30 Năm Lợi Nhuận: Tại Sao Thị Trường Chứng Khoán Đã Bỏ Xa Bất Động Sản

Khi nói đến xây dựng sự giàu có lâu dài, các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Trong ba thập kỷ qua, thị trường cổ phiếu đã vượt trội rõ rệt so với các khoản đầu tư bất động sản truyền thống — và khoảng cách này còn lớn hơn nhiều so với nhận thức của phần lớn nhà đầu tư.

Dữ Liệu Nói Lên Mọi Thứ

Hãy bắt đầu với các chỉ số hiệu suất thô. Ba chỉ số chứng khoán chính kể một câu chuyện ấn tượng:

Nasdaq Composite dẫn đầu với mức lợi nhuận đáng kinh ngạc là 2.111% trong 30 năm. Bắt đầu từ 864,58 vào tháng 5 năm 1995 và đạt 19.113,77 vào tháng 5 năm 2025, chỉ số này thể hiện sự tăng trưởng bùng nổ nhờ cuộc cách mạng kỹ thuật số — từ thương mại điện tử và mạng xã hội đến trí tuệ nhân tạo và xe điện.

S&P 500, chỉ số tham chiếu của thị trường rộng hơn, mang lại lợi nhuận 1.008% trong cùng kỳ, tăng từ 533,40 lên 5.911,69. Trong khi đó, Dow Jones Industrial Average ghi nhận lợi nhuận 847%, tăng từ 4.465,14 lên 42.270,07.

So sánh với bất động sản nhà ở: Chỉ số giá nhà quốc gia của Mỹ theo tiêu chuẩn của S&P CoreLogic Case-Shiller — chỉ số theo dõi bất động sản do Cục Dự trữ Liên bang ưa thích — đã tăng từ 80,084 vào tháng 3 năm 1995 lên 327,679 vào tháng 3 năm 2025, chỉ thể hiện lợi nhuận khoảng 309%. Trong khi các chủ nhà chắc chắn đã thấy giá trị tài sản của họ tăng lên, thì con số này vẫn còn kém xa so với những gì nhà đầu tư thị trường chứng khoán đã trải qua.

Tại Sao Thị Trường Chứng Khoán Thắng Lợi

Chênh lệch này còn cách xa nhau. Trong ba thập kỷ, khoảng cách giữa lợi nhuận trung bình từ bất động sản và hiệu suất thị trường chứng khoán chỉ ngày càng mở rộng. Những phát biểu gần đây của Warren Buffett tại cuộc họp cổ đông của Berkshire Hathaway đã phản ánh chính xác thực tế này: “Có quá nhiều cơ hội, ít nhất ở Hoa Kỳ, xuất hiện trong thị trường chứng khoán hơn là trong bất động sản.”

Các nhà đầu tư bất động sản thương mại có thể tranh luận rằng loại tài sản của họ hoạt động tốt hơn, nhưng dữ liệu cho thấy ngược lại. Theo phân tích ngành, lợi nhuận trung bình của bất động sản thương mại dao động từ 6% đến 12% mỗi năm — hoàn toàn khác xa so với lợi nhuận hàng năm gấp đôi chữ số mà cổ phiếu mang lại trong 30 năm qua. Ngay cả ở mức cao nhất của phạm vi đó, các bất động sản thương mại vẫn gặp khó khăn trong việc bắt kịp hiệu suất của thị trường chứng khoán và phải đối mặt với những đợt suy thoái sâu hơn, kéo dài hơn khi xảy ra điều chỉnh.

Kết Luận Rộng Hơn

So sánh lịch sử cho thấy một chân lý cơ bản về xây dựng sự giàu có: trong khi bất động sản cung cấp tài sản hữu hình và thu nhập cho thuê ổn định, thị trường cổ phiếu liên tục tạo ra sự tăng trưởng vốn vượt trội trong thời gian dài. Các nhà đầu tư đa dạng hóa vào cổ phiếu — đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng được thể hiện rõ qua Nasdaq — đã tích lũy tài sản của họ hiệu quả hơn nhiều so với những người chỉ tập trung vào sở hữu bất động sản.

Điều này không có nghĩa là bỏ qua vai trò của bất động sản trong danh mục cân đối. Thay vào đó, là nhận thức rằng khi phải lựa chọn giữa các loại tài sản, dữ liệu 30 năm cho thấy cổ phiếu về cơ bản đã mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn hơn cho sự tích lũy của cải.