Những gì Hai thập kỷ qua của Vàng nói với chúng ta về lợi nhuận danh mục đầu tư và phòng hộ lạm phát

Vàng đã duy trì sức hấp dẫn suốt chiều dài nền văn minh nhân loại, từ một hàng hóa cổ đại trở thành phương tiện đầu tư hiện đại. Ngoài các ứng dụng truyền thống trong trang sức và công nghiệp, các nhà đầu tư tổ chức và người xây dựng của cải ngày càng nhận thức rõ hơn về nó như một yếu tố ổn định danh mục đầu tư. Hiểu rõ hành trình lịch sử của vàng mang lại những cái nhìn quý giá về các chiến lược tích lũy của cải dài hạn.

Các con số sau hai thập kỷ sở hữu vàng

Các chỉ số hiệu suất rất thuyết phục: trong 20 năm qua đến năm 2024, vàng mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 9.47%. Điều này đồng nghĩa với việc tạo ra của cải đáng kể—một khoản đầu tư ban đầu 10.000 đô la sẽ đã tăng lên khoảng 65.967 đô la, tương đương mức lợi nhuận tích lũy gần 560%. Để có bối cảnh, hành trình này cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi giá vàng qua các trọng lượng và định dạng khác nhau, bao gồm theo dõi các chỉ số như biến động giá vàng 1 kilo như một phần của quyết định phân bổ tài sản.

Hiểu rõ các lực lượng hình thành động thái thị trường vàng

Theo phân tích từ các tổ chức tài chính lớn, giá vàng phản ứng với nhiều biến số liên kết chặt chẽ với nhau. Khung lý thuyết truyền thống bao gồm áp lực lạm phát, môi trường lãi suất, cung cầu, và căng thẳng địa chính trị. Ngoài những yếu tố cơ bản này, tâm lý nhà đầu tư thay đổi, mô hình tích trữ của ngân hàng trung ương, các thay đổi về quy định, định giá tiền tệ, và đà thị trường đều góp phần vào biến động giá. Sự phổ biến của các quỹ ETF vàng đã mở rộng khả năng tiếp cận, cho phép nhiều người tham gia hơn vào việc tiếp xúc với kim loại quý.

Tuy nhiên, nghiên cứu cho thấy một ảnh hưởng đặc biệt chi phối: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Phân tích lịch sử cho thấy mỗi mức tăng 100 điểm cơ bản trong lợi suất thực của trái phiếu liên quan đến khoảng 24% giảm trong giá trị vàng điều chỉnh theo lạm phát. Ngược lại, lợi suất trái phiếu giảm thường tạo điều kiện thuận lợi cho vàng tăng giá. Mối quan hệ nghịch này về cơ bản định hình các quyết định thời điểm đầu tư.

Tại sao lợi suất trái phiếu Kho bạc lại quan trọng hơn bạn nghĩ

Ảnh hưởng lớn của lợi suất trái phiếu xuất phát từ một điểm khác biệt then chốt: vàng không sinh lợi tức cổ tức. Khi lợi suất thực tăng đáng kể, chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi trở nên rõ ràng hơn. Các nhà đầu tư có thể thu lợi nhuận đáng kể từ trái phiếu hoặc các chứng khoán tạo thu nhập, khiến “lợi nhuận trống rỗng” của vàng trở nên kém hấp dẫn hơn.

Ngược lại, khi lợi suất thực giảm, chi phí cơ hội thấp hơn khi giữ vàng. Việc thiếu khả năng sinh lợi tức cổ tức trở nên không còn quan trọng khi các khoản đầu tư cạnh tranh mang lại ít lợi nhuận. Động thái này đã thúc đẩy nhu cầu vàng trong các môi trường lợi suất thấp và khiến các nhà đầu tư rút lui khi lợi suất cao hơn.

Ứng dụng thực tiễn cho các nhà xây dựng của cải

Hiểu rõ các cơ chế này giúp các nhà đầu tư đặt vàng trong bối cảnh các chiến lược danh mục đầu tư rộng hơn. Kim loại này hoạt động tốt nhất như một hàng rào chống lạm phát và ổn định biến động thay vì là một động lực tăng trưởng. Theo dõi giá vàng—dù là qua các chuẩn mực giá vàng 1 kilo hay các chỉ số thị trường rộng hơn—cung cấp góc nhìn hữu ích về việc bảo vệ tài sản thực. Lợi nhuận 560% trong hai thập kỷ xác nhận vai trò của vàng trong các giai đoạn kinh tế bất ổn, mặc dù hiệu suất của nó có thể biến đổi đáng kể qua các chu kỳ thị trường khác nhau.

Cấu trúc danh mục đầu tư hiện đại ngày càng tích hợp kim loại quý như một ballast chống lại sự suy giảm tiền tệ và biến động cổ phiếu. Hồ sơ lịch sử cho thấy phương pháp này có giá trị, đặc biệt khi lợi suất thực chịu áp lực giảm hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng. Hành trình hai thập kỷ của vàng cho thấy rằng vốn kiên nhẫn phân bổ qua các điều kiện thị trường khác nhau có thể tạo ra sự tích lũy của cải đáng kể, miễn là các nhà đầu tư duy trì góc nhìn rõ ràng về các điều kiện vĩ mô cụ thể tạo điều kiện cho vàng tăng giá.