Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây do Thống đốc Ueda Kazuo phát biểu đã gây ra làn sóng mới trên thị trường. Trong cuộc họp của Liên đoàn các tổ chức kinh tế, ông đã thể hiện rõ quan điểm bằng cách sử dụng ngôn từ cứng rắn hiếm thấy: mục tiêu lạm phát 2% đã gần trong tầm tay, thời điểm tăng lãi suất đang đến gần. Ông nhấn mạnh xu hướng tăng nhẹ về lương và giá cả đang được củng cố, điều kiện để đạt được lạm phát bền vững đang dần hình thành. Đây không chỉ là một phát biểu thường lệ, mà còn như đang mở đường cho các chính sách thắt chặt tiếp theo.

Hiện tại, mức lãi suất của Nhật Bản đã đạt mức cao nhất kể từ năm 1995. Tuy nhiên, Ueda ám chỉ rằng miễn là hiệu suất kinh tế phù hợp với kỳ vọng, việc tăng lãi suất hơn nữa vẫn là lựa chọn tất yếu. Thị trường bắt đầu đoán già đoán non, liệu đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể sẽ diễn ra ngay trong tháng tới hay không? Chính sự chờ đợi này đã ảnh hưởng đến cách phân bổ vốn toàn cầu.

Điều thú vị là, chính thức về thái độ đối với tỷ giá đồng yên lại rất thận trọng. Bộ trưởng Tài chính Kato Shōgetsu đã công khai cảnh báo về hành vi đầu cơ, ngụ ý rằng sẽ kích hoạt cơ chế can thiệp khi cần thiết. Nhật Bản sở hữu dự trữ ngoại hối trị giá 1,3 nghìn tỷ USD, con số này đủ sức nặng, nhưng thị trường vẫn đang quan sát: dưới tác động của vốn toàn cầu, hàng phòng thủ này có thể giữ vững được bao lâu?

Thực tế còn phức tạp hơn. Thủ tướng Suga Sōsuke đang đối mặt với áp lực lớn về đời sống dân sinh — chi phí sinh hoạt tăng khiến người dân tức giận, thành tích bầu cử của Đảng Dân chủ Tự do cũng đang giảm sút. Bà ấy kêu gọi các doanh nghiệp nâng cao lương thưởng, cố gắng dùng tăng lương để chống lại lạm phát. Vấn đề là, nếu đồng yên tiếp tục mất giá, chi phí nhập khẩu sẽ tăng theo, và lạm phát có thể trở nên tồi tệ hơn. Ngân hàng trung ương sẽ rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan: ưu tiên ổn định tỷ giá hay thúc đẩy tăng trưởng kinh tế?

Xét từ góc độ thị trường tiền mã hóa, sự thay đổi này vô cùng quan trọng. Chính sách chuyển hướng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đồng nghĩa với khả năng thu hẹp môi trường thanh khoản toàn cầu, trong khi diễn biến của đồng yên cũng sẽ ảnh hưởng đến hướng dòng vốn xuyên biên giới. $BTC $ETH $BCH các loại tiền chính như Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chủ đạo khác cuối cùng sẽ bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô này.

Liệu Nhật Bản có thể thực sự phá vỡ vòng luẩn quẩn "tăng trưởng bằng 0" trong suốt ba mươi năm qua hay không, chính sách chuyển hướng lần này sẽ là chìa khóa. Các bên thị trường đều đang chờ đợi, quyết định tiếp theo sẽ định hình như thế nào về cấu trúc tài chính toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đến lĩnh vực tài sản số.