Những Quỹ ETF Cổ Tức Hàng Tháng Nào Thực Sự Xứng Đáng Với Danh Mục Của Bạn? Phân Tích So Sánh Sâu Rộng Các Lựa Chọn Tốt Nhất Hiện Nay

Thị trường đầu tư cổ tức đã thay đổi một cách đáng kể. Nơi trước đây nhà đầu tư phải chờ ba tháng để nhận cổ tức, các quỹ trả lãi hàng tháng giờ đây chiếm lĩnh cuộc trò chuyện. Nhưng với sự phổ biến của các ETF trả cổ tức hàng tháng có lợi suất cao, hứa hẹn trên 10%+, câu hỏi quan trọng không phải là liệu các quỹ này có tồn tại hay không—mà là những quỹ nào thực sự xứng đáng có chỗ trong danh mục của bạn.

Hiểu về Thỏa Thuận Gọi Bảo Hiểm: Lợi Suất Cao Đi Kèm Với Một Giá Trị

Trước khi xem xét các quỹ cụ thể, điều quan trọng là phải hiểu cơ chế cơ bản thúc đẩy những lợi suất hào phóng này. Hầu hết các ETF trả cổ tức hàng tháng tốt nhất đều sử dụng chiến lược gọi bảo hiểm, tạo ra thu nhập bằng cách bán quyền chọn mua trên các khoản holdings cơ sở. Phương pháp này tạo ra một sự căng thẳng mà nhà đầu tư phải chấp nhận có ý thức: trả cổ tức hàng tháng cao hơn đổi lấy giới hạn khả năng tăng trưởng.

Hãy xem khoảng cách hiệu suất minh họa rõ ràng cho sự đánh đổi này. Trong một năm thị trường bò mạnh mẽ, các quỹ sử dụng chiến lược này có thể mang lại tổng lợi nhuận 7% trong khi thị trường chung tăng hơn 20%. Điều này không phải là kém hiệu quả—đây là giới hạn cấu trúc dự kiến. Trong vòng ba năm, khoảng cách này thu hẹp lại nhưng vẫn còn rõ ràng. Đó là lý do tại sao việc tập trung toàn bộ danh mục vào các quỹ này sẽ không phải là chiến lược hợp lý; chúng nên được xem như các vị trí phụ trợ tập trung vào thu nhập trong một khung đa dạng.

Sự Chiếm Ưu Thế của JPMorgan: JEPI và JEPQ Dẫn Đầu Cuộc Đua ETF Cổ Tức Hàng Tháng

JPMorgan đã khẳng định vị thế là nhà sáng tạo kiến trúc trong lĩnh vực này, với hai sản phẩm nổi bật thể hiện các mức độ tiếp xúc thị trường khác nhau.

JEPI: Động Cơ Cổ Tức Blue-Chip

Với $29 tỷ USD tài sản quản lý và thành tích ba năm, JEPI đã trở thành biểu tượng của loại ETF cổ tức hàng tháng. Lợi suất hiện tại trên 10%, kết hợp với vị trí là ETF hoạt động tích cực lớn nhất dù mới ra mắt chỉ ba năm, cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư rất mạnh mẽ.

Cấu trúc danh mục của quỹ nhấn mạnh sự đa dạng rộng rãi—118 khoản holdings, trong đó top 10 chỉ chiếm 17.5% tổng tài sản. Điều này giảm thiểu đáng kể rủi ro tập trung vào một cổ phiếu đơn lẻ. Tuy nhiên, lợi nhuận trung bình hàng năm trong ba năm của JEPI là 11.5%, thấp hơn đáng kể so với chỉ số S&P 500 (13.7%), xác nhận giới hạn hiệu suất của chiến lược gọi bảo hiểm.

Tỷ lệ chi phí 0.35% thể hiện giá trị thực sự trong số các ETF thu nhập cao cấp, mặc dù nó cao hơn so với các chỉ số theo dõi thị trường siêu thấp.

JEPQ: Chiến Lược Lợi Nhuận Tập Trung Công Nghệ

JEPQ nâng cao lợi nhuận bằng cách chuyển trọng số cơ sở sang Nasdaq 100 thay vì S&P 500. Điều này dẫn đến danh mục thiên về các công ty công nghệ lớn, một cược đã mang lại lợi nhuận 28.2% tính đến thời điểm hiện tại (chỉ hơi thấp hơn mức tăng 32% của Nasdaq).

Ra mắt năm 2022, JEPQ chưa có thành tích dài hạn như JEPI, gây ra một số băn khoăn về khả năng duy trì lâu dài. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư muốn tiếp xúc công nghệ kết hợp với thu nhập hàng tháng hai chữ số, sản phẩm này rất hấp dẫn. Tỷ lệ chi phí 0.35% giống hệt JEPI giúp duy trì hiệu quả chi phí.

Các Đối Thủ: SPYI, QYLD, và SDIV Đưa Ra Những Thỏa Thuận Phức Tạp Hơn

SPYI: Lợi Suất Cao Hơn, Nhưng Phải Chú Ý Đến Phí

SPYI nhắm đến cách tiếp cận S&P 500 tương tự JEPI với lợi suất cao hơn chút là 10.7% và danh mục 505 cổ phiếu tối đa hóa sự đa dạng. Thật thú vị, hiệu suất từ đầu năm đến nay là 17%, vượt xa JEPI với 7.3%, cho thấy chiến lược quyền chọn của quỹ này thực hiện một cách tinh vi hơn.

Nhược điểm then chốt: tỷ lệ chi phí 0.68%, gần gấp đôi JEPI và JEPQ. Trong vòng một thập kỷ, khoản phí này cộng dồn sẽ tạo ra sự khác biệt rõ rệt—tương đương với $105 chi phí tích lũy trên mỗi $10,000 đầu tư. Đối với nhà đầu tư tập trung vào lợi suất, điều này đòi hỏi phải có lý do rõ ràng để vượt trội.

QYLD: Người Chơi Đã Được Thiết Lập Nhưng Kết Quả Dài Hạn Có Thể Không Tốt

QYLD ra mắt từ 2013, đi trước tất cả các đối thủ được đề cập, cung cấp chín năm liên tiếp cổ tức hàng tháng và lợi suất 11.5%, tương đương JEPQ. Sự tồn tại lâu dài này cho thấy độ tin cậy hoạt động.

Tuy nhiên, độ tin cậy này chưa chuyển thành lợi nhuận hấp dẫn. Lợi nhuận trung bình hàng năm trong ba năm là 6.5%, và trong năm năm là 5.7%, thấp hơn đáng kể so với Nasdaq—chỉ số cơ sở của quỹ. Kết hợp với tỷ lệ chi phí 0.60%, QYLD có vẻ kém hấp dẫn hơn các lựa chọn mới của JPMorgan. Sự kém hiệu quả kéo dài này đặt ra câu hỏi: chiến lược gọi bảo hiểm đã cũ hơn hoặc nhà quản lý quỹ chưa thực hiện đủ tốt?

SDIV: Lợi Suất Cao Nhất Che Giấu Chất Lượng Tài Sản Kém

SDIV mang lại lợi suất cao nhất—12.8%—với cách tiếp cận hoàn toàn khác biệt. Thay vì sử dụng quyền chọn bảo hiểm trên các cổ phiếu có lợi suất cao, SDIV đầu tư vào “100 cổ phiếu có lợi suất cao nhất toàn cầu.”

Nghe có vẻ hợp lý về lý thuyết. Trong thực tế, nó đã phá hủy giá trị. Lợi nhuận tổng hàng năm trong 1, 3, 5 và 10 năm đều âm. Mặc dù trả cổ tức lớn, nhà đầu tư SDIV đã mất vốn trong mọi khung thời gian đo lường. Điều này phản ánh một nguyên tắc đầu tư quan trọng: lợi suất cao trên các công ty đang suy thoái hoặc trong chu kỳ suy thoái thường là tín hiệu của bẫy giá trị chứ không phải cơ hội. Đôi khi lợi suất cao là vì không bền vững.

Tỷ lệ chi phí 0.58% của SDIV làm trầm trọng thêm vấn đề, gây thêm sức cản cho hồ sơ lợi nhuận đã gặp nhiều thử thách.

Xây Dựng Khung Quyết Định: Các ETF Cổ Tức Hàng Tháng Tốt Nhất Cho Các Mục Tiêu Đầu Tư Khác Nhau

**Dành Cho Nhà Đầu Tư Nhạy Cảm Rủi Ro: **JEPI và JEPQ là những lựa chọn mạnh nhất. Phí thấp hơn, chiến lược gọi bảo hiểm minh bạch, lợi nhuận tích cực mới bắt đầu xác nhận sự cân nhắc. JEPI phù hợp với tiếp xúc thị trường rộng; JEPQ thu hút các khoản đầu tư tập trung vào công nghệ. Cả hai không nên chiếm ưu thế toàn bộ danh mục, nhưng mỗi cái đều có thể tạo ra phân phối hàng tháng hiệu quả trong khung cân bằng.

**Dành Cho Nhà Đầu Tư Tìm Kiếm Hiệu Suất: **SPYI với hiệu suất gần đây vượt trội và đa dạng 505 cổ phiếu đáng để theo dõi, mặc dù phí cao hơn. Nên xem xét lại quỹ này sau 3-5 năm nữa có thành tích rõ ràng hơn.

**Dành Cho Bảo Toàn Vốn Thận Trọng: **Tránh QYLD và SDIV. Hiệu suất trung bình của QYLD và việc mất vốn của SDIV không xứng đáng với mức phí của chúng, bất kể tần suất phân phối hàng tháng.

Kết Luận: ETF Cổ Tức Hàng Tháng Đã Phát Triển, Nhưng Sự Lựa Chọn Cẩn Thận Vẫn Là Yếu Tố Cần Thiết

Sự phổ biến của các ETF trả cổ tức hàng tháng đã thực sự mở rộng các lựa chọn đầu tư tập trung vào thu nhập. Tuy nhiên, việc phân biệt giữa các ETF cổ tức hàng tháng chất lượng và các bẫy lợi suất cao đòi hỏi phải hiểu rõ giới hạn hiệu suất của chiến lược gọi bảo hiểm, phân tích tác động của phí qua các khung thời gian dài, và đánh giá trung thực các lợi nhuận lịch sử.

JEPI và JEPQ là những biểu hiện tốt nhất hiện nay của chiến lược này, cân bằng giữa lợi suất, hiệu suất và chi phí. SPYI xứng đáng được chú ý như một lựa chọn mới nổi. QYLD và SDIV minh họa cách lợi suất cao có thể che giấu hiệu suất cơ bản trung bình hoặc tiêu cực—một lời nhắc cảnh báo rằng nhà đầu tư thu nhập phải luôn cảnh giác về khả năng duy trì lợi nhuận, chứ không chỉ dựa vào các khoản phân phối hàng tháng.