Urban Outfitters (URBN) Cổ phiếu tăng 19% nhờ đà lợi nhuận mạnh mẽ và hướng dẫn triển vọng tích cực

Urban Outfitters, Inc. URBN chứng kiến giá cổ phiếu tăng mạnh sau khi công bố kết quả quý III năm tài chính 2026 khả quan vượt mong đợi về cả doanh thu lẫn lợi nhuận. Cổ phiếu của công ty có trụ sở tại Philadelphia đã tăng 18.7% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc khi các nhà đầu tư đón nhận đà hoạt động xuất sắc, hiệu suất thương hiệu đa dạng, sức mạnh quốc tế và đà tăng trưởng nhanh của Nuuly. Đà tăng còn được thúc đẩy bởi dự báo quý IV tài chính tự tin của ban quản lý và cam kết mở rộng biên lợi nhuận cả năm, bất chấp áp lực thuế quan liên tục.

Phân tích Hiệu suất Tài chính: Quý III Năm Tài chính 2026

Công ty ghi nhận lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1.28 đô la, vượt xa ước tính trung bình của Zacks là 1.19 đô la và tăng 16.3% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu cũng ấn tượng, với tổng doanh số ròng đạt 1,529.4 triệu đô la, vượt dự báo đồng thuận là 1,493 triệu đô la và tăng 12.3% hàng năm.

Trong phân khúc Bán lẻ, doanh thu ròng tăng 9.6%, trong khi doanh thu tương đương mở rộng 8%, nhờ vào mức tăng trung bình một chữ số ở cả kênh thương mại điện tử và các cửa hàng vật lý. Hiệu suất từng thương hiệu nổi bật với sức mạnh toàn diện: doanh số tương đương của thương hiệu Urban Outfitters tăng 12.5%, Anthropologie tăng 7.6%, và Free People tăng 4.1%. Phân khúc Bán buôn thể hiện sự bền bỉ với mức tăng 7.6% doanh thu ròng, chủ yếu từ sự mở rộng doanh thu của Free People Wholesale là 8.4%, được hỗ trợ bởi nhu cầu cao từ khách hàng đặc thù.

Nuuly, nền tảng thuê trang phục phụ nữ theo đăng ký, tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu tăng 48.7%, dựa trên mức tăng 42.2% số lượng người đăng ký hoạt động trung bình hàng năm, vượt xa dự báo nội bộ của ban quản lý là 47.7%.

Phân tích Lợi nhuận và Động thái Biên lợi nhuận

Lợi nhuận gộp tăng 13.3% lên 563.3 triệu đô la, với biên lợi nhuận gộp cải thiện 31 điểm cơ bản lên 36.8%. Sự mở rộng biên lợi nhuận bắt nguồn từ việc quản lý giảm giá có kỷ luật trong phân khúc Bán lẻ—đặc biệt tại Urban Outfitters và Free People—kết hợp với đòn bẩy hoạt động từ việc tăng doanh thu tương đương giúp bù đắp chi phí thuê cửa hàng tăng cao. Tuy nhiên, ban quản lý tiết lộ rằng áp lực thuế quan đã làm giảm biên lợi nhuận gộp quý III khoảng 60 điểm cơ bản.

Thu nhập hoạt động tăng lên 144.3 triệu đô la, tăng 12.1% so với quý cùng kỳ năm trước, mặc dù biên lợi nhuận hoạt động giữ nguyên ở mức 9.4% so với cùng kỳ.

Chi phí SG&A tăng 13.7% lên $419 triệu đô la, chủ yếu phản ánh các khoản đầu tư vào marketing để thu hút khách hàng và hỗ trợ mở rộng doanh số bán hàng qua các phân khúc bán lẻ và đăng ký, cùng với chi phí lương tại các cửa hàng tăng liên quan đến sự phát triển của phân khúc Bán lẻ. Tỷ lệ SG&A so với doanh thu giảm 32 điểm cơ bản xuống còn 27.4%, tốt hơn một chút so với ước tính là 27.7%, nhờ đòn bẩy lương từ tăng doanh thu tương đương phần nào bù đắp cho chi phí quảng cáo cao hơn.

Mở rộng Quy mô Cửa hàng Bán lẻ

Trong quý, URBN đã mở 27 cửa hàng mới—năm cửa hàng Urban Outfitters, bảy đơn vị Anthropologie, và 15 địa điểm Free People (bao gồm tám cửa hàng FP Movement)—trong khi đóng cửa sáu cửa hàng (hai Free People và bốn Urban Outfitters). Tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025, công ty vận hành 258 cửa hàng Urban Outfitters tại Bắc Mỹ và châu Âu, 248 địa điểm của nhóm Anthropologie, và 253 cửa hàng Free People (76 đơn vị FP Movement), cùng với các kênh catalog và kỹ thuật số, cùng chín nhà hàng Menus & Venues và chín địa điểm nhượng quyền.

Bảng cân đối kế toán và Tình hình tiền mặt

URBN kết thúc quý với 306.6 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương, và 2.70 tỷ đô la vốn chủ sở hữu. Hàng tồn kho tăng 5.9% hàng năm, trong đó hàng tồn kho phân khúc Bán lẻ tăng 6.3% và hàng tồn kho tương đương của Bán lẻ tăng 7.4%, phản ánh đà nhu cầu. Dòng tiền hoạt động trong chín tháng đạt 312.2 triệu đô la, và công ty đã mua lại 3.3 triệu cổ phiếu trị giá khoảng $152 triệu đô la, còn lại 14.7 triệu cổ phiếu trong hạn mức ủy quyền.

Dự báo Quý IV Năm Tài chính 2026

Ban quản lý dự kiến tổng doanh số tăng trưởng ở mức cao một chữ số, với doanh số tương đương của phân khúc Bán lẻ tăng trung bình một chữ số, dẫn đầu là Urban Outfitters, theo sau là Anthropologie và Free People. Nuuly dự kiến sẽ mở rộng trung bình hai chữ số, nhờ đà tăng của người đăng ký, trong khi phân khúc Bán buôn dự kiến tăng trung bình một chữ số.

Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ mở rộng 25-50 điểm cơ bản, hưởng lợi từ việc giảm giảm giá, nhưng bị bù đắp bởi ước tính tác động thuế quan 75 điểm cơ bản đối với chi phí hàng hóa ban đầu. Chi phí SG&A dự kiến sẽ tăng phù hợp với doanh thu, do các khoản đầu tư vào marketing và chi phí lương liên quan đến mở cửa hàng, trong khi hàng tồn kho dự kiến sẽ mở rộng tỷ lệ thuận với doanh thu khi vòng quay hàng tồn kho cải thiện.

Triển vọng Năm Tài chính 2026 Trọn vẹn

Cho cả năm tài chính 2026, ban quản lý đặt mục tiêu cải thiện biên lợi nhuận gộp khoảng 100 điểm cơ bản, có thể đưa biên lợi nhuận hoạt động gần với mục tiêu dài hạn 10% của công ty. Chi phí SG&A dự kiến sẽ tăng phù hợp với sự mở rộng doanh thu. Kế hoạch chi tiêu vốn tổng cộng khoảng $300 triệu đô la, phân bổ cho mở rộng bán lẻ (45%), công nghệ và logistics (35%), và phát triển văn phòng trung tâm (20%). Công ty dự kiến mở khoảng 69 cửa hàng mới và đóng 17, trong đó có đóng góp đáng kể từ FP Movement, Free People và Anthropologie.

Bối cảnh Thị trường và Vị thế Cạnh tranh

Trong ba tháng trước, cổ phiếu URBN đã giảm 12.4% so với mức giảm 6.3% của toàn ngành, phản ánh áp lực chung của ngành. Hiện tại, cổ phiếu có xếp hạng Zacks Rank 3 (Giữ).

Các nhà bán lẻ chuyên biệt cùng vị trí cần theo dõi gồm Steven Madden Ltd. (SHOO, xếp hạng 2 Mua) với dự báo tăng trưởng doanh thu 10.3% mặc dù gặp khó khăn 40.1% về lợi nhuận, Boot Barn Holdings Inc. (BOOT, xếp hạng 2) dự báo tăng trưởng doanh thu 16.2% và mở rộng lợi nhuận 20.5%, và American Eagle Outfitters Inc. (AEO, xếp hạng 2) đang điều hướng áp lực doanh thu nhẹ nhàng trong bối cảnh biến động lợi nhuận, từng có trung bình bất ngờ lợi nhuận hàng quý là 30.3%.