So sánh VCSH và IGSB: Quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp nào mang lại lợi nhuận tốt hơn cho danh mục của bạn?

Hiểu rõ những điểm khác biệt cốt lõi

Khi xây dựng danh mục chiến lược đầu tư trái phiếu, nhiều nhà đầu tư gặp phải sự lựa chọn giữa Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) và iShares 1-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (IGSB). Mặc dù cả hai đều theo dõi các phân khúc tương tự của thị trường trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư và hướng tới kỳ hạn trong khoảng 1-5 năm, cách tiếp cận xây dựng danh mục của chúng có sự khác biệt đáng kể.

Điểm khác biệt cơ bản nằm ở chiến lược nắm giữ danh mục. IGSB mở rộng phạm vi với khoảng 4.435 chứng khoán, nhấn mạnh đa dạng hóa trên toàn cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Trong khi đó, VCSH duy trì cách tiếp cận chọn lọc hơn với 2.554 khoản nắm giữ, tập trung vào những cơ hội mà các quản lý của nó cho là hấp dẫn nhất. Sự khác biệt này về phạm vi và chiều sâu tạo ra các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận riêng biệt đáng để xem xét.

Yếu tố chi phí: Nơi tỷ lệ chi phí thực sự quan trọng

Một điểm phân biệt rõ ràng nhất xuất hiện khi xem xét phí. VCSH tính phí hàng năm là 0.03%, thấp hơn một chút so với tỷ lệ chi phí của IGSB là 0.04%. Mặc dù chênh lệch 0.01% có vẻ nhỏ bé ban đầu, nhưng theo thời gian, nó tích tụ—đặc biệt đối với các nhà đầu tư quản lý các vị thế lớn.

Cả hai quỹ đều mang lại lợi suất cổ tức là 4.3%, khiến tỷ lệ chi phí trở thành yếu tố chi phí chính. Với sự khác biệt nhỏ về phí như vậy, câu hỏi đặt ra là liệu các yếu tố khác có nên ảnh hưởng đến quyết định của bạn hay không. Đối với phần lớn nhà đầu tư thụ động, lợi thế chi phí nhỏ này không nên là yếu tố quyết định duy nhất, nhưng nó có thể nghiêng chút ít về phía Vanguard khi các chỉ số khác tương tự.

Quy mô tài sản và kích thước quỹ: Quy mô có quan trọng không?

VCSH quản lý tài sản lớn hơn đáng kể, đạt 46,8 tỷ USD so với 21,8 tỷ USD của IGSB—gấp hơn hai lần. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư cá nhân thông thường, sự khác biệt này ít có ý nghĩa thực tế. Cả hai quỹ đều duy trì tính thanh khoản và khối lượng giao dịch đủ lớn để thực hiện các giao dịch một cách hiệu quả mà không lo về trượt giá.

Quy mô tài sản lớn hơn đôi khi có thể giảm chi phí vận hành, góp phần vào tỷ lệ chi phí thấp hơn của VCSH, nhưng các nhà đầu tư thụ động không nên ưu tiên kích thước khi đánh giá các chiến lược đầu tư trái phiếu.

Hiệu suất và các chỉ số rủi ro: Gần như là hình ảnh phản chiếu

Khi xem xét lợi nhuận thực tế, hai quỹ thể hiện sự tương đồng đáng kể. Trong vòng năm năm, khoản đầu tư 1.000 USD tăng trưởng giống hệt nhau trong cả VCSH và IGSB, phản ánh mức độ tiếp xúc tương tự với cùng một phân khúc thị trường.

Các mức giảm tối đa cũng tương tự—VCSH trải qua mức giảm tối đa -9.47% trong khi IGSB là -9.46%, sự khác biệt nhỏ đến mức gần như không đáng kể. Các chỉ số beta của VCSH là 0.44 và của IGSB là 0.42, đều cho thấy mức độ biến động tương đối thấp so với các thị trường cổ phiếu rộng lớn hơn. Lợi nhuận hàng năm sau thuế kể từ khi thành lập lần lượt là 1.91% cho VCSH và 1.86% cho IGSB.

Những chỉ số hiệu suất gần như giống hệt này nhấn mạnh một nguyên tắc quan trọng: khi các quỹ theo dõi các phân khúc thị trường chồng chéo nhau với mục tiêu kỳ hạn tương tự, hiệu suất thường hội tụ bất kể sự khác biệt nhỏ về vận hành.

Triết lý xây dựng danh mục

Chiến lược tập trung của VCSH có nghĩa là mỗi khoản nắm giữ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục. Chiến lược này giả định các quản lý tích cực có thể xác định các trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn vượt trội và cấu trúc danh mục phù hợp. Kỳ hạn trung bình là ba năm phản ánh sự định vị có chủ đích trong khoảng 1-5 năm.

Trong khi đó, phân bổ các khoản nắm giữ của IGSB rộng hơn thể hiện triết lý nhấn mạnh an toàn thông qua đa dạng hóa. Với tiền mặt và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ lệ đáng kể, quỹ này có thể đang hướng tới chất lượng tín dụng tối đa cùng với việc tạo ra thu nhập.

Cả hai phương pháp đều không sử dụng các chiến lược phức tạp hoặc các phái sinh đặc biệt—đều là các khoản nắm giữ cốt lõi đơn giản phù hợp cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định.

Quyết định của bạn

Đối với các nhà đầu tư xây dựng chiến lược đầu tư trái phiếu, sự lựa chọn giữa các quỹ này nên dựa trên sở thích cá nhân về công ty quản lý quỹ cũng như các chỉ số định lượng. Lợi thế về chi phí nghiêng nhẹ về phía VCSH, nhưng sự đa dạng hóa rộng của IGSB lại hấp dẫn các nhà đầu tư tránh rủi ro.

Một số nhà đầu tư có thể thích sở hữu trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ để kiểm soát các kỳ hạn và lựa chọn công ty cụ thể, từ đó thực hiện các chiến lược như ladder trái phiếu. Những người khác sẽ thấy các quỹ ETF này hoàn toàn phù hợp để bổ sung vào phần phân bổ thu nhập cố định của họ.

Vì các quỹ này theo dõi nhau rất sát về lợi suất, lợi nhuận và hồ sơ rủi ro, việc lựa chọn nào cũng đều mang lại kết quả khả quan. Yếu tố quyết định thường dựa trên sở thích nền tảng về nền tảng giao dịch và mối quan hệ với quỹ mà bạn đã có hơn là sự khác biệt về hiệu suất cơ bản.

Tóm tắt các chỉ số chính