Vàng như một tài sản phòng thủ: Phân tích một thập kỷ lợi nhuận và biến động

Thập kỷ đã thay đổi mọi thứ cho các nhà đầu tư vàng

Thị trường vàng đã chứng kiến những biến đổi đáng kể trong mười năm qua. Với giá tăng từ trung bình 1.158,86 USD mỗi ounce lên khoảng 2.744,67 USD mỗi ounce ngày nay, các nhà đầu tư đã trải qua mức tăng giá trị 136%. Đối với ai đó đã bỏ ra 1.000 USD để mua vàng cách đây một thập kỷ, khoản đầu tư đó sẽ đã tăng lên khoảng 2.360 USD theo giá trị hiện tại—đại diện cho mức tăng trung bình hàng năm của giá vàng là 13,6% mà chưa tính đến hiệu ứng lãi kép.

Trong khi hiệu suất này có vẻ ấn tượng về mặt bề nổi, bức tranh toàn cảnh về đầu tư cho thấy một câu chuyện phức tạp hơn. Chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 174,05% trong cùng kỳ, với lợi nhuận trung bình hàng năm đạt 17,41%, chưa kể đến thu nhập từ cổ tức. So sánh này làm nổi bật một điểm khác biệt quan trọng: vàng hoạt động về cơ bản khác biệt so với các tài sản tạo ra của cải truyền thống.

Hiểu rõ cơ chế đầu tư độc đáo của vàng

Khác với cổ phiếu hoặc bất động sản, vốn tạo ra dòng thu nhập rõ ràng, vàng không có khả năng sinh lợi nội tại. Nó không trả cổ tức, không tạo ra lợi nhuận, và không tạo ra dòng tiền. Giá trị của vàng hoàn toàn dựa vào tâm lý thị trường và vai trò lịch sử của nó như một công cụ bảo tồn của cải. Đặc điểm này có ảnh hưởng sâu sắc đến cách các nhà đầu tư nên hình dung về vàng trong danh mục của họ.

Biến động hiệu suất của vàng nhấn mạnh sự khác biệt này. Sau quyết định của Nixon năm 1971 về việc tháo gỡ liên kết của đồng đô la với vàng, giá kim loại quý bắt đầu dao động tự do theo thị trường. Thập niên 1970 chứng kiến sự mở rộng phi thường, với vàng mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 40,2%. Tuy nhiên, thời kỳ vàng son này đã nhường chỗ cho những điều kiện hoàn toàn khác biệt trong thập niên 1980 và sau đó. Từ năm 1980 đến 2023, tốc độ tăng giá trung bình hàng năm của vàng đã chậm lại đáng kể, chỉ còn khoảng 4,4%. Trong suốt thập niên 1990, đặc biệt, các nhà đầu tư chứng kiến giá trị của các khoản holdings giảm giá trong phần lớn các năm.

Khi các tài sản phòng thủ vượt trội: Giá trị thực sự của vàng

Lập luận cốt lõi về vàng dựa trên hiệu suất của nó trong các thời kỳ thị trường bị gián đoạn và bất ổn kinh tế. Đây là nơi tính chất phi truyền thống của vàng trở nên có giá trị. Khi các thị trường truyền thống trải qua suy thoái nghiêm trọng, vàng thường tăng giá—một mối quan hệ không tương quan, mang lại sự đa dạng hóa danh mục đầu tư thực sự.

Thời kỳ đại dịch năm 2020 minh chứng rõ ràng cho điều này. Trong khi các thị trường chứng khoán ban đầu hoảng loạn, vàng đã tăng 24,43% khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Tương tự, trong môi trường lạm phát năm 2023, vàng đã tăng 13,08% khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ. Các dự báo thị trường hiện tại cho thấy vàng có thể tăng khoảng 10% vào năm 2025, có khả năng tiến gần đến ngưỡng 3.000 USD mỗi ounce.

Các nhà đầu tư tích trữ vàng đặc biệt để đối phó với các kịch bản này. Trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị hoặc mất giá tiền tệ, vàng cung cấp một kho lưu trữ giá trị vượt ra ngoài các cơ chế thị trường thông thường. Sức hấp dẫn của nó không nằm ở việc cạnh tranh với lợi nhuận từ cổ phiếu trong các giai đoạn kinh tế ổn định, mà ở khả năng duy trì sức mua khi các khoản đầu tư truyền thống gặp khó khăn.

Kết luận: Đặt vị trí phù hợp cho vàng

Vàng đại diện cho một phân bổ phòng thủ về cơ bản hơn là một phương tiện tăng trưởng. Những người tìm kiếm lợi nhuận tối đa nên tiếp tục nhấn mạnh vào cổ phiếu và bất động sản, vốn tạo ra dòng tiền và có tiềm năng tăng giá dài hạn vượt trội. Tuy nhiên, vàng đóng vai trò không thể thay thế như một công cụ bảo hiểm danh mục—đảm bảo rằng một phần của của cải vẫn giữ được giá trị ngay cả trong các cuộc khủng hoảng hệ thống.

Câu hỏi “Vàng có phải là một khoản đầu tư tốt?” do đó cần đặt trong bối cảnh. Như một chiến lược xây dựng của cải độc lập, vàng kém hiệu quả hơn các tài sản truyền thống. Nhưng như một thành phần ổn định của danh mục đầu tư, giúp tăng giá khi các khoản đầu tư khác sụp đổ, vàng xứng đáng có vị trí trong phân bổ của mọi nhà đầu tư nghiêm túc. Hãy nghĩ về vàng không phải như một con đường đến giàu có, mà như một nền tảng bảo vệ dưới cấu trúc xây dựng của cải của bạn.