Định vị để tăng trưởng: Ba điểm sáng trong lĩnh vực thịt và protein nổi bật trong bối cảnh ngành công nghiệp thay đổi

Xu hướng tiêu thụ protein không có dấu hiệu chậm lại, tạo ra các cơ hội đầu tư bền vững trong lĩnh vực sản phẩm thịt. Trong khi nhu cầu truyền thống vẫn còn mạnh mẽ, bối cảnh đang được định hình lại bởi sự thay đổi sở thích tiêu dùng, hạn chế nguồn cung và đổi mới trong các danh mục giá trị gia tăng. Ba công ty—Tyson Foods, Inc. (TSN), Pilgrim’s Pride Corporation (PPC), và Beyond Meat, Inc. (BYND)—đang điều hướng các xu hướng này với các chiến lược khác biệt đáng để các nhà đầu tư chú ý.

Hiểu rõ các yếu tố thuận lợi và khó khăn

Ngành công nghiệp sản phẩm thịt đã tập trung quanh một thực tế trung tâm: protein vẫn là yếu tố không thể thiếu trong chế độ ăn của người tiêu dùng. Tuy nhiên, cách mọi người tiêu thụ nó đang tiến triển. Các phân khúc cao cấp—gà hữu cơ, bò nuôi cỏ, các lựa chọn không kháng sinh—đang chiếm ưu thế về giá và báo hiệu nơi biên lợi nhuận có thể mở rộng. Các đổi mới tập trung vào sự tiện lợi, từ các phần thịt đã ướp sẵn đến các dạng ăn liền, đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng bận rộn. Các phân khúc protein dựa trên thực vật và lai đang chiếm chỗ trên kệ, vốn trước đây dành cho các sản phẩm truyền thống.

Tuy nhiên, các thách thức cấu trúc vẫn còn tồn tại. Các đàn bò thịt vẫn còn giảm sút, giữ giá bò ở mức cao so với lạm phát thực phẩm chung. Chi phí thức ăn, thiếu lao động và biến động trong vận chuyển làm thu hẹp biên lợi nhuận trên toàn ngành. Các công ty có thể đa dạng hóa danh mục protein của mình và hấp thụ áp lực chi phí mà không làm giảm lợi nhuận sẽ nổi lên như những người chiến thắng.

Định giá kể câu chuyện về cơ hội

Ngành Thực phẩm – Sản phẩm thịt của Zacks giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng là 12.01X—mức chiết khấu đáng kể so với S&P 500 rộng lớn ở mức 23.44X và thậm chí so với ngành Tiêu dùng thiết yếu ở mức 16.07X. Trong vòng năm năm, ngành này dao động từ 21.75X đỉnh cao đến 11.95X đáy, với trung bình là 15.85X. Định giá hiện tại cho thấy rủi ro giảm giá sâu hoặc có thể là điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư theo giá trị.

Hiệu suất của ngành trong một năm qua nhấn mạnh sự căng thẳng này: giảm 40.5% so với mức tăng 15.2% của S&P 500 và mức giảm nhẹ 5.5% của ngành Tiêu dùng thiết yếu. Tuy nhiên, Xếp hạng Ngành của Zacks đứng ở #99 trong hơn 250 ngành, nằm trong top 41%. Xếp hạng này phản ánh các dự báo lợi nhuận được cải thiện dần, cho thấy các nhà phân tích đang dần định giá khả năng phục hồi.

Ba công ty, ba chiến lược

Pilgrim’s Pride: Nắm bắt đà tăng của gia cầm

Pilgrim’s Pride được xếp hạng Zacks Rank #2 (Buy), phản ánh vị thế chiến lược của công ty trong lĩnh vực gà và thịt lợn—những protein có nguồn cung ổn định hơn so với bò. Sự chuyển hướng của công ty sang các phân khúc sẵn sàng đóng gói và chế biến đã thu hút khách hàng bán lẻ và dịch vụ ăn uống tìm kiếm các lựa chọn giá trị gia tăng. Các khoản đầu tư vào tự động hóa và xây dựng thương hiệu đang chuyển thành sự cải thiện trong cơ cấu sản phẩm và lợi thế vận hành.

Triển vọng lợi nhuận rất đáng chú ý. Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính hiện tại đã được điều chỉnh tăng từ 5.21 đô la lên 5.45 đô la trong 60 ngày qua. Lịch sử, Pilgrim’s Pride thường xuyên vượt lợi nhuận dự kiến của bốn quý liên tiếp trung bình 10.4%. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm 22.9% trong năm qua, có thể tạo ra cơ hội mua vào nếu các cải thiện vận hành tiếp tục diễn ra.

Beyond Meat: Điều hướng chuyển đổi protein dựa trên thực vật

Beyond Meat chiếm vị trí ngày càng vững chắc như là lựa chọn thay thế protein dựa trên thực vật hàng đầu. Với sự quan tâm của người tiêu dùng đối với các nguồn protein bền vững, có lợi cho sức khỏe dự kiến sẽ tăng trưởng, nỗ lực của công ty trong việc tối ưu hóa hoạt động và mở rộng phân phối mang lại tiềm năng dài hạn. Xếp hạng của Zacks là #2 (Buy), phản ánh niềm tin vào hướng đi chiến lược của công ty mặc dù còn gặp khó khăn ngắn hạn.

Công ty đối mặt với những thách thức thực sự: bất lợi về giá so với thịt truyền thống, nhu cầu yếu hơn đối với các sản phẩm thay thế chế biến cao và cạnh tranh gay gắt. Tuy nhiên, các cải thiện gần đây trong dự báo lợi nhuận cuối cùng là khích lệ. Ước tính lỗ cho năm tài chính hiện tại đã thu hẹp từ 1.91 đô la xuống còn 1.12 đô la trong 30 ngày qua, cho thấy tiến bộ trong vận hành. Mức giảm 68.5% của cổ phiếu so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù lớn, có thể phản ánh kỳ vọng quá cao trước đó hơn là sự suy giảm cơ bản.

Tyson Foods: Đa dạng hóa như một lá chắn phòng thủ

Tyson Foods, xếp hạng Zacks Rank #3 (Hold), cung cấp một mức độ tiếp xúc thận trọng hơn với lĩnh vực protein. Danh mục rộng của công ty, bao gồm gà, bò, lợn và thực phẩm chế biến sẵn, cho phép nó chống chọi với các khó khăn riêng của từng phân khúc. Nhu cầu gà vẫn còn khá bền vững, bù đắp cho áp lực kéo dài trong lĩnh vực bò. Nhấn mạnh của công ty vào xuất sắc vận hành và các thành phần sạch hơn phù hợp với kỳ vọng ngày càng cao của người tiêu dùng.

Các ước tính lợi nhuận gần đây hỗ trợ sự ổn định. Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính đã tăng thêm một cent lên 3.86 đô la trong 30 ngày qua. Tyson Foods thường xuyên vượt lợi nhuận dự kiến của bốn quý liên tiếp trung bình 28.6%—một trong những mức cao nhất trong ngành—cho thấy khả năng quản lý thực hiện trong bối cảnh biến động. Trong khi cổ phiếu giảm chỉ 5.8% trong năm qua, sức mạnh tương đối của nó phản ánh cả vị thế phòng thủ và kỳ vọng tăng trưởng thấp hơn.

Cơ hội đầu tư: Định giá gặp gỡ cơ hội

Mức chiết khấu định giá của ngành thịt và protein cùng với dự báo lợi nhuận cải thiện tạo ra một động thái hấp dẫn. Các công ty như Pilgrim’s Pride và Beyond Meat đang thực hiện các chiến lược chuyển đổi ở các điểm vào tiềm năng hấp dẫn, trong khi Tyson Foods mang lại sự ổn định trong bối cảnh bất ổn của ngành. Xu hướng tiêu thụ protein vẫn còn nguyên vẹn về cơ bản, và đổi mới—cả trong chế biến thịt truyền thống lẫn các danh mục liên quan—đang mở rộng thị trường có thể tiếp cận được.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nhu cầu protein bền vững trong khi quản lý rủi ro giảm giá, bộ ba này cung cấp các chiến lược bổ sung theo các chiều giá trị, tăng trưởng và chất lượng.