Sự tăng trưởng 25% của Walmart vào năm 2025: Có nên theo đuổi cổ phiếu này là bước đi thông minh?

Walmart Inc. WMT đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong năm nay, với giá cổ phiếu tăng 25.3% tính đến thời điểm hiện tại—một hiệu suất đặt ra câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư xem xét điểm vào năm 2026: bạn có nên nhảy vào ngay bây giờ, hay chờ đợi cơ hội tốt hơn?

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Walmart đã vượt xa mức tăng 24.6% của ngành bán lẻ rộng lớn hơn, vượt qua chuẩn ngành bán lẻ- bán sỉ 6.7%, và thậm chí còn vượt qua mức tăng 18.6% của S&P 500. Khi so sánh với các đối thủ lớn, sự khác biệt rõ ràng—Target Corporation TGT giảm 30%, The Kroger Co. KR tăng nhẹ 0.1%, và Costco Wholesale Corporation COST giảm 4.4%. Câu hỏi đặt ra là: Walmart đã phản ánh tiềm năng năm 2026 của mình chưa?

Động lực đằng sau đà tăng của Walmart

Phân tích các con số cho thấy một nhà bán lẻ hoạt động trên nhiều trục. Kết quả quý III năm tài chính 2026 cho thấy sức mạnh toàn diện của Walmart U.S., Sam’s Club và các mảng quốc tế. Nhưng điểm nổi bật thực sự là gì? Tăng trưởng thương mại điện tử 27%—với thương mại điện tử tại Mỹ tăng 28% và quốc tế tăng 26%.

Hệ sinh thái đa kênh của Walmart đã trở thành một hàng rào cạnh tranh. Tốc độ là yếu tố quan trọng: 35% các đơn hàng tại Mỹ được giao trong vòng ba giờ. Các chương trình thành viên của công ty (Walmart+ và Sam’s Club) đang thu hút lượng khách mới kỷ lục, nhờ các ưu đãi mới như OnePay. Trong khi đó, các nguồn doanh thu có biên lợi nhuận cao hơn—quảng cáo, dịch vụ thị trường và phí thành viên—hiện chiếm khoảng một phần ba lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hợp nhất. Các hoạt động quốc tế, đặc biệt là mở rộng Flipkart và Mexico, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng. Đằng sau hậu trường, các khoản đầu tư vào AI và tự động hóa giai đoạn đầu đang âm thầm nâng cao hiệu quả thực hiện đơn hàng và hiệu suất biên lợi nhuận.

Tại sao quyết định thông minh không phải lúc nào cũng rõ ràng

Đây là phần câu chuyện trở nên phức tạp. Định giá của Walmart hiện tại là P/E dự phóng 39.13X, cao hơn nhiều so với trung vị ngành là 35.61X. Điểm số Giá trị (Value Score) của nó là C cho thấy không nhiều khả năng mở rộng nhiều hơn về nhiều nhân tố. So với các đối thủ, Walmart chiếm lĩnh vị trí cao cấp—Target và Kroger giao dịch ở mức 12.34 và 11.75 tương ứng, trong khi Costco (ở mức 42.69) vẫn là đối thủ duy nhất có tỷ lệ cao hơn.

Định giá cao này mở ra nhiều áp lực ngắn hạn. Phân khúc hàng hóa vẫn còn nhiều vấn đề: các danh mục có biên lợi nhuận thấp như thực phẩm và sức khỏe & sắc đẹp đang thúc đẩy tăng trưởng, trong khi các mặt hàng chung có biên lợi nhuận cao hơn gặp khó khăn do chi tiêu tiêu dùng hợp lý. Ảnh hưởng từ thuế quan tiếp tục làm tăng chi phí tồn kho của Walmart U.S. Các biên lợi nhuận của mảng quốc tế gặp áp lực từ việc điều chỉnh thời gian của Big Billion Days tại Flipkart và các khoản đầu tư giá tại Mexico. Thêm vào đó, luật định giá hợp lý mới bắt đầu có hiệu lực từ đầu năm 2026 đe dọa hoạt động kinh doanh dược phẩm, vốn là nguồn lợi nhuận ổn định trong quá khứ.

Những dự đoán của các nhà phân tích

Tin tốt là gì? Các dự báo lợi nhuận đã có xu hướng tăng trong tháng qua, cho thấy cộng đồng đầu tư xem các thách thức hiện tại chỉ là tạm thời chứ không phải mối đe dọa cấu trúc. Các dự báo EPS cho năm tài chính 2026 và 2027 đã tăng lên—một tín hiệu thể hiện niềm tin rằng đà tăng trưởng của Walmart vẫn còn nguyên vẹn.

Quyết định thông minh cho 2026: Giữ, không theo đuổi

Walmart bước vào năm mới với đà tăng thực sự. Tốc độ thương mại điện tử, sự chấp nhận thành viên, mở rộng thị trường và quảng cáo vẫn là các yếu tố hỗ trợ dài hạn. Quy mô, hạ tầng phân phối và khả năng số ngày càng tinh vi của công ty giúp nó tiếp tục chiếm lĩnh thị phần.

Nhưng quyết định thông minh là gì: các nhà đầu tư đã nắm giữ Walmart nên duy trì vị thế—các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp xác nhận lý do sở hữu. Các nhà đầu tư mới, tuy nhiên, có thể muốn kiên nhẫn chờ đợi. Định giá cao của cổ phiếu khiến nó dễ bị tổn thương trước bất kỳ bất ngờ nào trong xu hướng chi tiêu tiêu dùng hoặc chậm lại trong tăng trưởng các lĩnh vực lợi nhuận cao. Một đợt giảm nhẹ sẽ tạo ra điểm vào hấp dẫn hơn về mặt rủi ro-lợi nhuận.

Walmart mang xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ)—không phải là từ chối, mà là sự thừa nhận thực tế rằng quyết định thông minh phụ thuộc vào giá vào và khung thời gian của bạn. Đối với những người tin dài hạn, các lợi thế cạnh tranh bền vững và lộ trình mở rộng biên lợi nhuận của Walmart đủ để giữ cổ phần ở mức hiện tại. Đối với vốn mới, chờ đợi sự biến động để có điểm vào tốt hơn vẫn là chiến lược khôn ngoan hơn.

Walmart Inc. (WMT) : Báo cáo Phân tích Cổ phiếu Miễn phí