Cuộc Cách Mạng Năng Lượng AI: Tại sao Ba Cổ Phiếu Năng Lượng Này Đang Bứt Phá

Khủng hoảng điện năng đang trở thành cơ hội đầu tư nóng nhất của Phố Wall. Khi trí tuệ nhân tạo định hình lại nhu cầu năng lượng toàn cầu, các nhà đầu tư đang ráo riết tìm kiếm những công ty sẽ cung cấp năng lượng cho thập kỷ tới—và những người chiến thắng đã bắt đầu lộ diện.

Sức mạnh không thể ngăn cản của cơn sốt nhu cầu năng lượng đang định hình thị trường

AI sinh tạo yêu cầu khoảng gấp 10 lần lượng điện tiêu thụ của một tìm kiếm Google tiêu chuẩn. Khi nhân lên hàng tỷ giao dịch hàng ngày, điều này tạo ra áp lực chưa từng có đối với lưới điện mà các chính phủ và các nhà siêu mở rộng quy mô chưa từng dự đoán trước.

Microsoft, Alphabet, Meta và Amazon dự kiến sẽ chi khoảng $400 tỷ USD cho chi phí vốn trong năm 2025—tăng trưởng đáng kinh ngạc hơn 300% so với mức năm 2018. Toàn cầu, các công ty dự định sẽ triển khai $7 nghìn tỷ USD cho hạ tầng trung tâm dữ liệu vào năm 2030. Trong khi đó, nhu cầu điện của Mỹ dự kiến sẽ tăng 75-100% vào năm 2050.

Sự mất cân bằng cung cầu này đã trở thành luận đề đầu tư định hình. Nếu không có hạ tầng điện năng phù hợp, giá điện sẽ tăng vọt và đổi mới sẽ bị trì hoãn. Chính phủ Mỹ nhận thức rõ điều này và hiện đang gấp bốn lần công suất năng lượng hạt nhân để giải quyết nút thắt quan trọng nhất có thể cản trở sự phát triển của AI.

GEV: Chất xúc tác thay đổi mọi thứ

GE Vernova đã trở thành biểu tượng cho quá trình chuyển đổi này. Kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tháng 4 năm 2024, GEV đã tăng khoảng 400%—vượt xa mức tăng của Nvidia và phá vỡ toàn bộ chỉ số S&P 500. Các cập nhật chiến lược mới nhất của công ty bao gồm tăng gấp đôi cổ tức và mở rộng mua lại cổ phiếu, cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào triển vọng dài hạn của công ty.

Điều gì đang thúc đẩy sự hứng khởi này? GEV công bố rằng lượng đơn hàng điện khí hóa của họ sẽ gấp đôi trong vòng ba năm tới. Là nhà cung cấp turbine khí tự nhiên và sáng tạo lò phản ứng nhỏ mô-đun, công ty nằm ở điểm giao thoa của hai giải pháp năng lượng quan trọng. Cổ phiếu gần đây đã vượt qua các mức kháng cự mà nó duy trì từ tháng 8, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị cho bước tăng tiếp theo.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, việc chọn thời điểm chính xác để vào là gần như không thể—nhưng mua các tài sản chất lượng trong các đợt breakout xác nhận thường là cách tiếp cận đáng tin cậy hơn so với việc đuổi theo đà tăng từ xa hơn.

CEG: Tập đoàn năng lượng hạt nhân đang củng cố vị thế

Constellation Energy thể hiện hướng đi ngược lại về tăng trưởng—nó là một ông lớn đã thành lập, âm thầm trở thành một tập đoàn khổng lồ. CEG đã củng cố vị trí là nhà vận hành hạt nhân hàng đầu Bắc Mỹ thông qua các hợp đồng cung cấp điện 20 năm đột phá với Microsoft và Meta, qua đó giữ vững nhu cầu điện của các siêu mở rộng AI trong nhiều thập kỷ.

Việc công ty mua lại Calpine trị giá $27 tỷ USD, được Bộ Tư pháp phê duyệt cuối tháng 12, đã mở rộng đáng kể phạm vi hoạt động vào lĩnh vực khí tự nhiên và địa nhiệt, đồng thời đa dạng hóa địa lý sang California và Texas. Điều này giúp CEG không chỉ là nhà cung cấp năng lượng từ một nguồn duy nhất, mà còn là một công ty hạ tầng năng lượng toàn diện.

Kể từ khi ra mắt năm 2022, CEG đã tăng khoảng 615%—đáp ứng hiệu suất của Nvidia và vượt xa mọi cổ phiếu công nghệ lớn. Hỗ trợ gần mức trung bình 50 ngày cho thấy sự tích lũy của các tổ chức vẫn tiếp tục. Với dự báo lợi nhuận điều chỉnh sẽ tăng khoảng 8% vào năm 2025 và 22% vào năm 2026, cộng với việc tăng cổ tức đều đặn (10% vào năm 2025, 25% vào năm 2024), hồ sơ rủi ro-lợi nhuận có vẻ tích cực cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tăng trưởng lợi nhuận dài hạn hai chữ số rõ ràng, được hỗ trợ bởi tín dụng thuế sản xuất hạt nhân.

NEE: Gã khổng lồ ngủ thức dậy trước nhu cầu AI

Câu chuyện của NextEra Energy phức tạp hơn. Trong vòng 25 năm qua, NEE đã sinh lời 810% so với 460% của S&P 500. Tuy nhiên, hiệu suất trong năm năm gần đây lại chậm lại (tăng 10% so với 95% của chỉ số), tạo ra một giai đoạn dài thị trường có thể đã bỏ qua các chứng chỉ năng lượng AI của nó.

Nhưng câu chuyện đó đang thay đổi nhanh chóng. NextEra công bố kế hoạch triển khai 15 gigawatt công suất mới cho các trung tâm dữ liệu vào năm 2035—với khả năng mở rộng lên hơn 30 GW. Các hợp tác hiện tại với Google, Meta và Exxon Mobil cung cấp khả năng dự báo về dòng nhu cầu này.

Danh mục đa dạng của NEE bao gồm năng lượng gió, năng lượng mặt trời, lưu trữ pin và các tài sản hạt nhân, định vị nó như một công ty hạ tầng năng lượng đa diện thay vì chỉ là nhà cung cấp từ một nguồn duy nhất. Florida Power & Light vận hành đội tàu phát điện khí đốt lớn nhất quốc gia, trong khi NextEra Energy Resources nằm trong số các doanh nghiệp năng lượng tái tạo và hạ tầng năng lượng lớn nhất thế giới.

Về mặt tài chính, công ty dự báo tăng trưởng doanh thu 13-14% và mở rộng lợi nhuận điều chỉnh 7-8%, tiếp tục theo mô hình tăng trung bình khoảng 10% mỗi năm. Lợi tức cổ tức 2.8%, cộng với hơn 25 năm liên tiếp tăng cổ tức (đặt nó vào nhóm khoảng 70 Aristocrats Cổ tức của S&P 500), thu hút các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Hiện đang giao dịch thấp hơn đỉnh khoảng 15% sau khi tìm được hỗ trợ tại các mức kỹ thuật chính, NEE có vẻ sẵn sàng cho một đột phá ý nghĩa vào năm 2026 khi lãi suất thấp hơn khiến lợi tức cổ tức trở nên hấp dẫn hơn.

Điểm hội tụ

Ba công ty này—GEV, Constellation Energy và NextEra Energy—đại diện cho các phân khúc khác nhau của cuộc cách mạng năng lượng AI nhưng đều có đặc điểm chung quan trọng: khả năng dự báo về tăng trưởng nhu cầu chưa từng có, được hỗ trợ bởi các hợp đồng dài hạn đáng tin cậy và sự hỗ trợ của chính phủ.

Các nhà đầu tư đặt cược vào tương lai tính toán của AI không thể bỏ qua nút thắt hạ tầng này. Các danh mục thành công nhất của thập kỷ tới có khả năng sẽ bao gồm tiếp xúc với các công ty đang giải quyết bài toán này.