang lại sự biến động lớn. Các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận khả năng chịu đựng rủi ro trước khi cam kết vốn vào các vị thế fintech chiết khấu sâu, đặc biệt là những vị thế gặp khó khăn hoạt động gần đây hoặc phụ thuộc vào các biến số vĩ mô trong mô hình kinh doanh.