Con đường của Microsoft đến $5 nghìn tỷ: Tại sao gã khổng lồ công nghệ này có thể là cơ hội lớn tiếp theo của bạn

Cơ Hội Đang Trước Mắt Chúng Ta

Microsoft hiện có giá trị khoảng 3,6 nghìn tỷ đô la, nhưng theo nhà phân tích Dan Ives từ Wedbush, việc đạt mức vốn hóa thị trường kỳ diệu $5 nghìn tỷ vào năm 2026 không chỉ là mơ hồ—nó hoàn toàn khả thi. Đây là thực tế: công ty cần khoảng 41% tăng giá cổ phiếu từ mức hiện tại. Nghe có vẻ cao? Không khi bạn nhìn vào những gì thực sự thúc đẩy tăng trưởng bên trong.

Tại Sao Sự Bùng Nổ AI Không Chỉ Là Tin Đồn Đối Với Microsoft

Trong khi mọi người đều đắm chìm vào các nhà sản xuất chip như Nvidia, Microsoft đang âm thầm trở thành nền tảng mà mọi người cần để thực sự sử dụng những chip đó. Khoản đầu tư vào OpenAI của công ty—một cổ phần 27% trong một công ty trị giá $500 tỷ đô—đã định vị nó như cánh cửa dẫn đến việc chấp nhận AI doanh nghiệp.

Các con số kể câu chuyện: Copilot, trợ lý AI của Microsoft, hiện đã được triển khai trên 90% các công ty trong Fortune 500. Đó không phải là chi tiết nhỏ—đó là mức thâm nhập thị trường quy mô lớn. Khách hàng doanh nghiệp không chỉ mua một giấy phép; họ quay trở lại để mua thêm chỗ ngồi. Các lập trình viên, chuyên gia an ninh, và toàn bộ nhóm năng suất đang dựa vào Copilot để làm việc thông minh hơn. Thị phần của Microsoft trong thị trường công cụ năng suất văn phòng hiện khoảng 30%, nhưng còn nhiều không gian để mở rộng khi tích hợp AI ngày càng sâu vào lực lượng lao động.

Điểm Giao Thoa của Đám Mây

Azure đang trải qua nhu cầu vượt quá cung cấp. Đó là loại vấn đề mà mọi nhà cung cấp đám mây đều mơ ước có. Phản ứng của Microsoft? Tăng gấp đôi công suất trung tâm dữ liệu trong vài năm tới. Điều này thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo rằng quỹ đạo tăng trưởng hiện tại không chậm lại—nó đang tăng tốc.

Hãy xem chỉ số này: các nghĩa vụ hiệu suất còn lại thương mại của Microsoft (RPO) đạt $392 tỷ đô trong quý trước, tăng 51% so với cùng kỳ năm ngoái. Dịch ra: công ty đã khóa gần $392 tỷ đô doanh thu trong tương lai. Điều này lớn hơn toàn bộ doanh thu 12 tháng gần nhất của công ty là $294 tỷ đô. Thậm chí còn điên rồ hơn—RPO đang tăng trưởng nhanh hơn (51%) so với doanh thu thực tế (18%), có nghĩa là Microsoft đang thắng các hợp đồng mới với tốc độ sẽ dẫn đến các đợt tăng trưởng trong tương lai.

Toán Học Về $5 Trillion

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Microsoft sẽ đạt $327 tỷ đô trong năm tài chính này ( tăng trưởng 16%) và $376 tỷ đô vào năm tới ( tăng trưởng 15%). Nhưng điều thú vị là: nếu Microsoft duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu 20%—không phải là điều không thể dựa trên quỹ đạo RPO của nó—và đạt $392 tỷ đô doanh thu trong khi giao dịch ở tỷ lệ giá trên doanh thu hiện tại là 13x, thì phép tính sẽ ra hơn $5 nghìn tỷ vốn hóa thị trường.

Đây không phải là một kịch bản bò mạnh mẽ. Đó là một phép ngoại suy đơn giản dựa trên đà hiện tại và các chỉ số mà công ty đã hướng tới.

Kết Luận

Chơi về hạ tầng AI đã được ghi nhận rõ ràng và đã phản ánh trong giá của các nhà sản xuất chip. Nhưng lớp ứng dụng—nơi Microsoft chiếm ưu thế—là nơi doanh thu doanh nghiệp thực sự đang được xây dựng. Khi Nvidia bán một con chip, đó là một giao dịch. Khi Microsoft bán các công cụ năng suất, hạ tầng đám mây và giải pháp AI cho hơn 500 công ty trong Fortune, đó là một động cơ doanh thu định kỳ hoạt động hết công suất.

Tăng trưởng vốn hóa thị trường 41% trong khoảng một năm không phải là điều hiển nhiên, nhưng cũng không phải là điều không thể xảy ra khi xem xét những gì đang diễn ra bên trong hoạt động của Microsoft ngay bây giờ.