Tại sao cổ phiếu LULU xứng đáng được xem xét kỹ hơn sau đợt giảm mạnh

Lợi Thế Thương Hiệu Vẫn Vững Chắc

Lululemon Athletica gần đây đã gặp phải những khó khăn lớn, với cổ phiếu giảm mạnh từ đỉnh tháng 12 năm 2023. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt là một mô hình kinh doanh dựa trên các lợi thế cạnh tranh bền vững. Công ty thời trang thể thao đã xây dựng một trong những thương hiệu cao cấp dễ nhận biết nhất trong lĩnh vực đồ thể thao, có khả năng định giá cao chuyển trực tiếp thành lợi nhuận.

Bằng chứng thuyết phục nhất về sức mạnh này xuất hiện trong biên lợi nhuận gộp của công ty. Trong quý thứ hai của năm tài chính 2025 ( kết thúc ngày 3 tháng 8 ), Lululemon đạt biên lợi nhuận gộp 58,5%. Con số này nói lên rất nhiều về khả năng của thương hiệu trong việc duy trì mức giá cao bất chấp áp lực cạnh tranh. Ít công ty nào trong ngành thời trang có thể duy trì biên lợi nhuận cao như vậy mà không hy sinh khối lượng hoặc vị thế thị trường.

Sự Không Đồng Bộ Trong Định Giá Tạo Cơ Hội

Sự bi quan gần đây của thị trường đã tạo ra một sự không đồng bộ rõ rệt giữa giá cả và các yếu tố cơ bản. LULU hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 11,2, mức chiết khấu đáng kể so với mức trung bình của S&P 500 là 25,7. Trong khi tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại đã ảnh hưởng đến tâm lý, việc định giá này dường như quá mức so với quỹ đạo lợi nhuận lịch sử của công ty.

Trong năm năm qua, lợi nhuận ròng của Lululemon đã tăng trưởng với tốc độ hợp chất hàng năm là 33,7% — một tốc độ phản ánh sự xuất sắc trong vận hành và sức mạnh của chiến lược thương hiệu LULU. Sức mạnh lợi nhuận này, kết hợp với định giá hiện tại, cho thấy thị trường có thể đang quá coi trọng các lo ngại về tăng trưởng ngắn hạn mà bỏ qua giá trị dài hạn.

Câu Chuyện Mở Rộng Toàn Cầu Đang Hình Thành

Một động lực tăng trưởng quan trọng thường bị bỏ qua là sự mở rộng quốc tế của Lululemon, đặc biệt tại Trung Quốc. Công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu xây dựng sự hiện diện trên thị trường khu vực này, với tiềm năng tăng trưởng đáng kể phía trước. Khi LULU tiếp tục mở rộng dấu ấn của mình tại các khu vực có tốc độ tăng trưởng cao hơn, khả năng tạo lợi nhuận trong các thị trường trưởng thành sẽ cộng hưởng theo thời gian.

Sự kết hợp giữa thương hiệu vững mạnh, biên lợi nhuận hàng đầu ngành và cơ hội mở rộng địa lý định vị công ty cho sự tạo ra giá trị đáng kể. Trong khi biến động ngắn hạn có thể vẫn tiếp tục, các nhà đầu tư kiên nhẫn nhận biết được các điểm mạnh cơ bản này có thể tìm thấy các điểm vào hấp dẫn ở mức giá hiện tại.