Tại sao cổ phiếu General Motors vẫn còn bị định giá thấp mặc dù đã đạt đỉnh 52 tuần

General Motors tiếp tục giao dịch gần đỉnh cao một năm, đóng cửa phiên gần đây ở mức $81.76—chỉ cách đỉnh cao 1.5%. Tuy nhiên, điều làm nên ý nghĩa của mốc này không chỉ là biến động giá; đó là sức mạnh cơ bản nằm sau sự tăng trưởng này. Trong vòng hơn sáu tháng, cổ phiếu GM đã tăng 70%, vượt xa cả Ford (tăng 30%) và Tesla (tăng 52%), cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược chuyển đổi của nhà sản xuất ô tô lâu đời này.

Mâu thuẫn về định giá: Câu chuyện thực sự

Dù có đà tăng ấn tượng này, cổ phiếu GM chỉ giao dịch với mức 7X lợi nhuận dự kiến trong tương lai—một sự khác biệt rõ rệt so với mức 9.73X của Ford và mức 265.57X khổng lồ của Tesla. Khoảng cách định giá này mở ra một cơ hội lớn. Công ty có điểm số Giá trị A, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn phản ánh sức mạnh của quá trình chuyển đổi hoạt động và các sáng kiến tăng trưởng của họ.

Đà tăng lợi nhuận củng cố luận điểm này. GM đã vượt dự báo EPS trong 13 quý liên tiếp, với dự báo đồng thuận cho năm 2026 dự kiến tăng 13% so với năm 2025. Điểm số dự báo lợi nhuận đã liên tục tăng trong 60 ngày qua, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng thực thi của công ty.

Thống lĩnh thị trường Mỹ & Lãnh đạo xe điện (EV)

General Motors giữ vị trí nhà sản xuất ô tô bán chạy nhất tại Hoa Kỳ với 17% thị phần trong quý 3 năm 2025—tăng 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu mạnh mẽ đối với Chevrolet, Buick, GMC và Cadillac tiếp tục thúc đẩy mở rộng, được hỗ trợ bởi các mẫu xe bán tải và SUV phổ biến phù hợp với người tiêu dùng Mỹ.

Sự nổi bật của công ty như một đối thủ cạnh tranh EV nghiêm túc đáng chú ý. Xác lập vị trí là nhà bán EV lớn thứ hai, GM đã giao 144,668 xe điện trong chín tháng đầu năm 2025—tăng 105% so với cùng kỳ năm ngoái. Quỹ đạo này đưa GM trở thành hơn cả một nhà sản xuất ô tô truyền thống; họ đang trở thành một cường quốc xe điện. Công ty vẫn tập trung duy trì sản lượng động cơ đốt trong mạnh mẽ trong khi mở rộng sản xuất EV thông qua các sáng kiến nội địa hóa. Các sản phẩm ra mắt sắp tới—bao gồm Cadillac CT5 thế hệ mới, XT5 được thiết kế lại, và nhà máy Orion Assembly dự kiến hoạt động trở lại vào năm 2027 để sản xuất Cadillac Escalade và các mẫu xe bán tải cỡ lớn mới—nhấn mạnh cam kết của ban lãnh đạo trong việc đáp ứng đa dạng sở thích khách hàng.

Trung Quốc: Từ trì trệ đến động lực tăng trưởng

Cấu trúc lại hoạt động tại Trung Quốc của General Motors đã chuyển từ lo ngại sang hấp dẫn. Thông qua việc điều chỉnh quy mô hoạt động, tinh giản mạng lưới đại lý, giảm chi phí và giới thiệu sản phẩm mới, công ty đã thực hiện một cuộc chuyển đổi ngoạn mục. Doanh số xe trong quý 3 tại Trung Quốc tăng 10% so với cùng kỳ, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp có tăng trưởng. Thị phần mở rộng thêm 30 điểm cơ bản lên 6.8%, trong khi lợi nhuận từ cổ phần đạt $80 triệu đô—quyết định thứ tư liên tiếp có cải thiện.

Lợi nhuận toàn năm tại Trung Quốc hiện có vẻ khả thi, một bước ngoặt rõ rệt so với các quý gần đây và là minh chứng cho hiệu quả của quá trình tái cấu trúc.

Phần mềm & Dịch vụ: Động lực tăng trưởng tiềm ẩn

Có thể nói, phần mềm và dịch vụ của GM đang nổi lên như một nguồn doanh thu quan trọng và tạo giá trị dài hạn. Công ty đã thu về khoảng $2 tỷ đô la trong năm nay từ Super Cruise, OnStar và các dịch vụ phần mềm liên quan. Doanh thu hoãn lại đạt $5 tỷ đô la vào quý 3 năm 2025—tăng 90% so với cùng kỳ, cho thấy khả năng doanh thu trong tương lai đáng kể.

Cơ sở người dùng toàn cầu của OnStar đã mở rộng 34% lên hơn 11 triệu, dự kiến sẽ vượt qua 12 triệu trước cuối năm. Việc áp dụng Super Cruise đang tăng tốc, với hơn 500,000 người dùng hoạt động, và công ty dự báo doanh thu từ Super Cruise sẽ vượt $200 triệu đô la trong năm 2025.

Phân bổ vốn: Người bạn của nhà đầu tư

GM đã kết thúc quý 3 năm 2025 với 35.7 tỷ đô la thanh khoản trong lĩnh vực ô tô, bao gồm 21.8 tỷ đô la tiền mặt và chứng khoán có thể giao dịch—cho thấy khả năng tài chính đáng kể. Chiến lược phân bổ vốn của công ty củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Mua lại cổ phiếu đã vượt quá 3.5 tỷ đô la trong ba quý đầu năm 2025, với 1.5 tỷ đô la thực hiện trong quý 3, giảm số lượng cổ phiếu xuống còn 954 triệu—giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Thêm vào đó, GM đã tăng cổ tức thêm 25% trong năm 2025, thể hiện sự tin tưởng của ban lãnh đạo vào khả năng sinh lời bền vững. Công ty còn giữ 2.8 tỷ đô la trong hạn mức mua lại cổ phiếu còn lại, duy trì khả năng linh hoạt cho các khoản trả cổ tức cho cổ đông.

Cơ hội đầu tư

General Motors mang đến một sự kết hợp hiếm có: một công ty thực hiện thành công nhiều mặt trong khi vẫn giao dịch với mức định giá hợp lý. Đà tăng lợi nhuận mạnh mẽ, mở rộng thị phần nội địa, tăng tốc chấp nhận xe điện, cải thiện lợi nhuận tại Trung Quốc và doanh thu phần mềm tăng lên tạo nên một câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn. Thêm vào đó là khả năng thanh khoản tốt, chiến lược phân bổ vốn tích cực và định giá hợp lý, GM dường như đang ở vị trí để mang lại lợi nhuận bền vững cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Cổ phiếu hiện đang giữ xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh), phản ánh niềm tin của các nhà phân tích vào quỹ đạo tăng trưởng và sức hấp dẫn về định giá của công ty.