Tại sao CRISPR Therapeutics (CRSP) Thu hút sự quan tâm tích cực từ các nhà phân tích—Nhưng nhà đầu tư nên xem xét kỹ hơn

Khi bạn cuộn qua các tin tức đầu tư, bạn sẽ thường xuyên gặp các xếp hạng của nhà phân tích Phố Wall ca ngợi các cổ phiếu khác nhau là mua vào. CRISPR Therapeutics AG (CRSP) không phải ngoại lệ—hiện tại công ty có mức đề xuất trung bình của các công ty môi giới (ABR) là 1.92 trên thang điểm từ 1 (Mua mạnh) đến 5 (Bán mạnh). Trong số 28 công ty phân tích, 15 công ty xếp hạng nó là Mua mạnh và một số khác xếp hạng là Mua, khoảng 57% sự phủ sóng có xu hướng tích cực. Trên bề mặt, điều này có vẻ như là một sự ủng hộ thuyết phục. Tuy nhiên, có một điều cần lưu ý: liệu nhà đầu tư cá nhân có thực sự nên theo các đề xuất này không?

Vấn đề với sự lạc quan theo đám đông

Nghiên cứu cho thấy có một thành kiến hệ thống trong phân tích của Phố Wall. Các công ty môi giới thường gán năm xếp hạng “Mua mạnh” cho mỗi xếp hạng “Bán mạnh” mà họ đưa ra. Sự mất cân bằng 5-đến-1 này phơi bày một xung đột lợi ích cơ bản: các công ty phân tích một cổ phiếu thường có mối quan hệ kinh doanh với nó, tạo ra áp lực duy trì cảm giác tích cực. Do đó, các đề xuất của nhà phân tích thường lệch khỏi xu hướng thực tế của giá cổ phiếu.

Nhiều nghiên cứu học thuật đã ghi nhận hiện tượng này. Các đề xuất của các công ty môi giới, khi xem xét riêng lẻ, cho thấy khả năng dự đoán hạn chế trong việc xác định các cổ phiếu sẽ vượt trội hơn thị trường chung. Lý do đơn giản—khi tất cả các bên đều có lợi ích tài chính hướng về phía tích cực, tính khách quan sẽ bị ảnh hưởng.

Hai công cụ khác nhau, thường bị nhầm lẫn

Nhiều nhà đầu tư nhầm lẫn giữa ABR và Zacks Rank như thể chúng là các chỉ số thay thế cho nhau. Thật ra không phải vậy. ABR là trung bình đơn giản của các ý kiến chủ quan của nhà phân tích, thể hiện bằng số thập phân (như 1.92). Trong khi đó, Zacks Rank là một mô hình định lượng dựa trên nền tảng hoàn toàn khác: các dự báo điều chỉnh lợi nhuận kỳ vọng.

Tại sao sự khác biệt này lại quan trọng? Dữ liệu lịch sử cho thấy các biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn có mối tương quan mạnh mẽ với cách các nhà phân tích điều chỉnh dự báo lợi nhuận của họ. Khi kỳ vọng thay đổi, giá cổ phiếu thường theo đó. Zacks Rank tự động phản ánh những thay đổi này thông qua thuật toán của nó, cập nhật theo thời gian thực khi các nhà phân tích tinh chỉnh dự báo của họ.

Ngoài ra, Zacks Rank duy trì phân phối tỷ lệ đều across tất cả năm hạng mục xếp hạng cho các cổ phiếu có sự phủ sóng của nhà phân tích, ngăn chặn sự tập trung của các xếp hạng bị thổi phồng như bạn thấy với các đề xuất của các công ty môi giới truyền thống.

Còn CRISPR Therapeutics thì sao?

Đối với CRISPR Therapeutics, ước tính lợi nhuận hợp lý cho năm hiện tại là -$6.57—và đáng chú ý, con số này chưa thay đổi trong suốt tháng qua. Khi các nhà phân tích giữ vững ý kiến về quỹ đạo lợi nhuận của công ty, điều này thường báo hiệu rằng cổ phiếu có thể hoạt động theo mức trung bình của thị trường trong tương lai, thay vì vượt trội hoặc chậm lại đáng kể.

Dựa trên sự ổn định của ước tính lợi nhuận này và các yếu tố phân tích liên quan, CRSP có Zacks Rank là 3, xếp loại là “Giữ”. Điều này tạo ra một mâu thuẫn thú vị: trong khi các nhà phân tích của các công ty môi giới chủ yếu đề xuất mua CRISPR Therapeutics, khung dự báo điều chỉnh lợi nhuận lại gợi ý một thái độ trung lập hơn.

Đối với các nhà đầu tư xem xét CRSP, bài học rõ ràng là: Hãy sử dụng sự đồng thuận của nhà phân tích như một dữ liệu trong nhiều dữ liệu—có thể như một xác nhận cho nghiên cứu độc lập của bạn. Nhưng đừng để các xếp hạng tích cực gây ảnh hưởng đến quyết định danh mục đầu tư của bạn. Các chỉ số dựa trên dự báo trong tương lai, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến sự thay đổi kỳ vọng lợi nhuận, thường kể câu chuyện chính xác hơn về xu hướng ngắn hạn của cổ phiếu.