Chia sẻ hiệu suất của các ông lớn công nghệ năm 2025: Những cổ phiếu "Bảy vĩ đại" nào xứng đáng được chú ý vào năm 2026?

Câu chuyện của hai thị trường: Tại sao cổ phiếu Magnificent Seven xuất hiện sự phân hóa trong năm 2025

Những ông lớn công nghệ gọi là “Bảy kỳ diệu”—một tập hợp hiện chiếm hơn một phần ba trọng số của S&P 500 và có vốn hóa thị trường riêng lẻ vượt quá $1 nghìn tỷ—đã mang lại kết quả hỗn hợp trong suốt năm 2025. Trong khi các công ty này tiếp tục chiếm lĩnh các cuộc thảo luận của nhà đầu tư và nắm giữ phần lớn dòng vốn, một cái nhìn kỹ hơn cho thấy không phải tất cả các thành viên trong nhóm tinh tú này đều vượt qua năm một cách dễ dàng như nhau.

Thủ phạm chính gây ra hiệu suất không đồng đều? Chính sách thuế quan quyết đoán của Tổng thống Donald Trump, đã tạo ra những người chiến thắng và người thua trong ngành. Mặc dù sự hoảng loạn ban đầu của thị trường đã giảm đi khá nhanh—nhờ các số liệu lạm phát mềm hơn dự kiến—nhưng các trở ngại từ thuế quan vẫn tiếp tục gây áp lực nặng nề hơn đối với một số công ty nhất định.

Sự chia rẽ về thuế quan: Hiểu rõ khoảng cách hiệu suất năm 2025

Các công ty bị mắc kẹt trong làn đạn đã chứng kiến giá trị của họ bị co lại. Apple (NASDAQ: AAPL) và Amazon (NASDAQ: AMZN), đều chịu ảnh hưởng lớn từ chuỗi cung ứng quốc tế và sản xuất, đã gặp khó khăn so với các đối thủ cạnh tranh. Việc lắp ráp iPhone và các sản phẩm tiêu dùng của Apple vẫn tập trung tại Trung Quốc, mặc dù gần đây đã có nỗ lực đa dạng hóa sang Ấn Độ và Việt Nam. Amazon đối mặt với áp lực thuế quan cả qua mạng lưới sourcing sản phẩm và từ các thương nhân bên thứ ba hoạt động ở nước ngoài. Những điểm yếu cấu trúc này đã chuyển thành các trở ngại rõ rệt.

Ngược lại, các công ty tránh được rủi ro thuế quan lại phát triển mạnh. Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL) nổi lên như một lựa chọn giá trị mà các nhà đầu tư đang tìm kiếm. Ngoài khả năng chống chịu thuế quan, gã khổng lồ tìm kiếm và quảng cáo đã bỏ qua các mối lo ngại về chống độc quyền ngày càng gia tăng khi các tòa án liên bang từ chối áp dụng các biện pháp cứng rắn mà Bộ Tư pháp đề xuất—chẳng hạn như buộc bán Chrome. Có lẽ quan trọng hơn, khả năng AI của công ty, đặc biệt là các cải tiến thuật toán gần đây và các tính năng tích hợp AI, đã làm giảm bớt nỗi lo rằng ChatGPT của OpenAI đe dọa sự thống trị của Google trong lĩnh vực tìm kiếm.

Nvidia (NASDAQ: NVDA) cũng gây ấn tượng, mặc dù phải đối mặt với hai làn đạn từ thuế quan và hạn chế xuất khẩu của Mỹ giới hạn hoạt động tại Trung Quốc. Doanh thu mạnh mẽ của nhà sản xuất chip này, cùng với nhu cầu hạ tầng AI không thể phủ nhận, kết hợp với hình ảnh địa chính trị cải thiện và vị thế tích cực của chính quyền Trump, đã thúc đẩy một sự phục hồi đáng kể.

Định hướng cho năm 2026: Câu chuyện dựa trên tâm lý AI

Vận mệnh tập thể của “Bảy kỳ diệu” trong năm 2026 có khả năng sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào cách tâm lý nhà đầu tư về trí tuệ nhân tạo phát triển. Các công ty này đã cam kết huy động hàng chục tỷ—nếu không muốn nói là hàng trăm tỷ—đồng cho hạ tầng AI. Nếu cược này thành công, cổ đông có thể sẽ thấy lợi nhuận đáng kể. Nếu đam mê AI giảm sút, các chiến lược đòi hỏi vốn lớn có thể trở thành gánh nặng.

Apple tạo ra một nghịch lý hấp dẫn. Ban lãnh đạo đã kiên quyết chống lại cuộc đua đầu tư AI quyết liệt như các đối thủ, điều này đã vấp phải chỉ trích nhưng cũng mang lại cơ hội tăng trưởng không đối xứng. Nếu tâm lý AI xấu đi, Apple có ít rủi ro giảm giá hơn so với các đối thủ. Ngược lại, nếu ban lãnh đạo bắt đầu một chương trình đầu tư AI đáng tin cậy, thị trường có thể sẽ thưởng cho chiến lược rõ ràng này.

Các nhà vận hành đa dạng—Microsoft (NASDAQ: MSFT), Amazon, Alphabet, và Meta Platforms (NASDAQ: META)—chiếm lĩnh vị trí an toàn hơn. Những doanh nghiệp này vận hành các hệ sinh thái kinh doanh thành công ngoài lĩnh vực AI, mang lại đặc tính phòng thủ. Ngay cả trong kịch bản điều chỉnh lớn về AI, bảng cân đối tài chính vững chắc và vị thế thị trường chiếm ưu thế của họ sẽ giúp họ vượt qua các gián đoạn và trở thành những người chiến thắng dài hạn.

Nvidia thể hiện rủi ro kiểu bùng nổ hoặc sụp đổ. Nhà sản xuất chip này có nhiều khả năng thu lợi trong kịch bản tích cực về AI nhưng cũng có thể mất nhiều trong một sự đảo chiều tiêu cực. Các nhà đầu tư nên điều chỉnh niềm tin của mình cho phù hợp.

Tesla (NASDAQ: TSLA) cần thận trọng. Giá trị của công ty có vẻ đã bị kéo quá mức so với các yếu tố rủi ro-lợi ích, mang lại giới hạn an toàn ở mức hiện tại.

Kết luận: Lựa chọn kỹ càng hơn là phơi bày toàn diện

Nhãn hiệu “Bảy kỳ diệu” che giấu những khác biệt cơ bản về rủi ro thuế quan, mức độ chiến lược AI và kỷ luật định giá. Trong khi tất cả bảy công ty vẫn là các thực thể định hình thị trường, các nhà đầu tư cần tránh xem chúng như thể là những đối tượng có thể thay thế cho nhau. Năm 2026 sẽ phân biệt rõ ràng những chiến lược đúng đắn khỏi những công ty quá phụ thuộc vào câu chuyện AI.